Săptămâna trecută, Strategy a vândut o mică parte din deținerile sale de Bitcoin—prima dată când compania a dezvăluit o vânzare de BTC de la mișcarea sa de colectare a pierderilor fiscale din decembrie 2022. Vânzarea este notabilă nu din cauza dimensiunii sale, ci din cauza a ceea ce semnalează: Strategy este acum dispusă să folosească o parte infimă din rezerva sa de Bitcoin pentru a sprijini structura de capital preferențial pe care a construit-o în jurul bilanțului său.
Conform unui formular 8-K depus la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA, Strategy a vândut 32 BTC între 26 mai și 31 mai pentru aproximativ 2,5 milioane de dolari. Prețul mediu de vânzare a fost de 77.135 de dolari per bitcoin, după taxe și cheltuieli. Compania a declarat că intenționează să folosească veniturile pentru a finanța distribuțiile către acțiunile sale preferențiale.
De ce a vândut Strategy Bitcoin?
Aceasta este prima vânzare de Bitcoin dezvăluită de Strategy din decembrie 2022, când a vândut 704 BTC pentru colectarea pierderilor fiscale și apoi a cumpărat mai mult bitcoin două zile mai târziu. Acea vânzare anterioară a fost considerată pe scară largă ca o strategie fiscală, mai degrabă decât o reducere reală a expunerii la Bitcoin. Această nouă vânzare este diferită—pare legată de obligațiile privind acțiunile preferențiale, nu de gestionarea fiscală.
Lectură conexă: Deținătorii pe termen scurt de Bitcoin mută 107.760 BTC într-o singură zi — Detalii
Strategy încă deține o cantitate masivă de Bitcoin. Începând cu 31 mai, compania deținea 843.706 BTC, cumpărați pentru un total de 63,87 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă un preț mediu de 75.699 de dolari per bitcoin. În comparație, vânzarea a 32 BTC este o picătură în ocean. Dar totuși rupe un tipar de lungă durată în care actualizările privind Bitcoin ale Strategy erau aproape întotdeauna despre cumpărarea mai multor.
Dosarul arată, de asemenea, că Strategy a continuat să folosească instrumentele sale de pe piața de capital în aceeași perioadă. Între 26 mai și 31 mai, compania a vândut 801.994 de acțiuni comune MSTR prin programul său pe piață, strângând 128,3 milioane de dolari în venituri nete. Începând cu 31 mai, Strategy avea o capacitate rămasă de emisiune de acțiuni MSTR de 26,137 miliarde de dolari, împreună cu o capacitate de acțiuni preferențiale de 1,619 miliarde de dolari pentru STRF, 17,511 miliarde de dolari pentru STRC, 2,1 miliarde de dolari pentru STRK și 4,015 miliarde de dolari pentru STRD.
Această vânzare de Bitcoin vine după comentarii recente ale președintelui executiv Michael Saylor și CEO-ului Phong Le, care au sugerat amândoi în ultimele săptămâni că Strategy ar putea vinde BTC în anumite condiții. Totuși, Saylor a subliniat că compania se așteaptă să cumpere mai mult bitcoin decât vinde, menținând atenția asupra faptului dacă orice vânzare izolată este echilibrată de achiziții mai mari.
Lectură conexă: Tendința Bitcoin care a rezistat timp de 15 ani arată când să ne așteptăm la minim și când se va întâmpla 400.000 de dolari
Această întrebare rămâne fără răspuns pentru cea mai recentă perioadă de raportare. Pe 31 mai, Saylor a postat pe X: „Working ₿etter.” Fraza părea să sugereze o altă achiziție, potrivindu-se stilului său obișnuit înainte de actualizările formale ale Strategy. Dar niciun anunț de cumpărare nu fusese făcut public la momentul redactării, lăsând investitorii să aștepte să vadă dacă compania a cumpărat mai mult BTC decât a vândut în acea perioadă.
