Flere centrale on-chain-indikatorer signalerer forsigtighed for Bitcoin og peger på bjørneagtige markedsforhold for den førende kryptovaluta.
I et nyt indlæg på X diskuterede CryptoQuant-analytikeren Darkfrost, hvad on-chain-data tyder på om det aktuelle Bitcoin-marked. Analytikeren delte et varmekort, der viser signaler fra 10 nøglemetrikker. Disse indikatorer dækker forskellige aspekter af netværket, såsom MVRV Z-Score, som måler den samlede investorrentabilitet, samt Trader Realized Price og Trader On-chain Profit Margin, som følger profit- og tabstatus for korttidsholdere.
Alle indikatorer på varmekortet viser i øjeblikket rødt, hvilket tyder på, at forholdene ikke er favorable for et tyremarked. "Så længe det forbliver tilfældet, er det svært at forestille sig, at BTC når nye højder på kort sigt," bemærkede Darkfrost.
De røde signaler spredte sig over varmekortet, da Bitcoin-prisen blev bjørneagtig. Et par metrikker havde dog været bjørneagtige allerede før markedsnedturen: Inter-Exchange Flow Pulse og CryptoQuant Network Activity Index.
Inter-Exchange Flow Pulse følger strømmen af midler mellem spot- og derivatbørser. En bjørneagtig aflæsning indikerer mangel på spekulativ momentum på markedet. Denne metrik blev rød under nedgangen i begyndelsen af 2025 og har forblevet der siden.
CryptoQuant Network Activity Index, som måler transaktionsaktivitet på Bitcoin-blockchainen, forlod tyreagtigt territorium i slutningen af 2024. Aktiviteten har siden forblevet hovedsageligt på bjørneagtige niveauer, med kun få korte undtagelser.
De fleste andre metrikker blev ikke røde før prisnedgangen i november 2025. Den sidste, der vendte, var Trader On-Chain Profit Margin, som var grøn under januar-genopretningsrallyet, men blev bjørneagtig efter den seneste prisnedgang.
I andre nyheder fremhævede CryptoQuant-fællesskabsanalytiker Maartunn i et X-indlæg, at Bitcoin-korttidsholdere for nylig har vist tegn på at tabe penge. Denne gruppe omfatter investorer, der købte deres mønter inden for de sidste 155 dage.
Som vist i nedenstående diagram har disse holdere for nylig øget deres tab-relaterede indskud til børser. Da investorer typisk overfører tokens til centraliserede børser, når de agter at sælge, kan disse tabsindskud indikere, at nogle korttidsholdere kapitulerer.
På skrivende tidspunkt handles Bitcoin omkring $65.300, hvilket er et fald på over 2% i den seneste uge.
Ofte stillede spørgsmål
Ofte stillede spørgsmål om Bitcoins on-chain-data-nedgang
Begynderspørgsmål
Spørgsmål: Hvad er on-chain-data i enkle vendinger?
Svar: Det er den offentlige registrering af alle Bitcoin-transaktioner, der er lagret på blockchainen. Tænk på det som den verificerede, permanente hovedbog, der viser aktivitet som penge, der flytter mellem tegnebøger, nye mønter, der skabes, og hvor mange mennesker, der holder Bitcoin.
Spørgsmål: Hvad betyder en nedgang i disse data?
Svar: Det betyder, at nøglemetrikker fra denne offentlige hovedbog viser en nedgang. Dette inkluderer typisk færre nye transaktioner, mindre samlet værdi, der flyttes, et fald i nye brugere og nogle gange et fald i antallet af mønter, der holdes på lang sigt.
Spørgsmål: Er det det samme som at Bitcoin-prisen går ned?
Svar: Ikke nødvendigvis, men de er ofte relaterede. On-chain-data måler aktivitet og adfærd på netværket selv. En nedgang i data kan signalere svækkede fundamentale forhold, hvilket kan føre til eller falde sammen med et prisfald, men de er separate målinger.
Spørgsmål: Skal jeg være bekymret, hvis jeg ejer Bitcoin?
Svar: Ikke nødvendigvis. Nedgange er en normal del af markedets cyklusser. On-chain-data giver kontekst, men forudsiger ikke fremtiden med sikkerhed. Det er et af mange værktøjer til at forstå markedets sundhed.
Mellemliggende spørgsmål
Spørgsmål: Hvad er de vigtigste indikatorer, der er faldende?
Svar: De vigtigste er:
Transaktionsantal/volumen: Færre transaktioner eller mindre samlet værdi, der afvikles on-chain.
Aktive adresser: Et fald i antallet af unikke adresser, der sender eller modtager Bitcoin, hvilket tyder på lavere brugeraktivitet.
Netværks hash rate-vækst, der stagnerer: Selvom hash rate ofte er modstandsdygtig, kan et plateau eller fald indikere miner-stress.
Børsstrømme: Mere Bitcoin, der flyder ind på børser, kan signalere intention om at sælge, mens akkumulering i private tegnebøger tyder på holdestrategi.
Spørgsmål: Hvad forårsager normalt en on-chain-nedgang?
Svar: Almindelige årsager inkluderer:
Bjørnemarkedssentiment: Langvarige prisfald fører til mindre handel og økonomisk aktivitet.
Høje transaktionsgebyrer: Når gebyrer er høje, foretager folk færre små on-chain-transaktioner.
Makroøkonomiske faktorer: Rentehævninger eller økonomiske recessioner kan reducere risikovilligheden for aktiver som Bitcoin.