Биткойн леко се възстанови, като се върна над 89 000 долара, докато тества нивото на съпротива от 90 000 долара. Въпреки това, притесненията за допълнителен спад на цената повдигнаха въпроси за потенциалните рискове за компании като MicroStrategy (позната преди като Strategy). Аналитици от Bull Theory разгледаха дали MicroStrategy би изпитала финансови затруднения, ако биткойн падне до критично ниво от 74 000 долара, като посочиха, че такъв спад може да принуди компанията да продаде биткойните си. Те обаче заключават, че тези страхове не отговарят на действителното финансово здраве на компанията.
**За справяне с притесненията за платежоспособност**
MicroStrategy в момента притежава 672 497 биткойна, оценени на приблизително 58,7 милиарда долара в нейния баланс, докато общият ѝ дълг е около 8,24 милиарда долара. Аналитиците отбелязват, че дори ако цената на биткойна падне до 74 000 долара, стойността на нейните активи все още ще бъде около 49,76 милиарда долара – значително по-висока от дълговете ѝ. Следователно, спад от 87 000 на 74 000 долара няма да застраши платежоспособността на компанията.
Ключова разлика е, че MicroStrategy не работи като хедж фонд с търговия на марж. Нейните биткойни не се използват като обезпечение за заеми, така че спадът на цените няма да предизвика принудителни ликвидации. Заемите на компанията идват от необезпечени конвертируеми облигации, което означава, че кредиторите не могат да изискат биткойни, ако цените паднат.
**Управление на ликвидност и външни натиски**
Някои инвеститори се притесняват, че MicroStrategy може да се наложи да продаде биткойни, за да изпълни задълженията си, но компанията разполага с 2,188 милиарда долара парични резерви. Това е достатъчно, за да покрие около 32 месеца от годишните си дивидентни плащания, които варират от 750 до 800 милиона долара.
Ако основните показатели на компанията са силни, какво обяснява скорошния спад в цената на нейните акции? Аналитиците посочват външни фактори, които предизвикват притеснение от октомври насам, несвързани със страхове за платежоспособност. На 10 октомври индексът MSCI предложи нови правила, които биха могли да изключат компании с над 50% от активите си в биткойн, повдигайки притеснения за потенциална принудителна продажба от индексни фондове. Очаква се окончателно решение по този въпрос до 15 януари 2026 г.
Освен това, JPMorgan увеличи изискванията за марж при търговия с акции на MicroStrategy от 50% на 95%, което подтикна някои инвеститори да намалят позициите си и създаде натиск за продажба.
**Рискове от разреждане на акциите**
Въпреки здрав баланс, MicroStrategy изправя значителни рискове, особено разреждане на акциите. Компанията често е емитирала нови акции, за да придобие повече биткойни. Въпреки че много инвеститори подкрепят тази стратегия, непрекъснатото емитиране на акции по време на паден пазар може да разреши стойността на съществуващите акционери. Съществува и притеснение, че прекомерното разреждане може да намали съотношението на нетната стойност на активите (NAV) на компанията под 1, което би затруднило способността ѝ да набира нов капитал чрез емисии на акции.
Към момента на писане, биткойн се търгува на 89 200 долара, с ръст от 1,5% през последните 24 часа. Акциите на MicroStrategy (MSTR) се търгуват на 157 долара на акция, покачвайки се с 1,25% в синхрон с скорошния скок на биткойн.
Често задавани въпроси
Разбира се, ето списък с често задавани въпроси по темата: "Може ли спадът на биткойн до 47 000 да създаде проблеми за тази стратегия? Водещи анализатори дават своята оценка", предназначен да обхване различни нива на познания на потребителите.
Общи въпроси за начинаещи
1. За каква стратегия въобще става дума в тази статия?
Отговор: Статията почти със сигурност обсъжда популярната стратегия "купувай на спада" или "усредняване на разходите чрез постоянни суми", при която инвеститорите купуват повече от даден актив, когато цената му пада, целейки да намалят средната си покупна цена.
2. Защо точно 47 000 е важно?
Отговор: 47 000 вероятно е идентифицирано от анализатори като ключово ниво на техническа поддръжка. Това е ценова точка, на която исторически много купувачи са навлизали, предотвратявайки по-нататъшен спад на цената. Пробиването под нея може да сигнализира за по-силен нисходящ тренд.
3. Какво означава "да създаде проблеми" за една инвестиционна стратегия?
Отговор: Означава, че стратегията може да спре да работи както е предвидено. Например, ако цената падне много по-ниско от очакваното и не се възстанови бързо, непрекъснатото купуване на спада може да доведе до значителни загуби вместо печалби, източвайки парите на инвеститора.
4. Аз просто купувам и държа биткойн. Трябва ли да се притеснявам от спад до 47 хил.?
Отговор: Ако сте дългосрочен притежател и нямате нужда от парите скоро, краткосрочните спадове са нормална волатилност. Притеснението е по-скоро за хора, използващи активни търговски стратегии, които зависят от конкретни ценови движения.
Въпроси за междинно ниво, фокусирани върху стратегията
5. Как би нарушил спад под 47 000 стратегията "купувай на спада"?
Отговор: Стратегията разчита на това, че цената в крайна сметка ще се възстанови. Ако пробие под основно ниво на поддръжка като 47 хил., може да падне много по-ниско. Това би означавало, че всички спадове, на които сте купували по пътя надолу, сега са на загуба и може да ви свършат парите, за да купите по-големия спад.
6. За какво точно дават своята оценка анализаторите?