Flere sentrale on-chain-indikatorer signaliserer forsiktighet for Bitcoin, og peker på bjørnemarkedsforhold for den ledende kryptovalutaen.
I et nytt innlegg på X diskuterte CryptoQuant-analytikeren Darkfrost hva on-chain-data tyder på om det nåværende Bitcoin-markedet. Analytikeren delte et varmekart som viser signalene fra 10 nøkkelindikatorer. Disse indikatorene dekker ulike aspekter av nettverket, som MVRV Z-Score, som måler investorers samlede lønnsomhet, og Trader Realized Price og Trader On-chain Profit Margin, som sporer korttidsinvestorers profitt- og tapstatus.
Alle indikatorene på varmekartet viser for øyeblikket rødt, noe som tyder på at forholdene ikke er gunstige for et oksemarked. "Så lenge det forblir tilfellet, er det vanskelig å forestille seg at BTC når nye høyder på kort sikt," bemerket Darkfrost.
De røde signalene spredte seg over varmekartet da Bitcoins pris ble bjørneaktig. Imidlertid hadde et par indikatorer vært bjørneaktige allerede før markedsnedgangen: Inter-Exchange Flow Pulse og CryptoQuant Network Activity Index.
Inter-Exchange Flow Pulse sporer flyten av midler mellom spot- og derivatbørser. En bjørneaktig avlesning indikerer mangel på spekulativ momentum i markedet. Denne indikatoren ble rød under nedgangen tidlig i 2025 og har forblitt der siden.
CryptoQuant Network Activity Index, som måler transaksjonsaktivitet på Bitcoin-blockchainen, forlot oksemarkedsterritoriet sent i 2024. Aktivitet har siden for det meste holdt seg på bjørneaktige nivåer, med bare noen få korte unntak.
De fleste andre indikatorer ble ikke røde før prisnedgangen i november 2025. Den siste som snudde var Trader On-Chain Profit Margin, som var grønn under januar gjenopprettingsrallyet, men ble bjørneaktig etter den siste prisfallet.
I andre nyheter fremhevet CryptoQuant-samfunnsanalytiker Maartunn i et X-innlegg at Bitcoin-korttidsinvestorer nylig har vist tegn til å ta tap. Denne gruppen inkluderer investorer som kjøpte sine mynter innen de siste 155 dagene.
Som vist i diagrammet nedenfor, har disse investorene nylig økt sine tap-relaterte innskudd til børser. Siden investorer vanligvis overfører tokens til sentraliserte børser når de har til hensikt å selge, kan disse tap-innskuddene indikere at noen korttidsinvestorer kapitulerer.
På skrivende tidspunkt handles Bitcoin rundt 65 300 dollar, ned over 2 % de siste syv dagene.
Ofte stilte spørsmål
Ofte stilte spørsmål om Bitcoins on-chain-data-nedgang
Grunnleggende spørsmål
Q: Hva er on-chain-data enkelt forklart?
A: Det er den offentlige journalen over alle Bitcoin-transaksjoner lagret på blockchainen. Tenk på det som den verifiserte, permanente hovedboken som viser aktivitet som penger som flytter seg mellom lommebøker, nye mynter som opprettes, og hvor mange personer som holder Bitcoin.
Q: Hva betyr en nedgang i disse dataene?
A: Det betyr at sentrale mål fra denne offentlige hovedboken viser en nedgang. Dette inkluderer typisk færre nye transaksjoner, mindre totalverdi som flyttes, et fall i nye brukere og noen ganger en nedgang i antall mynter som holdes på lang sikt.
Q: Er dette det samme som at Bitcoin-prisen går ned?
A: Ikke nøyaktig, men de er ofte relatert. On-chain-data måler aktivitet og atferd på nettverket selv. En nedgang i data kan signalisere svekkede fundamentale forhold, som kan føre til eller sammenfalle med et prisfall, men de er separate målinger.
Q: Bør jeg være bekymret hvis jeg eier Bitcoin?
A: Ikke nødvendigvis. Nedganger er en normal del av markedssykluser. On-chain-data gir kontekst, men forutsier ikke fremtiden med sikkerhet. Det er ett av mange verktøy for å forstå markedets helse.
Mellomnivåspørsmål
Q: Hvilke nøkkelindikatorer er det som synker?
A: De viktigste er:
Transaksjonsantall/volum: Færre transaksjoner eller mindre totalverdi som gjøres opp on-chain.
Aktive adresser: En nedgang i antall unike adresser som sender eller mottar Bitcoin, noe som tyder på lavere brukeraktivitet.
Nettverks hash rate-vekst som stagnérer: Selv om hash rate ofte er motstandsdyktig, kan et platå eller fall indikere miner-stress.
Børseflyt: Mer Bitcoin som flyter inn på børser kan signalisere intensjon om å selge, mens akkumulering i private lommebøker tyder på holding.
Q: Hva forårsaker vanligvis en on-chain-nedgang?
A: Vanlige årsaker inkluderer:
Bjørnemarkedssentiment: Langvarige prisfall fører til mindre handel og økonomisk aktivitet.
Høye transaksjonsgebyrer: Når gebyrene er høye, gjør folk færre små on-chain-transaksjoner.
Makroøkonomiske faktorer: Renteøkninger eller økonomiske resesjoner kan redusere risikoviljen for eiendeler som Bitcoin.