Bankless, olağan "ortaklık duyurusu" heyecanının ötesine geçerek Hyperliquid (HYPE), Coinbase (COIN) ve Circle (CRCL) arasındaki yeni anlaşmanın USDC için gerçekte ne anlama gelebileceğine bakıyor. Son analizinde yayın, bu iş birliğinin sadece bir halkla ilişkiler hamlesinden daha fazlası olduğunu savunuyor – özellikle de stablecoin faaliyetlerinin canlandığı ancak temel rakamların bazı yatırımcıların beklediği kadar hızlı değişmediği bir dönemde. Bankless, USDC'nin mevcut anını önemli ancak eksik olarak tanımlıyor ve Hyperliquid'i, Circle'ın stablecoin'inin ivmeyi gerçek pazar payına dönüştürmesine yardımcı olabilecek eksik parça olarak konumlandırıyor.
USDC Anlaşması
Bitcoinist'in geçen hafta bildirdiği gibi Coinbase, Hyperliquid'de USDC'nin resmi hazine dağıtıcısı olarak rolünü genişlettiğini söyledi. Plan kapsamında Coinbase, USDC'yi Hizalanmış Kotasyon Varlığı (AQA) olarak ele alırken, Hyperliquid'in USDH tokeninin kademeli olarak kullanımdan kaldırılması bekleniyor.
İlgili Okuma: Hyperliquid ETF'leri HYPE'yi Tüm Zamanların En Yüksek Seviyelerine Yaklaştırıyor – İşte Verilerin Gösterdiği
Bankless, bu hamlenin somut iyileştirmeler getirdiğini söylüyor: Hyperliquid'in USDH ile kazandığının kabaca iki katı olan çok daha iyi bir gelir paylaşımı ve ayrıca Washington D.C.'deki kriptonun en büyük sesi olarak adlandırdığı şeyle ortaklık kurmaktan gelen ek düzenleyici ve kurumsal güç. Rapor ayrıca, özellikle USDC'nin birçok yatırımcı için borsa deneyimine zaten entegre edilmiş güvenilir bir stablecoin olması nedeniyle kullanıcı deneyimi avantajlarını vurguluyor. Bankless, USDC'nin esas olarak Hyperliquid'in son altı aydır görünürlüğünün büyük kısmını sağlayan segment olan HIP-3 piyasalarında kullanıldığını ekliyor.
Buradan itibaren argüman daha stratejik hale geliyor. Bankless, Coinbase ve Circle anlaşmasının "halkla ilişkiler"den daha fazlası olduğunu çünkü USDC'nin GENIUS Yasası'nın onaylanmasının ardından zaten bir ivmesi olduğunu ancak arz payının pek değişmediğini öne sürüyor. Hyperliquid'i bu uyumsuzluğa bir çözüm olarak sunuyor – stablecoin büyümesinin mevcut baskın para birimi dinamiğiyle sadece bir arada var olmak yerine bileşik getiri sağlamasına yardımcı olabilecek ek bir dağıtım kanalı.
Binance, USDT Hakimiyetini Güçlendiriyor
"Arz payının hareket etmediği" iddiasını desteklemek için Bankless, stablecoin pazarının bileşimine işaret ediyor. Nisan 2025'te Tether'in USDT'sinin stablecoin arzının %67'sini, USDC'nin ise %27,6'sını elinde tuttuğunu söylüyor. Bir yıl sonra USDT %67,3'te, USDC ise %28,1'de bulunuyor. USDC işlem hacminin büyüdüğünü ancak genel yapının gerçekten değişmediğini – bunu temel sorun olarak tanımlıyor.
Rapor, bunun bir nedenden dolayı olduğunu savunuyor. USDC en güçlü olduğu yer Amerika Birleşik Devletleri, ancak rekabet tam da orada yoğunlaşmış durumda. Rapor, ABD dışında USDT'nin tasarruf, yatırım ve ticaret için hala varsayılan dolar olduğunu – yani USDC'nin küresel ticaret platformlarında temel para birimi olma konusunda daha zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Bu nedenle dağıtım bir öncelik olarak görülüyor ve sürekli vadeli işlemler doğal savaş alanı olarak değerlendiriliyor.
Stablecoin'ler, sürekli vadeli işlemlerin etrafında inşa edildiği kotasyon varlıklarıdır ve en büyük borsaya hakim olan ekosistem kendini pekiştirme eğilimindedir. Bankless, Binance'de USDT'nin en büyük piyasaların birçoğunun işlem gördüğü standart olduğunu belirtiyor. Pratikte bu, yatırımcıların genellikle USDT karşılığında işlem yaptığı ve bunun da USDT'nin arzını, likiditesini, mevduatlarını, çekimlerini ve zincir içi faaliyetlerini güçlendirdiği anlamına geliyor.
