Το Bankless έχει ξεπεράσει τη συνηθισμένη υπερβολή των «ανακοινώσεων συνεργασίας» και εξετάζει τι θα μπορούσε πραγματικά να σημαίνει η νέα συμφωνία μεταξύ Hyperliquid (HYPE), Coinbase (COIN) και Circle (CRCL) για το USDC. Στην τελευταία του ανάλυση, το μέσο υποστηρίζει ότι αυτή η συνεργασία είναι κάτι περισσότερο από μια κίνηση δημοσίων σχέσεων—ειδικά σε μια περίοδο που η δραστηριότητα των stablecoin αυξάνεται, αλλά οι υποκείμενοι αριθμοί δεν έχουν μεταβληθεί τόσο γρήγορα όσο θα περίμεναν ορισμένοι επενδυτές. Το Bankless περιγράφει την τρέχουσα στιγμή του USDC ως σημαντική αλλά ημιτελή, και τοποθετεί το Hyperliquid ως το κομμάτι που λείπει, το οποίο θα μπορούσε να βοηθήσει το stablecoin της Circle να μετατρέψει την ορμή σε πραγματικό μερίδιο αγοράς.
Η Συμφωνία USDC
Όπως ανέφερε το Bitcoinist την περασμένη εβδομάδα, η Coinbase δήλωσε ότι επεκτείνει τον ρόλο της, γινόμενη ο επίσημος διαχειριστής θησαυροφυλακίου του USDC στο Hyperliquid. Σύμφωνα με το σχέδιο, η Coinbase αντιμετωπίζει το USDC ως Ευθυγραμμισμένο Περιουσιακό Στοιχείο Αναφοράς (AQA), ενώ το token USDH του Hyperliquid αναμένεται να καταργηθεί σταδιακά.
Σχετικό Άρθρο: Τα Hyperliquid ETFs Φέρνουν το HYPE Πιο Κοντά σε Ιστορικά Υψηλά—Τι Δείχνουν τα Δεδομένα
Το Bankless λέει ότι αυτή η κίνηση φέρνει συγκεκριμένες βελτιώσεις: ένα πολύ καλύτερο μοίρασμα εσόδων—περίπου διπλάσιο από αυτό που κέρδιζε το Hyperliquid με το USDH—συν πρόσθετη ρυθμιστική και θεσμική ισχύ από τη συνεργασία με αυτό που αποκαλεί την πιο ισχυρή φωνή των κρυπτονομισμάτων στην Ουάσινγκτον. Η έκθεση επισημαίνει επίσης οφέλη για την εμπειρία χρήστη, ειδικά δεδομένου ότι το USDC είναι ένα αξιόπιστο stablecoin ήδη ενσωματωμένο στην εμπειρία ανταλλαγής για πολλούς traders. Το Bankless προσθέτει ότι το USDC χρησιμοποιείται κυρίως στις αγορές HIP-3 του Hyperliquid, το τμήμα που έχει οδηγήσει μεγάλο μέρος της προβολής του Hyperliquid τους τελευταίους έξι μήνες περίπου.
Από εκεί, το επιχείρημα γίνεται πιο στρατηγικό. Το Bankless υποστηρίζει ότι η συμφωνία Coinbase και Circle είναι κάτι περισσότερο από «δημόσιες σχέσεις», επειδή το USDC έχει ήδη ορμή μετά την έγκριση του νόμου GENIUS, αλλά το μερίδιο προσφοράς του δεν έχει αλλάξει πολύ. Παρουσιάζει το Hyperliquid ως τη λύση σε αυτή την αναντιστοιχία—ένα επιπλέον κανάλι διανομής που θα μπορούσε να βοηθήσει την ανάπτυξη των stablecoin να πολλαπλασιαστεί, αντί απλώς να συνυπάρχει με την τρέχουσα κυρίαρχη δυναμική νομίσματος.
