서클의 다음 행보: 하이퍼리퀴드 통합이 실질적인 공급 점유율 성장의 열쇠가 될 수 있다.

Bankless는 흔한 "파트너십 발표" 과대광고를 넘어, Hyperliquid(HYPE), Coinbase(COIN), Circle(CRCL) 간의 새로운 거래가 USDC에 실제로 어떤 의미를 가질 수 있는지 살펴보고 있습니다. 최신 분석에서 이 매체는 이 협력이 단순한 홍보용 움직임 그 이상이라고 주장합니다. 특히 스테이블코인 활동이 증가하고 있지만, 일부 투자자들이 기대하는 만큼 기저 수치가 빠르게 변하지 않은 시점에서 말이죠. Bankless는 USDC의 현재 상황을 중요하지만 불완전하다고 설명하며, Hyperliquid를 Circle의 스테이블코인이 모멘텀을 실제 시장 점유율로 전환하는 데 도움이 될 수 있는 빠진 조각으로 자리매김합니다.

USDC 거래

Bitcoinist가 지난주 보도한 바와 같이, Coinbase는 Hyperliquid에서 USDC의 공식 재무부 배포자가 되어 역할을 확장한다고 밝혔습니다. 이 계획에 따라 Coinbase는 USDC를 정렬 견적 자산(AQA)으로 취급하는 반면, Hyperliquid의 USDH 토큰은 점진적으로 단계적으로 폐지될 예정입니다.

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Bankless는 이 움직임이 실질적인 개선을 가져온다고 말합니다. Hyperliquid가 USDH로 벌던 것보다 대략 두 배 더 나은 수익 분배와 함께, 워싱턴 D.C.에서 암호화폐 업계에서 가장 큰 목소리라고 부르는 기업과의 파트너십을 통한 규제 및 제도적 강점이 추가되었습니다. 또한 이 보고서는 사용자 경험 이점을 강조하는데, 특히 USDC는 이미 많은 트레이더들에게 거래소 경험에 내장된 신뢰할 수 있는 스테이블코인이기 때문입니다. Bankless는 USDC가 주로 Hyperliquid의 HIP-3 시장에서 사용되며, 이 부문이 지난 6개월 동안 Hyperliquid의 가시성을 크게 견인해 왔다고 덧붙입니다.

여기서부터 논쟁은 더욱 전략적으로 변합니다. Bankless는 Coinbase와 Circle의 거래가 단순한 "홍보" 이상이라고 주장하는데, 그 이유는 USDC가 GENIUS Act 승인 이후 이미 모멘텀을 가지고 있지만 공급 점유율은 크게 변하지 않았기 때문입니다. 이는 Hyperliquid를 그 불일치에 대한 해결책으로 제시합니다. 즉, 스테이블코인 성장이 단순히 현재 지배적인 통화 역학과 공존하는 것이 아니라 복합적으로 성장할 수 있도록 도와주는 추가 유통 채널이라는 것입니다.

바이낸스, USDT 지배력 강화

"공급 점유율이 움직이지 않고 있다"는 주장을 뒷받침하기 위해 Bankless는 스테이블코인 시장 구성을 지적합니다. 2025년 4월, 테더의 USDT가 스테이블코인 공급의 67%를 차지한 반면, USDC는 27.6%를 차지했습니다. 1년 후, USDT는 67.3%, USDC는 28.1%를 기록했습니다. USDC 거래량은 증가하고 있지만 전체 구조는 실제로 변하지 않았다고 지적하며, 이를 핵심 문제라고 설명합니다.

보고서는 이런 현상이 이유가 있어 발생한다고 주장합니다. USDC는 미국에서 가장 강력하지만, 경쟁이 바로 그곳에 집중되어 있습니다. 보고서에 따르면 미국 외부에서는 USDT가 여전히 저축, 투자, 거래를 위한 기본 달러이므로, USDC는 글로벌 거래 플랫폼에서 기초 통화가 되기 위해 더 어려운 도전에 직면해 있습니다. 이것이 바로 유통이 우선순위로 여겨지고, 무기한 선물이 자연스러운 전장으로 간주되는 이유입니다.

스테이블코인은 무기한 선물이 구축되는 견적 자산이며, 가장 큰 거래소를 지배하는 생태계는 스스로를 강화하는 경향이 있습니다. Bankless는 바이낸스에서 USDT가 많은 대형 시장이 거래되는 기준이라고 지적합니다. 실제로 이는 트레이더들이 종종 USDT를 상대로 거래한다는 것을 의미하며, 이는 USDT의 공급, 유동성, 예금, 출금 및 온체인 활동을 강화합니다.