Hyperliquid Bunu Düzeltebilir
Bankless'e göre Hyperliquid, USDC'ye bu döngüyle mücadele etmenin bir yolunu sunuyor. Rapor, Hyperliquid'in sürekli vadeli işlem ekosistemindeki payının teorik değil gerçek olduğunu göstermeyi amaçlayan piyasa göstergelerini içeriyor. Hyperliquid'in zincir içi sürekli vadeli işlem pazar payının %30'unu elinde tuttuğunu, zincir içi açık pozisyonların %46'sına sahip olduğunu ve Bybit'in hacminin yaklaşık %50'si, OKX'in hacminin yaklaşık %30'u, Coinbase International'ın hacminin kabaca %79'u ve Binance'in hacminin yaklaşık %13'ü kadar işlem yaptığını iddia ediyor.
İlgili Okuma: Solana ETF, XRP Daha Fazla Nakit Toplarken Geride Kalıyor – İşte Nedeni
Bu değişimin ana itici gücü, Hyperliquid'in genel olarak Binance'den daha küçük olmasına rağmen, Bankless'in eğilimin açık olduğunu savunmasıdır – sürekli vadeli işlem ticareti, USDC'nin daha istikrarlı bir şekilde maruz kalabileceği bir ortama doğru ilerliyor. Çıkarılacak ders, Coinbase ve Circle'ın Hyperliquid'in erişimini genişletmesine izin verebileceği, USDC'nin ise ticaret faaliyetini güçlendiren stablecoin olmaktan faydalanmasıdır. Öne çıkan görsel OpenArt ile oluşturulmuştur, grafik TradingView.com'dan alınmıştır.
Sıkça Sorulan Sorular
İşte Circle'ın Hyperliquid ile potansiyel entegrasyonu hakkında hem temel hem de ileri düzey açıları kapsayan bir SSS listesi
Başlangıç Seviyesi Sorular
1 Circle nedir ve neden bir sonraki hamleyi yapıyorlar
Circle, dünyanın en büyük stablecoin'lerinden biri olan USDC'nin arkasındaki şirkettir. Bir sonraki hamleleri, USDC'nin erişimini sadece bir ticaret çifti olmanın ötesine taşımayı, özellikle de gerçek dünya kullanımını ve arz büyümesini artırmak için yüksek performanslı blok zincirlerine ve uygulamalarına entegre etmeyi ifade eder.
2 Hyperliquid nedir
Hyperliquid, kendi özel blok zinciri üzerine inşa edilmiş yüksek hızlı bir merkeziyetsiz borsadır. Fonlarınızın kontrolünden vazgeçmeden, merkezi borsalar kadar hızlı işlemleri gerçekleştirmesiyle bilinir.
3 Hyperliquid'i entegre etmek USDC için ne anlama geliyor
USDC'nin Hyperliquid'de ticaret, borç verme ve pozisyon kapatma için kullanılan birincil stablecoin haline geleceği anlamına gelir. Kullanıcılar diğer tokenleri veya sarılı varlıkları kullanmak yerine doğrudan USDC ile para yatıracak ve işlem yapacaktır.
4 Bu, Circle'ın USDC arzını büyütmesine nasıl yardımcı olur
Daha fazla kullanım, daha fazla talep anlamına gelir. Hyperliquid'in milyonlarca aktif yatırımcısı her şey için USDC kullanmaya başlarsa, Circle bu talebi karşılamak için daha fazla USDC basmak zorunda kalır. Bu, dolaşımdaki toplam arzı doğrudan artırır.
5 Bu sadece işlem ücretleriyle mi ilgili
Hayır. Fayda ile ilgili. USDC, birinci sınıf bir DEX için temel varlık haline gelirse, likidite havuzlarında kilitlenir, teminat olarak kullanılır ve sürekli sözleşmeler için kapatılır. Bu, onu sadece bir cüzdanda tutmaktan çok daha yapışkan bir uzun vadeli talep yaratır.
Orta ve İleri Düzey Sorular
6 Neden özellikle Hyperliquid? Uniswap gibi daha büyük DEX'ler yok mu
Hyperliquid farklı bir şey sunar: merkezi borsa hızıyla zincir üstü emir defteri eşleştirmesi. Uniswap spot takas için harikadır ancak Hyperliquid türevler ve yüksek frekanslı ticaret için inşa edilmiştir. Bu hacim çok büyüktür – genellikle günde milyarlarca dolar – bu da daha fazla USDC hızı ve basım fırsatı anlamına gelir.
7 Arz payı büyümesi ile sadece daha fazla USDC basmak arasındaki fark nedir
Arz payı büyümesi, USDC'nin toplam stablecoin pazarındaki yüzdesinin artması anlamına gelir. Pazar payı kazanmadan daha fazla USDC basılabilir.