Η Binance Ενισχύει την Κυριαρχία του USDT
Για να υποστηρίξει τον ισχυρισμό ότι «το μερίδιο προσφοράς δεν κινείται», το Bankless αναφέρεται στη σύνθεση της αγοράς stablecoin. Τον Απρίλιο του 2025, αναφέρει ότι το USDT της Tether κατείχε το 67% της προσφοράς stablecoin, ενώ το USDC κατείχε το 27,6%. Ένα χρόνο αργότερα, το USDT βρίσκεται στο 67,3% και το USDC στο 28,1%. Σημειώνει ότι ο όγκος συναλλαγών του USDC αυξάνεται, αλλά η συνολική δομή δεν έχει αλλάξει ουσιαστικά—το οποίο περιγράφει ως το βασικό πρόβλημα.
Η έκθεση υποστηρίζει ότι αυτό συμβαίνει για κάποιο λόγο. Το USDC είναι ισχυρότερο στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά ο ανταγωνισμός είναι συγκεντρωμένος ακριβώς εκεί. Εκτός ΗΠΑ, η έκθεση αναφέρει, το USDT εξακολουθεί να είναι το προεπιλεγμένο δολάριο για αποταμίευση, επένδυση και διαπραγμάτευση—που σημαίνει ότι το USDC αντιμετωπίζει μια πιο δύσκολη πρόκληση για να γίνει το βασικό νόμισμα σε παγκόσμιες πλατφόρμες συναλλαγών. Γι' αυτό η διανομή θεωρείται προτεραιότητα και τα perpetual συμβόλαια θεωρούνται το φυσικό πεδίο μάχης.
Τα stablecoin είναι το περιουσιακό στοιχείο αναφοράς γύρω από το οποίο χτίζονται τα perpetual συμβόλαια, και το οικοσύστημα που κυριαρχεί στο μεγαλύτερο ανταλλακτήριο τείνει να αυτοενισχύεται. Στο Binance, σημειώνει το Bankless, το USDT είναι το πρότυπο έναντι του οποίου διαπραγματεύονται πολλές από τις μεγαλύτερες αγορές. Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι οι traders συχνά συναλλάσσονται έναντι του USDT, το οποίο ενισχύει την προσφορά, τη ρευστότητα, τις καταθέσεις, τις αναλήψεις και την on-chain δραστηριότητα του USDT.
Το Hyperliquid Μπορεί να Το Διορθώσει
Το Hyperliquid, σύμφωνα με το Bankless, προσφέρει στο USDC έναν τρόπο να καταπολεμήσει αυτόν τον κύκλο. Η έκθεση περιλαμβάνει δείκτες αγοράς που αποσκοπούν στο να δείξουν ότι το μερίδιο του Hyperliquid στο οικοσύστημα perpetual είναι πραγματικό, όχι απλώς θεωρητικό. Ισχυρίζεται ότι το Hyperliquid κατέχει το 30% του on-chain μεριδίου αγοράς perpetual, ελέγχει το 46% του on-chain ανοιχτού ενδιαφέροντος και λειτουργεί περίπου στο 50% του όγκου του Bybit, περίπου στο 30% του όγκου του OKX, περίπου στο 79% του Coinbase International και περίπου στο 13% του Binance.
Σχετικό Άρθρο: Το Solana ETF Υστερεί Καθώς το XRP Συγκεντρώνει Περισσότερα Μετρητά—Εδώ Είναι Το
Ο κύριος οδηγός πίσω από αυτή τη μετατόπιση είναι ότι, ενώ το Hyperliquid είναι ακόμα μικρότερο από το Binance συνολικά, το Bankless υποστηρίζει ότι η τάση είναι σαφής—η διαπραγμάτευση perpetual κινείται προς ένα περιβάλλον όπου το USDC μπορεί να αποκτήσει πιο σταθερή έκθεση. Το συμπέρασμα είναι ότι η Coinbase και η Circle μπορούν να αφήσουν το Hyperliquid να επεκτείνει την εμβέλειά του, ενώ το USDC επωφελείται ως το stablecoin που τροφοδοτεί την εμπορική δραστηριότητα. Η κεντρική εικόνα δημιουργήθηκε με το OpenArt, διάγραμμα από το TradingView.com.
