بانکلس فراتر از هیاهوی معمول «اعلام مشارکت» رفته و در عوض به این میپردازد که قرارداد جدید بین هایپرلیکوئید (HYPE)، کوینبیس (COIN) و سیرکل (CRCL) واقعاً چه معنایی برای USDC میتواند داشته باشد. در آخرین تحلیل خود، این رسانه استدلال میکند که این همکاری چیزی فراتر از یک حرکت روابط عمومی است—بهویژه در زمانی که فعالیت استیبلکوینها در حال افزایش است، اما اعداد زیربنایی به سرعتی که برخی سرمایهگذاران انتظار دارند تغییر نکرده است. بانکلس لحظه کنونی USDC را قابل توجه اما ناقص توصیف میکند و هایپرلیکوئید را به عنوان قطعه گمشدهای معرفی میکند که میتواند به استیبلکوین سیرکل کمک کند تا شتاب را به سهم واقعی بازار تبدیل کند.
قرارداد USDC
همانطور که بیتکوینیست هفته گذشته گزارش داد، کوینبیس اعلام کرد که نقش خود را با تبدیل شدن به استقراردهنده رسمی خزانهداری USDC در هایپرلیکوئید گسترش میدهد. طبق این طرح، کوینبیس USDC را به عنوان یک دارایی نقلقول همراستا (AQA) در نظر میگیرد، در حالی که انتظار میرود توکن USDH هایپرلیکوئید به تدریج حذف شود.
مطالعه مرتبط: صندوقهای قابل معامله بورسی هایپرلیکوئید، HYPE را به بالاترین رکوردهای تاریخی نزدیکتر میکند—در اینجا آنچه دادهها نشان میدهد
بانکلس میگوید این حرکت بهبودهای ملموسی به همراه دارد: تقسیم درآمد بسیار بهتر—تقریباً دو برابر چیزی که هایپرلیکوئید با USDH به دست میآورد—به علاوه قدرت نظارتی و نهادی افزوده از مشارکت با چیزی که آن را بزرگترین صدای رمزارز در واشنگتن دیسی مینامد. این گزارش همچنین مزایای تجربه کاربری را برجسته میکند، بهویژه از آنجا که USDC یک استیبلکوین قابل اعتماد است که از قبل در تجربه صرافی برای بسیاری از معاملهگران تعبیه شده است. بانکلس اضافه میکند که USDC عمدتاً در بازارهای HIP-3 هایپرلیکوئید استفاده میشود، بخشی که در شش ماه گذشته یا بیشتر، بخش عمدهای از دیدپذیری هایپرلیکوئید را به همراه داشته است.
از آنجا، استدلال استراتژیکتر میشود. بانکلس ادعا میکند که قرارداد کوینبیس و سیرکل چیزی فراتر از «روابط عمومی» است زیرا USDC پس از تصویب قانون GENIUS از قبل شتاب دارد، اما سهم عرضه آن تغییر چندانی نکرده است. این رسانه هایپرلیکوئید را به عنوان راهحلی برای این ناهماهنگی معرفی میکند—یک کانال توزیع اضافی که میتواند به رشد استیبلکوین کمک کند تا ترکیب شود، نه اینکه صرفاً با پویایی ارز غالب فعلی همزیستی داشته باشد.
بایننس سلطه USDT را تقویت میکند
برای تأیید ادعای اینکه «سهم عرضه در حال حرکت نیست»، بانکلس به ترکیب بازار استیبلکوین اشاره میکند. در آوریل ۲۰۲۵، میگوید که تتر (USDT) ۶۷٪ از عرضه استیبلکوین را در اختیار داشت، در حالی که USDC ۲۷.۶٪ داشت. یک سال بعد، USDT در ۶۷.۳٪ و USDC در ۲۸.۱٪ قرار دارد. این رسانه اشاره میکند که حجم تراکنشهای USDC در حال رشد است، اما ساختار کلی واقعاً تغییر نکرده است—که آن را به عنوان مشکل اصلی توصیف میکند.
این گزارش استدلال میکند که این به دلیلی اتفاق میافتد. USDC در ایالات متحده قویترین است، اما رقابت دقیقاً در همانجا متمرکز است. در خارج از ایالات متحده، این گزارش میگوید، USDT همچون ارز پیشفرض برای پسانداز، سرمایهگذاری و معامله است—به این معنی که USDC با چالش سختتری برای تبدیل شدن به ارز پایه در پلتفرمهای معاملاتی جهانی روبرو است. به همین دلیل است که توزیع به عنوان اولویت دیده میشود و معاملات دائمی به عنوان میدان نبرد طبیعی در نظر گرفته میشوند.
استیبلکوینها دارایی نقلقولی هستند که معاملات دائمی حول آنها ساخته شدهاند، و اکوسیستمی که بر بزرگترین صرافی تسلط دارد تمایل به تقویت خود دارد. بانکلس اشاره میکند که در بایننس، USDT استانداردی است که بسیاری از بزرگترین بازارها بر اساس آن معامله میشوند. در عمل، این بدان معناست که معاملهگران اغلب در برابر USDT معامله میکنند، که عرضه، نقدینگی، سپردهها، برداشتها و فعالیت زنجیرهای USDT را تقویت میکند.
