Compania lui Michael Saylor, anterior cunoscută sub numele de MicroStrategy, este extrem de vulnerabilă la actuala scădere a pieței de criptomonede, care a șters peste 1 trilion de dolari din valoarea totală de piață în ultima lună. Ca deținător public de top al Bitcoinului cu peste 650.000 de monede, firma se confruntă acum cu riscul serios de a fi eliminată din principalele indici de referință, care au fost esențiali pentru prezența sa în portofoliile de investiții mainstream.
Conform unui raport recent Bloomberg, analiștii JPMorgan Chase au avertizat că compania lui Saylor ar putea să-și piardă locul în indici importanți precum MSCI USA și Nasdaq 100. Aceștia prezic că aceasta ar putea duce la ieșiri pasive de 2,8 până la 8,8 miliarde de dolari dacă MSCI ia o decizie așteptată până pe 15 ianuarie. Cu fonduri pasive legate de companie reprezentând aproape 9 miliarde de dolari în expunere pe piață, eliminarea din acești indici ar fi un regres semnificativ.
Strategia companiei a implicat un ciclu de vânzare de acțiuni pentru a cumpăra Bitcoin, profitând de creșterile de preț și repetând procesul. La apogeu, valoarea de piață a firmei era mult mai mare decât deținerile sale de Bitcoin, dar acel premium a dispărut. Acum, evaluarea companiei se aliniază strâns cu rezervele sale de cripto, semnalând o pierdere rapidă a încrederii investitorilor.
Analiștii JPMorgan, conduși de Nikolaos Panigirtzoglou, au remarcat că, deși managerii activi nu sunt obligați să urmărească modificările indicilor, excluderea din indicii majori ar fi probabil percepută negativ de piață. Acest lucru ar putea reduce lichiditatea, crește costurile de finanțare și face compania mai puțin atractivă pentru investitori.
MSCI analizează noi reguli de includere în indici după feedback-ul părților interesate care consideră firmele cu trezorerie în active digitale similare fondurilor de investiții, care nu sunt eligibile pentru indici. MSCI a propus excluderea companiilor cu active digitale constituind 50% sau mai mult din totalul activelor din indicii săi globali de piață a investițiilor.
De la maximul din noiembrie anul trecut, acțiunile companiei lui Saylor (MSTR) au scăzut cu peste 60%, ștergând premiumul care atrăgea investitorii de moment și pe cei concentrați pe cripto. În ciuda acestei scăderi, valoarea companiei este încă cu peste 1.300% mai mare de când Saylor a început să cumpere Bitcoin în august 2020, depășind indicii bursieri majori în această perioadă.
Vânzările masive au afectat și noile metode de finanțare ale companiei. Prețurile pentru acțiunile sale preferențiale perpetue, o parte cheie a strategiilor recente, au scăzut brusc. Randamentele titlurilor emise în martie au crescut la 11,5% față de 10,5%, iar o ofertă recentă de acțiuni preferențiale denominate în euro a scăzut sub prețul său redus în mai puțin de două săptămâni.
Michael Youngworth, șeful strategiei globale pentru obligațiuni convertibile la Bank of America Global Research, a comentat că premiumul s-a prăbușit recent, făcând mai dificilă strângerea de capital de către companie.
Întrebări Frecvente
Desigur. Iată o listă de Întrebări Frecvente despre strategia lui Saylor și potențiala pierdere a statutului său în indici, concepută pentru a fi clară și utilă pentru toate nivelurile de înțelegere.
**Începător: Întrebări de definiție**
1. **Ce este strategia lui Saylor în termeni simpli?**
Strategia lui Saylor este de a cumpăra și deține o cantitate masivă de Bitcoin, crezând că valoarea acestuia va crește semnificativ pe termen lung. El își folosește compania, MicroStrategy, ca un vehicul de investiții tranzacționat public pentru această achiziție.
2. **Ce înseamnă statutul de index?**
Un index este un coș de acțiuni care urmărește o parte specifică a pieței. Statutul de index înseamnă că acțiunile unei companii sunt incluse într-unul dintre aceste coșuri importante.
3. **De ce este atât de importantă includerea într-un index?**
Când o acțiune este adăugată la un index major, fondurile de investiții uriașe sunt obligate să o cumpere. Acest lucru creează o cerere automată, masivă și continuă pentru acțiune.
**Problemă de Bază: Întrebări despre Impact**
4. **De ce este în pericol statutul de index al lui Saylor?**
Afacerea principală a MicroStrategy nu mai este focusul său inițial asupra software-ului; este acum investiția în Bitcoin. Furnizorii majori de indici au reguli conform cărora afacerea principală a unei companii trebuie să fie clar definită, iar un vehicul de investiții pur s-ar putea să nu se califice.
5. **Ce s-ar întâmpla dacă MicroStrategy își pierde statutul de index?**
Dacă este eliminată, toate acele fonduri indexate ar fi obligate să-și vândă acțiunile MicroStrategy. Acest lucru ar provoca probabil o scădere semnificativă a prețului acțiunilor datorită creșterii bruște a presiunii de vânzare.
6. **Ce reprezintă cei 8 miliarde de dolari care sunt în joc?**
Aceasta se referă la suma imensă de bani investită în MicroStrategy prin aceste fonduri indexate. Dacă acțiunea este eliminată și prețul ei scade, valoarea acelor investiții s-ar putea prăbuși.
7. **Cum este aceasta legată de prețul Bitcoinului?**
Prețul acțiunii MicroStrategy este acum strâns legat de prețul Bitcoinului. Dacă acțiunea MicroStrategy se prăbușește din cauza eliminării dintr-un index, ar putea crea panică și sentiment negativ, trăgând potențial în jos și prețul Bitcoinului.
**Avansat: Întrebări Strategice**
8. **Nu este aceasta o mare deficiență în strategia lui Saylor?**
Este un risc semnificativ. Prin asocierea atât de strânsă a soartei companiei sale cu Bitcoin și cu regulile indicilor, el a creat un punct unic de eșec. Dacă...