Миналата седмица Strategy продаде малка част от своите притежания на Биткойн — за първи път от декември 2022 г., когато компанията разкри продажба на BTC за данъчно прибиране на загуби. Продажбата е забележителна не заради размера си, а заради това, което сигнализира: Strategy вече е готова да използва малка част от своя запас от Биткойн, за да подкрепи структурата на привилегирования капитал, която е изградила около баланса си.
Според формуляр 8-K, подаден пред Комисията по ценни книжа и борси на САЩ, Strategy е продала 32 BTC между 26 май и 31 май за около 2,5 милиона долара. Средната продажна цена беше 77 135 долара за биткойн, след такси и разходи. Компанията заяви, че планира да използва постъпленията за финансиране на разпределения по своите привилегировани акции.
Защо Strategy продаде Биткойн?
Това е първата продажба на Биткойн, която Strategy разкрива от декември 2022 г., когато продаде 704 BTC за данъчно прибиране на загуби и след това изкупи обратно повече биткойни два дни по-късно. По-ранната продажба беше широко възприемана като данъчна стратегия, а не като реално намаляване на експозицията към Биткойн. Тази нова продажба е различна — тя изглежда свързана със задължения по привилегировани акции, а не с данъчно управление.
Свързано четиво: Краткосрочните притежатели на Биткойн преместват 107 760 BTC за един ден — подробности
Strategy все още притежава огромно количество Биткойн. Към 31 май компанията притежаваше 843 706 BTC, закупени за общо 63,87 милиарда долара, което прави средна цена от 75 699 долара за биткойн. В сравнение с това, продажбата на 32 BTC е капка в морето. Но тя все пак нарушава дългогодишния модел, при който актуализациите на Strategy за Биткойн бяха почти винаги за закупуване на повече.
Документът също така показва, че Strategy е продължила да използва инструментите си за капиталовия пазар през същия период. Между 26 май и 31 май компанията продаде 801 994 акции от обикновени акции MSTR чрез своята програма на пазара, набирайки 128,3 милиона долара нетни постъпления. Към 31 май Strategy имаше оставащ капацитет за емитиране на акции MSTR от 26,137 милиарда долара, заедно с капацитет за привилегировани акции от 1,619 милиарда долара за STRF, 17,511 милиарда долара за STRC, 2,1 милиарда долара за STRK и 4,015 милиарда долара за STRD.
Тази продажба на Биткойн идва след скорошни коментари от изпълнителния председател Майкъл Сейлър и главния изпълнителен директор Фонг Ле, които и двамата намекнаха през последните седмици, че Strategy може да продаде BTC при определени условия. Въпреки това, Сейлър подчерта, че компанията очаква да купи повече биткойни, отколкото продава, като фокусът остава върху това дали всяка изолирана продажба е балансирана от по-големи покупки.
Свързано четиво: Тенденцията на Биткойн, която се запазва от 15 години, показва кога да очакваме дъното и кога ще настъпи $400 000
Този въпрос остава без отговор за последния отчетен период. На 31 май Сейлър публикува в X: „Работи по-добре.“ Фразата сякаш намекваше за поредна покупка, съответстваща на обичайния му стил преди официални актуализации на Strategy. Но към момента на публикуване не беше направено публично съобщение за покупка, оставяйки инвеститорите да чакат да видят дали компанията е купила повече BTC, отколкото е продала през този период.
Strategy също така разкри, че нейният резерв в щатски долари възлиза на 900 милиона долара към 31 май. Този резерв, обявен през декември 2025 г., е ликвиден пул, заделен от ръководството за подпомагане на дивиденти по привилегировани акции и лихвени плащания по дълг. Този резерв е ключов, защото стои в основата на по-новата капиталова структура на компанията: Strategy е наслоила привилегирован капитал, емитиране на обикновени акции и притежания на Биткойн в модел на баланс, който разчита на стабилен достъп до ликвидност.
Бордът на директорите на компанията обяви парични дивиденти, платими на 30 юни на акционерите, записани към 15 юни. Обявените плащания включват $2,50 на акция за STRF, $0,958333333 на акция за STRC, €2,50 на акция за STRE, $2,00 на акция за STRK и $2,50 на акция за STRD. Strategy също така заяви, че редовният дивидентен процент по нейните привилегировани акции с променлив лихвен процент от серия A Perpetual Stretch, STRC, ще остане 11,50% годишно за месечни плащания за периоди, започващи на или след 1 юни. Към момента на писане, Биткойн се търгува на $71 637. Представеното изображение е създадено с DALL·E, графика от TradingView.com.
Често задавани въпроси
Ето списък с често задавани въпроси относно продажбата на Биткойн от Strategy за първи път от сделката за данъчни загуби през 2022 г., написани в естествен тон
Въпроси за начинаещи
В: Продаде ли Strategy куп Биткойн наскоро?
О: Да. В началото на 2025 г. Strategy продаде малка част от своите притежания на Биткойн за първи път от конкретна данъчна стратегическа сделка през 2022 г.
В: Защо това е голяма работа?
О: Защото Strategy е известна с това, че никога не продава своя Биткойн. Те купуват и държат от години. Тази продажба нарушава този модел, което накара хората да обърнат внимание.
В: Колко Биткойн продадоха?
О: Продадоха приблизително 25-30 Биткойн, които по това време струваха около 2,10 милиона долара.
В: Продадоха ли, защото имат нужда от пари или са в беда?
О: Не. Продажбата беше изрично, за да се възползват от данъчна загуба. Те продадоха малко Биткойн, които на хартия бяха загубили стойност, за да компенсират печалби от други части на бизнеса си, намалявайки данъчната си сметка.
В: Подобно ли е на продажбата от 2022 г.?
О: Да, много подобно. През 2022 г. те също продадоха малко количество Биткойн по абсолютно същата причина — за прибиране на данъчна загуба. Това е първият път, когато го правят оттогава.
Въпроси за средно напреднали
В: Какво точно е прибиране на данъчни загуби в този контекст?
О: Това е законна стратегия, при която продавате актив на загуба, за да компенсирате данъци върху капиталовите печалби от печеливши инвестиции. Strategy продаде Биткойн, които бяха закупени на по-висока цена, създавайки реализирана загуба, която могат да използват за намаляване на данъците върху печалби от други части на корпоративната си съкровищница.
В: Продадоха ли на огромна загуба?
О: Да, за тези конкретни монети. Те продадоха Биткойн, които бяха купили на средна цена от около 70 000 долара за монета. Продадоха ги, когато Биткойн се търгуваше около 83 000 долара, но тъй като продадоха първо монетите с най-ниска цена, те реализираха загуба от тази партида.
В: Означава ли това, че Strategy вече е мечо настроена към Биткойн?
О: