A Bankless túllépett a szokásos "partnerségi bejelentés" felhajtáson, és helyette azt vizsgálja, hogy a Hyperliquid (HYPE), a Coinbase (COIN) és a Circle (CRCL) közötti új megállapodás valójában mit jelenthet az USDC számára. Legutóbbi elemzésében a portál azzal érvel, hogy ez az együttműködés több, mint egy PR-fogás – különösen olyan időszakban, amikor a stabilcoin-aktivitás növekszik, de a mögöttes számok nem változtak olyan gyorsan, ahogy azt egyes befektetők várnák. A Bankless az USDC jelenlegi pillanatát jelentősnek, de hiányosnak írja le, és a Hyperliquidot olyan hiányzó darabként pozícionálja, amely segíthet a Circle stabilcoinjának a lendületet valódi piaci részesedéssé alakítani.
Az USDC-megállapodás
Ahogy a Bitcoinist a múlt héten beszámolt róla, a Coinbase bejelentette, hogy bővíti szerepét, és hivatalos treasury-kibocsátóvá válik az USDC számára a Hyperliquiden. A terv szerint a Coinbase az USDC-t Igazított Árjegyzési Eszközként (AQA) kezeli, míg a Hyperliquid USDH tokenjét fokozatosan kivezetik.
Kapcsolódó olvasnivaló: A Hyperliquid ETF-ek a HYPE-t az új csúcsok közelébe repítik – Íme, mit mutatnak az adatok
A Bankless szerint ez a lépés konkrét javulást hoz: sokkal jobb bevételmegosztást – nagyjából kétszer annyit, mint amennyit a Hyperliquid az USDH-val keresett –, valamint további szabályozási és intézményi erőt a kripto washingtoni legnagyobb hangjával való partnerségből. A jelentés kiemeli a felhasználói élmény előnyeit is, különösen mivel az USDC egy megbízható stabilcoin, amely sok kereskedő számára már beépült a tőzsdei élménybe. A Bankless hozzáteszi, hogy az USDC-t főként a Hyperliquid HIP-3 piacain használják, azon a szegmensen, amely az elmúlt körülbelül hat hónapban a Hyperliquid láthatóságának nagy részét adta.
Innentől az érvelés stratégiaibbá válik. A Bankless azt állítja, hogy a Coinbase és a Circle megállapodása több, mint "PR", mert az USDC-nek már van lendülete a GENIUS-törvény jóváhagyása után, de a kínálati részesedése nem sokat változott. A Hyperliquidot mutatja be ennek az ellentmondásnak a megoldásaként – egy extra elosztási csatornát, amely segíthet a stabilcoin-növekedés felerősítésében, ahelyett, hogy csak együtt létezne a jelenlegi domináns valutadinamikával.
A Binance megerősíti az USDT dominanciáját
Annak alátámasztására, hogy "a kínálati részesedés nem mozdul", a Bankless a stabilcoin-piac összetételére mutat rá. 2025 áprilisában a Tether USDT-je a stabilcoin-kínálat 67%-át birtokolta, míg az USDC 27,6%-át. Egy évvel később az USDT 67,3%-on, az USDC pedig 28,1%-on áll. Megjegyzi, hogy az USDC-tranzakciók volumene növekszik, de az általános struktúra nem igazán változott – amit a központi problémaként ír le.
A jelentés szerint ennek oka van. Az USDC az Egyesült Államokban a legerősebb, de a verseny pontosan ott összpontosul. Az Egyesült Államokon kívül a jelentés szerint az USDT továbbra is az alapértelmezett dollár megtakarításra, befektetésre és kereskedésre – ami azt jelenti, hogy az USDC-nek nehezebb kihívással kell szembenéznie, hogy a globális kereskedési platformok alapvalutájává váljon. Ezért tekintik az elosztást prioritásnak, és a perpetualokat természetes csatatérnek.
A stabilcoinok azok a jegyzési eszközök, amelyek köré a perpetualok épülnek, és az ökoszisztéma, amely a legnagyobb tőzsdét uralja, hajlamos megerősíteni önmagát. A Binance-en a Bankless megjegyzi, hogy az USDT a szabvány, amelyhez képest a legnagyobb piacok közül sok kereskedik. A gyakorlatban ez azt jelenti, hogy a kereskedők gyakran az USDT-vel szemben tranzaktálnak, ami erősíti az USDT kínálatát, likviditását, betéteit, kifizetéseit és láncon belüli aktivitását.
