Zostały już tylko dwa tygodnie do końca 2025 roku, a uczestnicy rynku zastanawiają się, czy Bitcoin (BTC) i szerszy rynek kryptowalut będą nadal borykać się z trudnościami, czy też rozpoczną odbicie. Analityk niedawno omówił obecne nastroje na rynku i ich potencjalny wpływ na wyniki.
Czteroletni cykl kryptowalutowy jest „jak wiara w Boga”
W miarę zbliżania się końca roku rosną obawy dotyczące wyników rynku kryptowalut. Bitcoin, największa kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej, spadł o 30% od szczytu z początku października. Przy utrzymującej się zmienności i notowaniach Bitcoina poniżej ceny otwarcia z początku roku wynoszącej 93 500 dolarów, niektórzy inwestorzy kwestionują zasadność teorii czteroletniego cyklu, sugerując, że może ona już nie obowiązywać.
Odpowiadając na takie komentarze, anonimowy obserwator rynku o pseudonimie Plur stwierdził, że czteroletni cykl kryptowalutowy ewoluował i że „nie ma magicznej zasady natury, która mówi, że cena musi rosnąć i spadać w tym stałym rytmie”. Analityk wyjaśnił, że teoria ta jest „konsensusem memetycznym – formą niejawnej umowy i koordynacji, w której ludzie kupują i sprzedają wspólnie w ustalonych momentach, zmuszając tym samym osoby z zewnątrz do uczestnictwa i wniesienia swoich pieniędzy”.
„To jest egregora jako kartel. To duża grupa luźno powiązanych osób, które co 4 lata mówią, że będziemy wspinać się i schodzić z tej góry w tym samym czasie” – szczegółowo opisał w środowym poście.
Inny członek społeczności dodał, że cykl kryptowalutowy „jest jak wiara w Boga: wszyscy w niego wierzą, ale nikt go nigdy nie widział”.
Plur zauważył, że początkowym katalizatorem i „oryginalnym metronomem” dla tej teorii było halving Bitcoina, ale od tego czasu stała się ona „czymś więcej”.
Problemy na rynku w miarę podziału wiary inwestorów
Ewolucja czteroletniego cyklu skłoniła niektórych uczestników rynku do prób „wyprzedzania ruchów innych” w celu osiągnięcia większych zysków. W rezultacie wielu inwestorów zaczęło agresywnie sprzedawać w 2025 roku w oczekiwaniu na koniec cyklu. Według Plura oznacza to „postępujące rozluźnienie konsensusu memetycznego, który ostatecznie załamuje się, gdy wiara słabnie”.
Podobnie dyrektor generalna Ark Invest, Cathie Wood, niedawno stwierdziła, że Bitcoin obecnie „wspina się na kolejną ścianę obaw”, co sprawia, że inwestorzy są ostrożni wobec przyszłych wyników rynku. Wyjaśniła, że obawy związane z czteroletnim cyklem – który sugeruje, że 2026 rok będzie rokiem korekty – przyczyniają się do tego niepokoju.
Plur zauważył, że rynek kryptowalut znajduje się w niepewnym stanie, przy czym niektórzy inwestorzy nadal wierzą w tę teorię, a inni nie. „Największy wpływ, jaki to może mieć, to nie dawanie ludziom wystarczającej pewności siebie, aby kupować podczas wzrostów. Pamiętasz, jak pewnie czułeś się kupując w 2023 roku? Teraz wojska są rozproszone, ponieważ mechanizm koordynacji zniknął” – stwierdził.
Dodał: „W przypadku akcji konsensus memetyczny jest taki, że indeks z czasem zawsze będzie rósł – kupuj na spadkach, ufaj procesowi. Miałem nadzieję, że dla BTC może pojawić się coś podobnego, co zastąpi czteroletni cykl, ale presja sprzedaży była zdecydowanie zbyt wysoka”, co doprowadziło do obecnego nieokreślonego stanu rynku.
Podsumował, że teraz pozostaje czekać, czy uformuje się nowa forma konsensusu memetycznego.
Często zadawane pytania
FAQ: Czy inwestorzy kryptowalutowi stracili wiarę w czteroletni cykl?
Początkujący: Pytania definicyjne
P1: Czym jest czteroletni cykl w kryptowalutach?
O: To historyczny wzorzec, zgodnie z którym Bitcoin i szerszy rynek kryptowalut przechodzą mniej więcej co cztery lata przez główne rynki byka i niedźwiedzia. Często wiązano to z wydarzeniami zwanymi halvingami Bitcoina, które zmniejszają tempo tworzenia nowych Bitcoinów.
P2: Czym jest halving i dlaczego ma znaczenie?
O: Halving to zaprogramowane wcześniej wydarzenie w kodzie Bitcoina, które zmniejsza o połowę nagrodę dla górników za potwierdzanie transakcji. Dzieje się to mniej więcej co cztery lata. Ma to znaczenie, ponieważ zmniejsza nową podaż Bitcoina trafiającą na rynek, co historycznie poprzedzało duże wzrosty cen ze względu na zwiększoną rzadkość.
P3: Co oznacza utrata wiary w cykl?
O: Oznacza to, że inwestorzy i traderzy zaczynają wątpić, czy stary czteroletni wzorzec będzie się w przyszłości niezawodnie powtarzał. Mogą uważać, że nowe czynniki są teraz ważniejszymi napędami cen niż historyczny cykl.
Analiza: Pytania dotyczące obecnego kontekstu
P4: Dlaczego niektórzy analitycy teraz kwestionują czteroletni cykl?
O: Kilka powodów: rynek niedźwiedzia w 2022 roku był wyjątkowo dotkliwy, globalna gospodarka boryka się z wysoką inflacją i stopami procentowymi, a rynek kryptowalut dojrzał z większą liczbą instytucjonalnych graczy. Te nowe, potężne czynniki mogą przyćmić lub zniekształcić tradycyjny cykl.
P5: Czy cykl zawiódł po halvingu w 2020 roku?
O: Nie do końca. Po halvingu w maju 2020 roku nastąpiła masowa hossa, która osiągnęła szczyt pod koniec 2021 roku. Pytania pojawiają się, ponieważ późniejszy rynek niedźwiedzia był tak głęboki i napędzany zewnętrznymi kryzysami, przez co cały cykl wydawał się bardziej zmienny i mniej przewidywalny.
P6: Jeśli cykl jest zerwany, na co powinienem zwracać uwagę?
O: Analitycy sugerują, aby zwracać większą uwagę na:
Czynniki makroekonomiczne: decyzje dotyczące stóp procentowych Rezerwy Federalnej USA i dane dotyczące inflacji.
Przepływy z tradycyjnych finansów: wpływ ETF-ów i inwestycji instytucjonalnych.
Metryki on-chain: dane pokazujące aktywność długoterminowych posiadaczy w porównaniu z krótkoterminowymi traderami.