Charles Edwards, Capriole Investmentsin perustaja, sanoo Bitcoinin olevan historiallisesti houkuttelevassa kertymäalueessa, mutta ei vielä syväalennusalueella, joka on merkinnyt menneiden syklien parhaita ostomahdollisuuksia. Hän uskoo, että tilanne on rakentava pitkäaikaisille haltijoille, vaikka siitä puuttuukin vahvistus kestävän pohjan julistamiseksi.
Keskustellessaan Crypto Consulting Instituten Joe Shewin kanssa Edwards kuvaili Bitcoinia "lähempänä pohjaa kuin huippua", useat ketjumittarit osoittavat arvoa heikentyneestä kurssikehityksestä huolimatta. Hän ei kuitenkaan kutsuisi nykyistä vaihtelualuetta poikkeukselliseksi mahdollisuudeksi.
"Bitcoinia voisi tiivistää muutamalla sanalla: se on lähempänä pohjaa kuin huippua", Edwards sanoi. "Laajasti ottaen se liikkuu historiallisen arvoalueen sisällä ketjudatan ja mittareiden valossa. Tästä huolimatta se ei ole syväarvoalueella, joka olisi todella jännittävä minulle kuten olemme nähneet aiemmissa sykleissä."
Tämä erottelu on tärkeä. Edwards huomautti, että Capriolella on edelleen pieni nettolong-asema Bitcoinissa, mutta tasot, jotka tekisivät hänestä "erityisen innostuneen", ovat alempia, noin 50 000–60 000 dollarin tuotantokustannuskaistalla, jossa 50 000 dollarin ala- ja keskivaiheet ovat erityisen houkuttelevia. Historiallisesti Bitcoin on viettänyt kuukausia tuolla alueella suurten syklien pohjissa, hän sanoi.
Monen vuoden horisonttia ajatteleville sijoittajille Edwards väitti, että jonkinlainen altistuminen on edelleen järkevää. Hän varoitti kuitenkin, että pelkkä arvo ei riitä. "Kuten millä tahansa omaisuuserällä, osakkeilla, millä tahansa, voit olla arvoalueella pitkään", hän sanoi. Hänen mielestään puuttuu vakuuttava vahvistus uudesta voimasta, joko syvemmän luovutuksen, teknisen läpimurron tai kestävämmän kysyntätodisteen kautta.
Bitcoinin institutionaaliset virtaukset paranevat, mutta eivät ratkaisevia
Yksi selkeimmistä positiivisista seikoista Edwardsin viitekehyksessä on institutionaalinen ostaminen. Hän kuvaili Yhdysvaltojen spot-ETF:ien ja noin 200 treasury-yhtiön nettostoja yhtenä tärkeimmistä Bitcoin-mittareista tänään, erityisesti kun nämä inflöötit ylittävät päivittäin louhitun tarjonnan.
"Jos se on nettopositiivinen, erityisesti jos se ylittää päivittäin louhitun Bitcoinin määrän – eli se on suurempi kuin orgaaninen tarjonta – niin se on todella positiivista", hän sanoi. "Olemme nähneet kaikki suuret kurssannostot, kun se on nettopositiivinen."
Hän kuitenkin totesi, että suurin osa näistä ostajista on edelleen tappiolla. Edwardsin mukaan noin 80 % ETF:istä ja treasury-ajoneuvoista on tällä hetkellä kustannusperustansa alapuolella, vahvistaen mitä hän kutsui "tyypillisiksi karhumarkkinaviboiksi". Merkityksellisempi signaali olisi hänen mukaansa vahvat virtaukset, jotka jatkuvat viikon tai kaksi, kun Bitcoin pysyy yli 70 000 dollarin alueella, ja viikoittainen sulkeminen noin 71 500 dollarin yläpuolella toimisi rajana lyhyemmän aikavälin nousumielisemmälle näkymälle.
Hän varoitti kuitenkin, että nousu 70 000 dollarin keskivaiheille tai 80 000 dollarin alavaiheille ei välttämättä päättäisi laajempaa laskusuuntaista rakennetta.
Kvanttiriski pysyy varjona
Suurin syy, miksi Edwards ei ole halukas olemaan aggressiivisempi, on kvanttilaskennan riski, jonka hän sanoo rajoittavan Bitcoinin nousupotentiaalia tavalla, jota aiemmat syklit eivät ole kokeneet. Hän väitti, että markkinat ovat jo hinnoitelleet suuren osan tästä huolesta, mutta kunnes Bitcoin Core -kehittäjät alkavat kohdella sitä vakavana prioriteettina, nousupotentiaali saattaa pysyä rajoitettuna.
