S pouhými dvěma týdny do konce roku 2025 se účastníci trhu ptají, zda bude Bitcoin (BTC) a širší kryptotrh dále zápasit, nebo zahájí oživení. Analytik nedávno diskutoval o současné tržní náladě a jejím potenciálním dopadu na výkon.
Čtyřletý kryptocyklus je „jako víra v Boha“
Jak se rok blíží ke konci, rostou obavy ohledně výkonnosti kryptotrhu. Bitcoin, největší kryptoměna podle tržní kapitalizace, klesl o 30 % od svého vrcholu z počátku října. S přetrvávající volatilitou a obchodováním Bitpod pod jeho roční úvodní cenou 93 500 USD někteří investoři zpochybňují platnost teorie čtyřletého cyklu a naznačují, že už nemusí platit.
Na takové komentáře reagoval anonymní tržní pozorovatel Plur, který uvedl, že čtyřletý kryptocyklus se vyvinul a že „neexistuje žádné magické pravidlo přírody, které by říkalo, že cena musí stoupat a klesat v tomto pevném rytmu.“ Analytik vysvětlil, že tato teorie je „memetický konsenzus – forma implicitní dohody a koordinace, kdy lidé nakupují a prodávají společně ve stanovených časech, čímž nutí vnější účastníky zapojit se a přinést své peníze.“
„Je to egregora jako kartel. Je to velká skupina volně propojených lidí, kteří všichni říkají, že každé čtyři roky budeme stoupat a klesat po této hoře ve stejnou dobu,“ podrobně popsal ve středovém příspěvku.
Další člen komunity dodal, že kryptocyklus „je jako víra v Boha: každý v něj věří, ale nikdo ho nikdy neviděl.“
Plur poznamenal, že původním katalyzátorem a „původním metronomem“ pro tuto teorii bylo půlení Bitcoinu, ale od té doby se stalo „něčím víc.“
Trh zápasí, zatímco víra investorů se dělí
Vývoj čtyřletého cyklu vedl některé účastníky trhu k pokusům „předběhnout pohyby ostatních“ pro větší zisk. V důsledku toho mnozí investoři začali v roce 2025 agresivně prodávat v očekávání konce cyklu. Podle Plura to „představuje narušení memetického konsenzu, který se nakonec zhroutí, jak víra upadá.“
Podobně nedávno uvedla generální ředitelka Ark Invest Cathie Woodová, že Bitcoin momentálně „šplhá po další zdi obav,“ což činí investory opatrnými ohledně budoucího vývoje trhu. Vysvětlila, že obavy kolem čtyřletého cyklu – který naznačuje, že rok 2026 bude korekčním rokem – přispívají k této úzkosti.
Plur pozoroval, že kryptotrh je v nejistém stavu, kdy někteří investoři stále v teorii věří a jiní ne. „Největší dopad, který to může mít, není dát lidem dostatek důvěry k nákupu při vzestupu. Pamatujete si, jak jistě jste se cítili při nákupu v roce 2023? Nyní jsou jednotky rozptýleny, protože koordinační mechanismus je pryč,“ uvedl.
Dodal: „V akciích je memetickým konsenzem, že index bude v čase vždy pomalu stoupat – nakupuj při poklesu, důvěřuj procesu. Doufal jsem, že se pro BTC může objevit něco podobného, co nahradí čtyřletý cyklus, ale prodejní tlak byl příliš vysoký,“ což vedlo k současnému neurčitému stavu trhu.
Dospěl k závěru, že nyní je to hra na čekání, zda se může vytvořit nová forma memetického konsenzu.
Často kladené otázky
Ztratili kryptoinvestoři víru ve čtyřletý cyklus?
Základní otázky a definice
Otázka 1: Co je čtyřletý cyklus v kryptu?
Odpověď: Jde o historický vzorec, kdy Bitcoin a širší kryptotrh procházejí zhruba každé čtyři roky významnými býčími a medvědími trhy. To bylo často spojováno s událostmi půlení Bitcoinu, které snižují míru tvorby nových Bitcoinů.
Otázka 2: Co je půlení a proč na něm záleží?
Odpověď: Půlení je předprogramovaná událost v kódu Bitcoinu, která sníží odměnu těžařů za ověřování transakcí na polovinu. Dochází k ní přibližně každé čtyři roky. Je důležité, protože snižuje novou nabídku Bitcoinu vstupující na trh, což historicky předcházelo významným cenovým nárůstům kvůli zvýšené vzácnosti.
Otázka 3: Co znamená ztráta víry v cyklus?
Odpověď: Znamená to, že investoři a obchodníci začínají pochybovat, že se starý čtyřletý vzorec bude v budoucnu spolehlivě opakovat. Mohou si myslet, že nové faktory jsou nyní důležitějšími hybateli ceny než historický cyklus.
Analytické otázky v současném kontextu
Otázka 4: Proč někteří analytici nyní zpochybňují čtyřletý cyklus?
Odpověď: Z několika důvodů: medvědí trh v roce 2022 byl výjimečně silný, globální ekonomika čelí vysoké inflaci a úrokovým sazbám a kryptotrh dospěl s více institucionálními hráči. Tyto nové silné faktory mohou zastínit nebo zkreslit tradiční cyklus.
Otázka 5: Selhal cyklus po půlení v roce 2020?
Odpověď: Ne přesně. Po půlení v květnu 2020 skutečně následoval masivní býčí trh, který vrcholil koncem roku 2021. Zpochybňování přichází proto, že následný medvědí trh byl tak hluboký a řízený vnějšími krizemi, což způsobilo, že celý cyklus působil volatilněji a méně předvídatelně.
Otázka 6: Pokud je cyklus porušen, co bych měl místo toho sledovat?
Odpověď: Analytici navrhují věnovat bližší pozornost:
Makroekonomickým faktorům: rozhodnutí o úrokových sazbách americké Federální rezervní banky a údajům o inflaci
Tokům tradičních financí: dopadu ETF a institucionálních investic
On-chain metrikám: údajům ukazujícím aktivitu dlouhodobých držitelů vs. krátkodobých obchodníků