A Hyperliquid ezt megoldhatja
A Hyperliquid a Bankless szerint lehetőséget kínál az USDC-nek, hogy felvegye a harcot ezzel a ciklussal. A jelentés piaci mutatókat tartalmaz, amelyek azt hivatottak bizonyítani, hogy a Hyperliquid részesedése a perp-ökoszisztémában valós, nem csak elméleti. Azt állítja, hogy a Hyperliquid a láncon belüli perp-piaci részesedés 30%-át birtokolja, a láncon belüli nyitott kamat 46%-át uralja, és a Bybit volumenének körülbelül 50%-án, az OKX volumenének körülbelül 30%-án, a Coinbase Internationalének nagyjából 79%-án, és a Binance-ének körülbelül 13%-án működik.
Kapcsolódó olvasnivaló: A Solana ETF lemarad, miközben az XRP több készpénzt gyűjt – Íme, a
A változás fő mozgatórugója az, hogy bár a Hyperliquid összességében még mindig kisebb, mint a Binance, a Bankless szerint a tendencia egyértelmű – a perpetual kereskedés egy olyan környezet felé halad, ahol az USDC stabilabb kitettséget kaphat. A tanulság az, hogy a Coinbase és a Circle hagyhatja, hogy a Hyperliquid bővítse elérését, miközben az USDC profitál abból, hogy a kereskedési tevékenységet hajtó stabilcoin. A kiemelt kép az OpenArt segítségével készült, a diagram a TradingView.com-ról származik.
Gyakran Ismételt Kérdések
Itt található egy GYIK-lista a Circle Hyperliquidba való potenciális integrációjáról, amely mind az alapvető, mind a haladó szempontokat lefedi.
Kezdő szintű kérdések
1 Mi az a Circle, és miért teszik meg a következő lépést?
A Circle a világ egyik legnagyobb stabilcoinja, az USDC mögött álló vállalat. A következő lépésük az USDC elérésének kiterjesztésére utal, túl a puszta kereskedési páron – konkrétan a nagy teljesítményű blokkláncokba és alkalmazásokba való integrálására, hogy növeljék a valós világbeli használatot és a kínálat növekedését.
2 Mi az a Hyperliquid?
A Hyperliquid egy nagy sebességű decentralizált tőzsde, amely saját egyedi blokkláncára épül. Arról ismert, hogy olyan gyorsan kezeli a kereskedéseket, mint a központosított tőzsdék, de anélkül, hogy feladná a pénzeszközei feletti ellenőrzést.
3 Mit jelent az USDC számára a Hyperliquidba való integráció?
Azt jelentené, hogy az USDC válna az elsődleges stabilcoinná a Hyperliquiden történő kereskedéshez, hitelezéshez és pozíciók elszámolásához. Más tokenek vagy becsomagolt eszközök használata helyett a felhasználók közvetlenül USDC-vel helyeznének el letéteket és kereskednének.
4 Hogyan segítené ez a Circle-t az USDC kínálatának növelésében?
A nagyobb használat nagyobb keresletet jelent. Ha a Hyperliquid milliónyi aktív kereskedője elkezdi az USDC-t használni mindenre, a Circle-nek több USDC-t kell kibocsátania a kereslet kielégítésére. Ez közvetlenül növeli a forgalomban lévő teljes kínálatot.
5 Ez csak a kereskedési díjakról szól?
Nem. A hasznosságról szól. Ha az USDC egy csúcskategóriás DEX alapvető eszközévé válik, likviditási poolokba kerül, fedezetként használják, és perpetual szerződésekhez számolják el. Ez sokkal tartósabb hosszú távú keresletet teremt, mint pusztán egy pénztárcában tartani.
Középhaladó – Haladó kérdések
6 Miért pont a Hyperliquid? Nincsenek nagyobb DEX-ek, mint az Uniswap?
A Hyperliquid valami mást kínál: láncon belüli rendelési könyv egyeztetést központosított tőzsdei sebességgel. Az Uniswap kiváló az azonnali swapokhoz, de a Hyperliquid származékos termékekre és nagyfrekvenciás kereskedésre épült. Ez a volumen hatalmas – gyakran napi több milliárd –, ami több USDC-forgást és kibocsátási lehetőséget jelent.
7 Mi a különbség a kínálati részesedés növekedése és a több USDC kibocsátása között?
A kínálati részesedés növekedése azt jelenti, hogy az USDC százalékos aránya a teljes stabilcoin-piacon belül növekszik. Több USDC kibocsátása történhet anélkül, hogy piaci részesedést szerezne.