"Uskon rehellisesti, että emme ehkä näe uusia ennätyskorkeuksia ennen kuin ydinryhmä käsittelee sen", Edwards sanoi. "Mahdollisuus on itse asiassa vinoutunut noususuuntaan niin, että heti kun kaksi tai kolme tai neljä ydinkehittäjää alkaa puhumaan siitä avoimesti ja ratkaisemaan sen, uskon, että voimme saada merkittävän uudelleenhinnoittelun nousuun."
Tämä jättää Bitcoinin epätavalliseen asemaan. Edwards näkee makrotaustan, jonka pitäisi suosia kovia varoja, vahvojen likviditeettiolosuhteiden ja kullan ollessa pitkän aikavälin ylituottotilassa osakkeisiin verrattuna. Normaaleissa olosuhteissa hän ehdotti, että se olisi tukevampi ympäristö.
Hän näkee potentiaalia myös Bitcoinissa, vaikka pitääkin markkinoita tällä hetkellä arvoalueella eikä syväalennuksessa – lupaavina, mutta ei vielä pakottavina. Kirjoitushetkellä BTC kävi kauppaa 71 466 dollarilla.
Usein Kysytyt Kysymykset
UKK Charles Edwards Bitcoinin arvoalueesta vs. syväarvo
Aloittelijoiden Kysymykset
1. Kuka on Charles Edwards ja miksi minun pitäisi välittää hänen mielipiteestään?
Charles Edwards on Capriole Investmentsin perustaja, tunnettu kvantitatiivinen kryptoanalyytikko ja rahastonhoitaja. Häntä kunnioitetaan datalähtöisistä malleistaan, erityisesti Bitcoin Energy Value -mallista, joka seuraa Bitcoinin tuotantokustannuksia suhteessa sen hintaan.
2. Mitä "arvoalue" tarkoittaa Bitcoinille?
Se tarkoittaa, että Bitcoinin nykyinen hinta on alueella, jota Edwardsin mallit pitävät kohtuullisena tai aliarvostettuna perusmittareiden perusteella. Se viittaa hyvään pitkän aikavälin ostomahdollisuuteen, mutta ei välttämättä absoluuttiseen pohjaan.
3. Ja mikä on "syväarvoalue"?
Syväarvo on äärimmäisempi aliarvostuksen taso. Se on, kun Bitcoinin hinta putoaa merkittävästi sen perustuotantokustannusten alapuolelle, mikä osoittaa merkittävää markkinapaniikkia tai luovutusta. Tämä on historiallisesti harvinainen ja voimakas ostosignaali.
4. Onko siis nyt hyvä aika ostaa Bitcoinia?
Edwardsin viitekehyksen mukaan arvoalueella oleminen viittaa siihen, että on kohtuullinen aika strategiseen pitkän aikavälin kertymiseen. Koska emme kuitenkaan ole syväarvoalueella, se ei välttämättä ole lopullinen pohja, joten tasoittava ostaminen on usein suositeltavaa.
Edistyneet & Käytännön Kysymykset
5. Mitä tiettyjä mittareita Edwards käyttää näiden alueiden määrittelyyn?
Hänen ensisijainen mallinsa on Bitcoin Energy Value. Se laskee yhden Bitcoinin perustuotantokustannuksen verkon kuluttaman energian perusteella. Arvoalue on tyypillisesti, kun hinta on lähellä tai tämän energiakustannuksen alapuolella. Syväarvo tapahtuu, kun hinta on siitä merkittävästi alennuksella.
6. Jos emme ole syväarvoalueella, mitä saattaa tapahtua päästäksemme sinne?
Siirtyminen syväarvoalueelle vaatii yleensä vakavan negatiivisen makrotaloudellisen shokin, pitkittyneen karhumarkkinan, joka uuvuttaa jopa vahvat haltijat, tai kryptokohtaiseen mustan joutsenen tapahtuman, joka laukaisee äärimmäisen pelon.
7. Mitkä ovat riskejä ostaa arvoalueella, mutta ei syväarvoalueella?
Pääriski on edelleen tapahtuvat lyhyen ja keskipitkän aikavälin kurssilaskut. Sijoituksesi saattaa olla tappiolla (arvoltaan