Hyperliquid가 이를 해결할 수 있다

Bankless에 따르면, Hyperliquid는 USDC에 그 순환 고리에 맞서 싸울 방법을 제공합니다. 이 보고서에는 Hyperliquid의 무기한 선물 생태계 내 점유율이 이론적일 뿐만 아니라 실제적임을 보여주기 위한 시장 지표가 포함되어 있습니다. Hyperliquid가 온체인 무기한 선물 시장 점유율의 30%를 보유하고, 온체인 미결제약정의 46%를 차지하며, Bybit 거래량의 약 50%, OKX 거래량의 약 30%, Coinbase International의 약 79%, 바이낸스의 약 13% 수준에서 운영된다고 주장합니다.

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이러한 변화의 주요 동인은 Hyperliquid가 전체적으로 바이낸스보다 여전히 작지만, 추세는 분명하다는 Bankless의 주장입니다. 무기한 선물 거래는 USDC가 더 꾸준한 노출을 얻을 수 있는 환경으로 이동하고 있습니다. 결론은 Coinbase와 Circle이 Hyperliquid가 영향력을 확장하도록 할 수 있는 반면, USDC는 거래 활동을 지원하는 스테이블코인이 됨으로써 이점을 얻는다는 것입니다. 특집 이미지는 OpenArt로 제작되었으며, 차트는 TradingView.com에서 가져왔습니다.



자주 묻는 질문
다음은 Hyperliquid와 Circle의 잠재적 통합에 관한 기본 및 고급 관점을 모두 다루는 FAQ 목록입니다.



초급 수준 질문



1. Circle은 무엇이며, 왜 다음 행보를 준비하고 있나요?

Circle은 세계에서 가장 큰 스테이블코인 중 하나인 USDC를 뒷받침하는 회사입니다. 이들의 다음 행보는 단순히 거래 쌍을 넘어 USDC의 영향력을 확장하는 것, 특히 고성능 블록체인과 앱에 통합하여 실제 사용과 공급 성장을 높이는 것을 의미합니다.



2. Hyperliquid란 무엇인가요?

Hyperliquid는 자체 맞춤형 블록체인 위에 구축된 초고속 분산형 거래소입니다. 중앙화된 거래소만큼 빠르게 거래를 처리하면서도 자금 통제권을 포기하지 않는 것으로 유명합니다.



3. Hyperliquid 통합이 USDC에 어떤 의미인가요?

이는 USDC가 Hyperliquid에서 거래, 대출, 포지션 결제에 사용되는 기본 스테이블코인이 된다는 것을 의미합니다. 사용자는 다른 토큰이나 래핑된 자산을 사용하는 대신 USDC로 직접 예금하고 거래하게 됩니다.



4. 이것이 Circle이 USDC 공급을 늘리는 데 어떻게 도움이 되나요?

더 많은 사용은 더 많은 수요로 이어집니다. Hyperliquid의 수백만 활성 트레이더들이 모든 것에 USDC를 사용하기 시작하면, Circle은 그 수요를 충족시키기 위해 더 많은 USDC를 발행해야 합니다. 이는 유통 중인 총 공급량을 직접적으로 증가시킵니다.



5. 이것은 단지 거래 수수료에 관한 것인가요?

아니요. 효용성에 관한 것입니다. USDC가 최고 수준의 DEX의 핵심 자산이 되면 유동성 풀에 고정되고, 담보로 사용되며, 무기한 계약을 위해 결제됩니다. 이는 단순히 지갑에 보관하는 것보다 훨씬 더 지속적인 장기 수요를 창출합니다.



중급 및 고급 질문



6. 왜 하필 Hyperliquid인가요? Uniswap 같은 더 큰 DEX는 없나요?

Hyperliquid는 중앙화된 거래소 속도의 온체인 오더북 매칭이라는 차별화된 기능을 제공합니다. Uniswap은 현물 스왑에 탁월하지만, Hyperliquid는 파생상품과 고빈도 거래를 위해 구축되었습니다. 그 거래량은 엄청나며, 종종 하루에 수십억 달러에 달합니다. 이는 더 많은 USDC 유통 속도와 발행 기회를 의미합니다.



7. 공급 점유율 성장과 단순히 더 많은 USDC를 발행하는 것의 차이는 무엇인가요?

공급 점유율 성장은 USDC가 전체 스테이블코인 시장에서 차지하는 비율이 증가한다는 것을 의미합니다. 더 많은 USDC를 발행하는 것은 시장 점유율을 얻지 않고도 발생할 수 있습니다.