比特币熊市已持续六个月，未见缓和迹象。期间市场曾探底至6万美元，随后进入当前盘整阶段。
看跌情绪依然浓厚，尤其考虑到过去一个月动荡的地缘政治局势。尽管机构持续买入的迹象令人鼓舞，但许多人仍预期市场将触底，以确认看涨趋势反转。
分析师指出关键支撑位
4月4日，分析师阿里·马丁内斯在X平台发文，对比特币市场结构提出关键见解，预测本轮调整将出现宏观底部。他的分析基于"累计价值销毁天数"（CVDD）这一链上指标，该指标常用于估算比特币的长期价格底部。
CVDD追踪长期持币者可能抛售的价格水平，该位置被视为宏观市场底部的形成区域。这种抛售意义重大，因为它代表着所有权向新参与者的转移——新入场者带来新资金，并建立他们可能竭力维护的新成本基础，从而将该价格水平转化为关键支撑区。
马丁内斯指出，当前CVDD价格底部位于47,960美元，他将其定义为"终极支撑"位。比特币目前交易价格约66,683美元，这意味着相较2025年10月的高点仍有下行空间。历史数据显示，当比特币触及CVDD底部时，总会引发大幅反弹。因此马丁内斯将47,960美元称为比特币市场的结构性基石。
当前比特币价格状况
截至目前，比特币交易价格为67,279美元，过去24小时上涨0.69%，过去一周上涨0.72%。本轮熊市中，这一领先加密货币累计下跌46.7%，总市值约1.34万亿美元。尽管如此，比特币影响力依然强劲，市场主导地位达58.1%。
常见问题解答
关于比特币链上数据与潜在47960美元宏观底部的问答
新手问题
1 什么是链上数据？
链上数据指比特币公共区块链记录的所有信息，包括交易、钱包余额和网络活动。它如同经过验证的永久账本，记录着发生的所有事情。
2 什么是宏观底部？
宏观底部是价格周期中的主要长期低点。市场认为大幅下跌将在此位置停止，新的长期上升趋势将由此开始。
3 为何将47960美元视为潜在底部？
分析师正在研究历史上预示主要市场底部的特定链上指标。这些指标当前呈现的态势表明，该价格区域存在强劲支撑和价值基础。
4 这是否保证比特币不会跌破47960美元？
并非绝对保证。链上分析显示该区域存在高概率支撑，但受监管政策或宏观经济冲击等外部事件影响，市场可能出现难以预料的情况。
5 公开数据如何预测价格走势？
它无法预测精确时机，但能揭示投资者的集体行为与成本基础。例如，若大量代币上次转移发生在特定价格附近，该位置可能成为心理与经济层面的支撑位。
中阶与高阶问题
6 哪些具体链上指标暗示这一潜在底部？
关键指标包括：
• 已实现价格：所有代币上次转移的平均价格。历史上市场价格接近或低于该水平通常预示宏观底部
• MVRV Z值：衡量当前价格偏离公允价值的程度。较低或负值的Z值表明资产被低估，常见于市场底部
• 支出产出利润率：显示代币在盈利或亏损状态下被花费。持续亏损抛售阶段常与市场投降及底部同时出现
7 在此语境下，市场价格与已实现价格有何区别？