Bitcoin için birkaç önemli on-chain gösterge, önde gelen kripto para birimi için dikkatli olunması gereken ayı piyasası koşullarına işaret ediyor.
CryptoQuant analisti Darkfrost, X'te yayınladığı yeni bir gönderide, on-chain verilerin mevcut Bitcoin piyasası hakkında ne gösterdiğini tartıştı. Analist, 10 önemli metrikten gelen sinyalleri gösteren bir ısı haritası paylaştı. Bu göstergeler, genel yatırımcı karlılığını ölçen MVRV Z-Skoru ve kısa vadeli sahiplerin kar-zarar durumunu takip eden Trader Realized Price (Tüccar Gerçekleşmiş Fiyat) ve Trader On-chain Profit Margin (Tüccar On-chain Kar Marjı) gibi ağın çeşitli yönlerini kapsıyor.
Isı haritasındaki tüm göstergeler şu anda kırmızı renkte görünüyor ve bu da koşulların boğa piyasası için elverişli olmadığını gösteriyor. Darkfrost, "Bu durum devam ettiği sürece, BTC'nin kısa vadede yeni zirvelere ulaşmasını hayal etmek zor" dedi.
Bitcoin'in fiyatı düşüş eğilimine girerken, ısı haritasına yayılan kırmızı sinyaller görüldü. Ancak, birkaç metrik piyasa düşüşünden önce bile düşüş sinyali veriyordu: Inter-Exchange Flow Pulse (Borsalar Arası Akış Nabzı) ve CryptoQuant Network Activity Index (Ağ Aktivite Endeksi).
Inter-Exchange Flow Pulse, spot ve türev borsalar arasındaki fon akışını takip ediyor. Düşüş yönlü bir okuma, piyasada spekülatif momentum eksikliğine işaret ediyor. Bu metrik, 2025'in başındaki düşüş sırasında kırmızıya döndü ve o zamandan beri orada kaldı.
Bitcoin blockchain'inde işlem aktivitesini ölçen CryptoQuant Network Activity Index ise 2024'ün sonlarında yükseliş bölgesini terk etti. O zamandan beri aktivite, sadece birkaç kısa istisna dışında, çoğunlukla düşüş seviyelerinde kaldı.
Diğer birçok metrik, Kasım 2025'teki fiyat düşüşüne kadar kırmızıya dönmedi. En son değişen ise, Ocak ayındaki toparlanma rallisinde yeşil olan ancak en son fiyat düşüşünden sonra düşüş sinyali veren Trader On-Chain Profit Margin (Tüccar On-chain Kar Marjı) oldu.
Diğer bir haberde, CryptoQuant topluluk analisti Maartunn, X'teki bir gönderisinde, Bitcoin kısa vadeli sahiplerinin son zamanlarda zarar kabul etme belirtileri gösterdiğini vurguladı. Bu grup, son 155 gün içinde coin'lerini satın alan yatırımcıları içeriyor.
Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, bu sahipler son zamanlarda borsalara yaptıkları zararla ilişkili yatırımları artırdı. Yatırımcılar genellikle token'larını satmayı planladıklarında merkezi borsalara transfer ettiklerinden, bu zarar yatırımları bazı kısa vadeli sahiplerin pes ettiğini gösterebilir.
Yazı sırasında Bitcoin, geçen hafta %2'den fazla düşüşle yaklaşık 65.300 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Sıkça Sorulan Sorular
Bitcoin On-Chain Veri Düşüşü Hakkında Sıkça Sorulan Sorular
Başlangıç Seviyesi Sorular
S: Basitçe ifade etmek gerekirse on-chain veri nedir?
C: Blockchain üzerinde saklanan tüm Bitcoin işlemlerinin kamuya açık kaydıdır. Bunu, cüzdanlar arasında para hareketi, yeni coin'lerin oluşturulması ve kaç kişinin Bitcoin tuttuğu gibi aktiviteleri gösteren doğrulanmış, kalıcı bir defter olarak düşünebilirsiniz.
S: Bu verideki bir düşüş ne anlama geliyor?
C: Bu kamu defterinden alınan önemli metriklerin bir düşüş gösterdiği anlamına gelir. Bu genellikle daha az yeni işlem, hareket eden toplam değerde azalma, yeni kullanıcılarda düşüş ve bazen uzun vadeli tutulan coin sayısında azalma içerir.
S: Bu, Bitcoin fiyatının düşmesiyle aynı şey midir?
C: Tam olarak değil, ancak genellikle ilişkilidir. On-chain veri, ağın kendisindeki aktiviteyi ve davranışı ölçer. Verideki bir düşüş, zayıflayan temellere işaret edebilir ve bu da bir fiyat düşüşüne yol açabilir veya onunla çakışabilir, ancak bunlar ayrı ölçümlerdir.
S: Bitcoin'im varsa endişelenmeli miyim?
C: Tam olarak değil. Düşüşler, piyasa döngülerinin normal bir parçasıdır. On-chain veri bağlam sağlar ancak geleceği kesin olarak tahmin etmez. Piyasa sağlığını anlamak için kullanılan birçok araçtan biridir.
Orta Seviye Sorular
S: Düşüş gösteren temel göstergeler nelerdir?
C: Başlıcaları şunlardır:
İşlem Sayısı/Hacmi: On-chain'de gerçekleşen daha az işlem veya daha düşük toplam değer.
Aktif Adresler: Bitcoin gönderen veya alan benzersiz adres sayısında azalma, daha düşük kullanıcı aktivitesine işaret eder.
Ağ Hash Oranı Büyümesinde Duraklama: Hash oranı genellikle dayanıklı olsa da, bir plato veya düşüş madenciler üzerinde stres olduğunu gösterebilir.
Borsa Akışları: Borsalara daha fazla Bitcoin akışı satma niyetini, özel cüzdanlarda birikim ise tutma eğilimini gösterebilir.
S: Genellikle bir on-chain düşüşe ne sebep olur?
C: Yaygın nedenler şunlardır:
Ayı Piyasası Duyarlılığı: Uzun süreli fiyat düşüşleri, daha az işlem ve ekonomik aktiviteye yol açar.
Yüksek İşlem Ücretleri: Ücretler yüksek olduğunda, insanlar daha az küçük on-chain işlemi yapar.
Makroekonomik Faktörler: Faiz oranı artışları veya ekonomik durgunluklar, Bitcoin gibi varlıklara yönelik risk iştahını azaltabilir.