Συχνές Ερωτήσεις
Ακολουθεί μια λίστα με συχνές ερωτήσεις σχετικά με την πιθανή ενσωμάτωση της Circle με το Hyperliquid, καλύπτοντας τόσο βασικές όσο και προχωρημένες οπτικές γωνίες
Ερωτήσεις Επιπέδου Αρχάριων
1 Τι είναι η Circle και γιατί κάνει την επόμενη κίνησή της
Η Circle είναι η εταιρεία πίσω από το USDC, ένα από τα μεγαλύτερα stablecoin στον κόσμο Η επόμενη κίνησή τους αναφέρεται στην επέκταση της εμβέλειας του USDC πέρα από το να είναι απλώς ένα ζεύγος συναλλαγών—συγκεκριμένα, στην ενσωμάτωσή του σε υψηλών επιδόσεων blockchains και εφαρμογές για να αυξηθεί η πραγματική χρήση και η ανάπτυξη της προσφοράς
2 Τι είναι το Hyperliquid
Το Hyperliquid είναι ένα αποκεντρωμένο ανταλλακτήριο υψηλής ταχύτητας χτισμένο πάνω στο δικό του προσαρμοσμένο blockchain Είναι γνωστό για το ότι χειρίζεται συναλλαγές τόσο γρήγορα όσο τα κεντρικά ανταλλακτήρια, αλλά χωρίς να χάνετε τον έλεγχο των κεφαλαίων σας
3 Τι σημαίνει η ενσωμάτωση του Hyperliquid για το USDC
Σημαίνει ότι το USDC θα γινόταν το κύριο stablecoin που χρησιμοποιείται για συναλλαγές, δανεισμό και διακανονισμό θέσεων στο Hyperliquid Αντί να χρησιμοποιούν άλλα tokens ή τυλιγμένα περιουσιακά στοιχεία, οι χρήστες θα καταθέτουν και θα συναλλάσσονται απευθείας με USDC
4 Πώς θα βοηθούσε αυτό την Circle να αυξήσει την προσφορά USDC
Περισσότερη χρήση σημαίνει μεγαλύτερη ζήτηση Εάν τα εκατομμύρια ενεργών traders του Hyperliquid αρχίσουν να χρησιμοποιούν USDC για τα πάντα, η Circle πρέπει να εκδώσει περισσότερο USDC για να καλύψει αυτή τη ζήτηση Αυτό αυξάνει άμεσα τη συνολική προσφορά σε κυκλοφορία
5 Αφορά μόνο τα τέλη συναλλαγών
Όχι Αφορά τη χρησιμότητα Εάν το USDC γίνει το βασικό περιουσιακό στοιχείο για ένα κορυφαίο DEX, κλειδώνεται σε δεξαμενές ρευστότητας, χρησιμοποιείται ως εγγύηση και διακανονίζεται για perpetual συμβόλαια Αυτό δημιουργεί μια πολύ πιο σταθερή μακροπρόθεσμη ζήτηση από το να το κρατάτε απλώς σε ένα πορτοφόλι
Ερωτήσεις Ενδιάμεσου & Προχωρημένου Επιπέδου
6 Γιατί συγκεκριμένα το Hyperliquid Δεν υπάρχουν μεγαλύτερα DEX όπως το Uniswap
Το Hyperliquid προσφέρει κάτι διαφορετικό: on-chain αντιστοίχιση βιβλίου παραγγελιών με ταχύτητα κεντρικού ανταλλακτηρίου Το Uniswap είναι εξαιρετικό για spot ανταλλαγή, αλλά το Hyperliquid είναι χτισμένο για παράγωγα και συναλλαγές υψηλής συχνότητας Αυτός ο όγκος είναι τεράστιος—συχνά δισεκατομμύρια την ημέρα—που σημαίνει περισσότερη ταχύτητα κυκλοφορίας USDC και ευκαιρίες έκδοσης
7 Ποια είναι η διαφορά μεταξύ της αύξησης του μεριδίου προσφοράς και της απλής έκδοσης περισσότερου USDC
Η αύξηση του μεριδίου προσφοράς σημαίνει ότι το ποσοστό του USDC στη συνολική αγορά stablecoin αυξάνεται Η έκδοση περισσότερου USDC μπορεί να συμβεί χωρίς να κερδηθεί μερίδιο αγοράς