هایپرلیکوئید ممکن است آن را برطرف کند
به گفته بانکلس، هایپرلیکوئید راهی به USDC برای مبارزه با این چرخه ارائه میدهد. این گزارش شامل شاخصهای بازاری است که برای نشان دادن این است که سهم هایپرلیکوئید در اکوسیستم معاملات دائمی واقعی است، نه فقط نظری. این رسانه ادعا میکند که هایپرلیکوئید ۳۰٪ از سهم بازار معاملات دائمی زنجیرهای را در اختیار دارد، ۴۶٪ از بهره باز زنجیرهای را فرماندهی میکند، و حدود ۵۰٪ از حجم بایبیت، حدود ۳۰٪ از حجم اوکیایکس، تقریباً ۷۹٪ از کوینبیس اینترنشنال، و حدود ۱۳٪ از حجم بایننس را اداره میکند.
مطالعه مرتبط: صندوق قابل معامله بورسی سولانا عقب میماند در حالی که XRP پول نقد بیشتری جمعآوری میکند—در اینجا دلیل آن است
محرک اصلی پشت این تغییر این است که، در حالی که هایپرلیکوئید هنوز از بایننس کوچکتر است، بانکلس استدلال میکند که روند واضح است—معاملات دائمی به سمت محیطی حرکت میکنند که در آن USDC میتواند مواجهه پایدارتری داشته باشد. نکته اصلی این است که کوینبیس و سیرکل میتوانند اجازه دهند هایپرلیکوئید دامنه خود را گسترش دهد، در حالی که USDC از این که استیبلکوین قدرتبخش فعالیت معاملاتی است سود میبرد. تصویر ویژه با OpenArt ایجاد شده، نمودار از TradingView.com.
سوالات متداول
در اینجا فهرستی از سوالات متداول درباره ادغام بالقوه سیرکل با هایپرلیکوئید آورده شده است که هم زوایای پایه و هم پیشرفته را پوشش میدهد
سوالات سطح مبتدی
1 سیرکل چیست و چرا حرکت بعدی خود را انجام میدهد
سیرکل شرکتی پشت USDC، یکی از بزرگترین استیبلکوینهای جهان است. حرکت بعدی آنها به گسترش دامنه USDC فراتر از صرفاً یک جفت معاملاتی—بهویژه ادغام آن در بلاکچینها و برنامههای با عملکرد بالا برای افزایش استفاده در دنیای واقعی و رشد عرضه اشاره دارد
2 هایپرلیکوئید چیست
هایپرلیکوئید یک صرافی غیرمتمرکز پرسرعت است که بر روی بلاکچین سفارشی خود ساخته شده است. این صرافی به دلیل انجام معاملات به سرعت صرافیهای متمرکز، اما بدون واگذاری کنترل وجوه شما شناخته شده است
3 ادغام هایپرلیکوئید برای USDC چه معنایی دارد
این بدان معناست که USDC به استیبلکوین اصلی برای معامله، وامدهی و تسویه موقعیتها در هایپرلیکوئید تبدیل میشود. به جای استفاده از توکنهای دیگر یا داراییهای بستهبندی شده، کاربران مستقیماً با USDC واریز و معامله میکنند
4 این چگونه به سیرکل در افزایش عرضه USDC کمک میکند
استفاده بیشتر برابر با تقاضای بیشتر است. اگر میلیونها معاملهگر فعال هایپرلیکوئید شروع به استفاده از USDC برای همه چیز کنند، سیرکل باید USDC بیشتری برای پاسخ به آن تقاضا ضرب کند. این به طور مستقیم عرضه کل در گردش را افزایش میدهد
5 آیا این فقط درباره کارمزد معاملات است
خیر. این درباره کاربرد است. اگر USDC به دارایی اصلی برای یک صرافی غیرمتمرکز درجه یک تبدیل شود، در استخرهای نقدینگی قفل میشود، به عنوان وثیقه استفاده میشود و برای قراردادهای دائمی تسویه میشود. این تقاضای بلندمدت بسیار چسبندهتری نسبت به صرف نگهداری آن در کیف پول ایجاد میکند
سوالات سطح متوسط تا پیشرفته
6 چرا به طور خاص هایپرلیکوئید؟ آیا صرافیهای غیرمتمرکز بزرگتری مانند یونیسواپ وجود ندارند
هایپرلیکوئید چیز متفاوتی ارائه میدهد—تطبیق سفارش دفتر سفارش زنجیرهای با سرعت صرافی متمرکز. یونیسواپ برای تعویض نقدی عالی است، اما هایپرلیکوئید برای مشتقات و معاملات با فرکانس بالا ساخته شده است. آن حجم عظیم است—اغلب میلیاردها دلار در روز—که به معنای سرعت گردش و فرصتهای ضرب بیشتر برای USDC است
7 تفاوت بین رشد سهم عرضه و صرف ضرب USDC بیشتر چیست
رشد سهم عرضه به این معناست که درصد USDC از کل بازار استیبلکوین افزایش مییابد. ضرب USDC بیشتر میتواند بدون کسب سهم بازار اتفاق بیفتد