Med kun to uger tilbage af 2025 stiller markedsdeltagere spørgsmålstegn ved, om Bitcoin (BTC) og det bredere kryptomarked vil fortsætte med at kæmpe eller påbegynde en opsving. En analytiker har for nylig diskuteret den aktuelle markedsstemning og dens potentielle indvirkning på præstationen.
**Den fireårige kryptocyklus er ’som troen på Gud’**
Som året nærmer sig slutningen, vokser bekymringerne om kryptomarkedets præstation. Bitcoin, den største kryptovaluta målt på markedsværdi, er faldet 30% fra sit tidlige oktober-højdepunkt. Med vedvarende volatilitet og Bitcoin-handel under sin årlige åbningskurs på 93.500 dollars, stiller nogle investorer spørgsmålstegn ved gyldigheden af den fireårige cyklusteori og antyder, at den muligvis ikke længere holder stik.
Som svar på sådanne kommentarer udtalte den pseudonyme markedsobservatør Plur, at den fireårige kryptocyklus har udviklet sig, og at "der ikke er nogen magisk naturlov, der siger, at prisen skal stige og falde i dette faste tempo." Analytikeren forklarede, at teorien er en "memetisk konsensus – en form for implicit aftale og koordinering, hvor folk køber og sælger sammen på fastsatte tidspunkter og derved tvinger udenforstående til at deltage og bringe deres penge."
"Det er en egregore-der-fungerer-som-kartel. Det er en stor gruppe løst forbundne mennesker, der alle siger, hvert 4. år, at vi vil bestige og nedstige dette bjerg på samme tid," uddybede han i et indlæg onsdag.
Et andet fællesskabsmedlem tilføjede, at kryptocyklussen "er som troen på Gud: alle tror på den, men ingen har nogensinde set den."
Plur bemærkede, at den oprindelige katalysator og "originale metronom" for denne teori var Bitcoin-halveringen, men at den siden er blevet "noget mere end det."
**Markedet kæmper, efterhånden som investorens tro deler sig**
Udviklingen af den fireårige cyklus har fået nogle markedsdeltagere til at forsøge at "komme foran andres bevægelser" for større profit. Som et resultat begyndte mange investorer at sælge aggressivt i 2025 i forventning om cyklussens afslutning. Ifølge Plur repræsenterer dette "en udsivning i den memetiske konsensus, og i sidste ende kollapser den, efterhånden som troen forfalder."
På samme måde har Ark Invests administrerende direktør Cathie Wood for nylig udtalt, at Bitcoin i øjeblikket "klatrer op ad en ny mur af bekymring," hvilket gør investorer forsigtige over for fremtidig markedspræstation. Hun forklarede, at frygt omkring den fireårige cyklus – som antyder, at 2026 vil være et korrigerende år – bidrager til denne ængstelse.
Plur bemærkede, at kryptomarkedet er i en usikker tilstand, hvor nogle investorer stadig tror på teorien, og andre ikke gør. "Den største indvirkning det kan have, er ikke at give folk nok tillid til at købe på opsvinget. Husk hvor sikker du følte dig, da du købte i 2023? Nu er tropperne spredt, fordi koordineringsmekanismen er væk," erklærede han.
Han tilføjede: "I aktier er den memetiske konsensus, at indekset altid vil stige over tid – køb ved fald, stol på processen. Jeg havde håbet, at noget lignende kunne opstå for BTC for at erstatte den fireårige cyklus, men salgspresset var langt for højt," hvilket førte til markedets nuværende ubestemte tilstand.
Han konkluderede, at det nu er et ventespil at se, om en ny form for memetisk konsensus kan dannes.
**Ofte stillede spørgsmål**
**Har kryptoinvestorer mistet troen på den fireårige cyklus?**
**Begynder- og definitionsspørgsmål**
**Q1: Hvad er den fireårige cyklus i krypto?**
A: Det er et historisk mønster, hvor Bitcoin og det bredere kryptomarked har en tendens til at gennemgå større tyre- og bjørnemarkeder cirka hvert fjerde år. Dette har ofte været knyttet til Bitcoins halveringsbegivenheder, der reducerer hastigheden af ny Bitcoin-skabelse.
**Q2: Hvad er en halvering, og hvorfor betyder det noget?**
A: En halvering er en forprogrammeret begivenhed i Bitcoins kode, der halverer den belønning, minearbejdere får for at validere transaktioner. Det sker cirka hvert fjerde år. Det betyder noget, fordi det reducerer det nye udbud af Bitcoin, der kommer på markedet, hvilket historisk set har været forløber for større prisstigninger på grund af øget knaphed.
**Q3: Hvad betyder det at miste troen på cyklussen?**
A: Det betyder, at investorer og handlende begynder at tvivle på, at det gamle fireårige mønster pålideligt vil gentage sig i fremtiden. De mener måske, at nye faktorer nu er vigtigere drivkræfter for prisen end den historiske cyklus.
**Analyse- og aktuelle kontekstspørgsmål**
**Q4: Hvorfor stiller nogle analytikere nu spørgsmålstegn ved den fireårige cyklus?**
A: Adskillige årsager: 2022-bjørnemarkedet var exceptionelt hårdt, den globale økonomi står over for høj inflation og renter, og kryptomarkedet er modnet med flere institutionelle aktører. Disse nye, kraftfulde faktorer kan overskygge eller forvrænge den traditionelle cyklus.
**Q5: Slog cyklussen fejl efter halveringen i 2020?**
A: Ikke helt præcist. Et massivt tyremarked fulgte nemlig halveringen i maj 2020 og toppede i slutningen af 2021. Spørgsmålene opstår, fordi det efterfølgende bjørnemarked var så dybt og drevet af eksterne kriser, hvilket fik hele cyklussen til at føles mere volatil og mindre forudsigelig.
**Q6: Hvis cyklussen er brudt, hvad skal jeg så i stedet holde øje med?**
A: Analytikere foreslår at være mere opmærksom på:
Makroøkonomiske faktorer: Den amerikanske centralbanks rentebeslutninger og inflationsdata.
Traditionelle finansielle strømme: Indvirkningen af ETF'er og institutionelle investeringer.
On-chain-målinger: Data, der viser aktiviteten hos langsigtede indehavere versus kortsigtede handlende.