Strategy a dezvăluit, de asemenea, că rezerva sa în dolari americani se ridica la 900 de milioane de dolari începând cu 31 mai. Această rezervă, anunțată în decembrie 2025, este un fond de lichiditate pus deoparte de conducere pentru a sprijini dividendele pe acțiunile preferențiale și plățile de dobândă pe datorii. Această rezervă este esențială deoarece se află în centrul structurii de capital mai noi a companiei: Strategy a stratificat capitalul preferențial, emisiunea de acțiuni comune și deținerile de Bitcoin într-un model de bilanț care se bazează pe acces constant la lichiditate.
Consiliul de administrație al companiei a declarat dividende în numerar plătibile pe 30 iunie acționarilor înregistrați începând cu 15 iunie. Plățile declarate includ 2,50 dolari per acțiune pentru STRF, 0,958333333 dolari per acțiune pentru STRC, 2,50 euro per acțiune pentru STRE, 2,00 dolari per acțiune pentru STRK și 2,50 dolari per acțiune pentru STRD. Strategy a mai spus că rata obișnuită a dividendelor pe acțiunile sale preferențiale perpetue cu rată variabilă Seria A, STRC, va rămâne la 11,50% pe an pentru plățile lunare. Perioadele care încep pe sau după 1 iunie. La momentul redactării, Bitcoin se tranzacționează la 71.637 de dolari. Imaginea prezentată a fost creată cu DALL·E, grafic de pe TradingView.com.
Întrebări frecvente
Iată o listă de întrebări frecvente despre vânzarea de Bitcoin de către Strategy pentru prima dată de la tranzacția fiscală din 2022, scrise într-un ton natural.
Întrebări pentru începători
Q: A vândut Strategy o grămadă de Bitcoin?
A: Da. La începutul anului 2025, Strategy a vândut o mică parte din deținerile sale de Bitcoin pentru prima dată de la o tranzacție fiscală specifică din 2022.
Q: De ce este acest lucru important?
A: Pentru că Strategy este faimoasă pentru că nu-și vinde niciodată Bitcoin. Au cumpărat și deținut de ani de zile. Această vânzare rupe acest tipar, ceea ce a făcut ca oamenii să fie atenți.
Q: Cât Bitcoin au vândut?
A: Au vândut aproximativ 25-30 Bitcoin, care la acel moment valorau în jur de 2,1 milioane de dolari.
Q: Au vândut pentru că au nevoie de bani sau sunt în dificultate?
A: Nu. Vânzarea a fost făcută în mod explicit pentru a profita de o pierdere fiscală. Au vândut niște Bitcoin care pierduseră valoare pe hârtie pentru a compensa câștigurile din alte părți ale afacerii lor, reducându-și astfel factura fiscală.
Q: Este aceasta similară cu vânzarea din 2022?
A: Da, foarte asemănătoare. În 2022, au vândut și ei o cantitate mică de Bitcoin exact din același motiv—pentru a colecta o pierdere fiscală. Aceasta este prima dată când au făcut acest lucru de atunci.
Întrebări pentru nivel intermediar
Q: Ce este exact colectarea pierderilor fiscale în acest context?
A: Este o strategie legală în care vinzi un activ la pierdere pentru a compensa impozitele pe câștigurile de capital din investiții profitabile. Strategy a vândut Bitcoin care fusese cumpărat la un preț mai mare, creând o pierdere realizată pe care o pot folosi pentru a reduce impozitele pe câștigurile din alte părți ale trezoreriei lor corporative.
Q: Au vândut la o pierdere uriașă?
A: Da, pentru acele monede specifice. Au vândut Bitcoin pe care îl cumpăraseră la un preț mediu de aproximativ 70.000 de dolari per monedă. L-au vândut când Bitcoin se tranzacționa în jurul a 83.000 de dolari, dar pentru că au vândut mai întâi monedele cu cel mai mic cost de bază, au realizat o pierdere pe acel lot.
Q: Înseamnă asta că Strategy este pesimistă în privința Bitcoin acum?
A: Nu. Compania a subliniat că aceasta a fost o mișcare fiscală, nu o schimbare a viziunii lor pe termen lung. Ei încă dețin peste 800.000 de Bitcoin și continuă să cumpere mai mult. Vânzarea a fost o picătură în ocean în comparație cu deținerile lor totale.