Bankless se posunul za obvyklý humbuk kolem „oznámení partnerství“ a místo toho zkoumá, co by nová dohoda mezi Hyperliquid (HYPE), Coinbase (COIN) a Circle (CRCL) mohla skutečně znamenat pro USDC. Ve své nejnovější analýze toto médium tvrdí, že tato spolupráce je víc než jen PR tah – zejména v době, kdy aktivita stablecoinů roste, ale základní čísla se neposunula tak rychle, jak by někteří investoři možná očekávali. Bankless popisuje současný okamžik USDC jako významný, ale neúplný, a staví Hyperliquid jako chybějící dílek, který by mohl pomoci stablecoinu od Circle proměnit momentum v reálný podíl na trhu.
Dohoda o USDC
Jak minulý týden informoval Bitcoinist, Coinbase uvedla, že rozšiřuje svou roli tím, že se stane oficiálním správcem pokladny USDC na Hyperliquid. V rámci plánu Coinbase zachází s USDC jako s Aligned Quote Asset (AQA), zatímco token USDH od Hyperliquid má být postupně vyřazen.
Související čtení: Hyperliquid ETF posouvají HYPE blíže k historickým maximům – co ukazují data
Bankless říká, že tento krok přináší konkrétní zlepšení: mnohem lepší rozdělení výnosů – zhruba dvojnásobek toho, co Hyperliquid vydělával s USDH – plus přidanou regulační a institucionální sílu díky partnerství s tím, co nazývá největším hlasem kryptoměn ve Washingtonu, D.C. Zpráva také zdůrazňuje výhody pro uživatelskou zkušenost, zejména proto, že USDC je důvěryhodný stablecoin již zabudovaný do směnárenského zážitku pro mnoho obchodníků. Bankless dodává, že USDC se používá hlavně na trzích HIP-3 na Hyperliquid, což je segment, který za posledních zhruba šest měsíců výrazně přispěl k viditelnosti Hyperliquid.
Odtud se argument stává strategičtějším. Bankless tvrdí, že dohoda Coinbase a Circle je víc než „PR“, protože USDC již má momentum po schválení zákona GENIUS, ale jeho podíl na nabídce se příliš nezměnil. Prezentuje Hyperliquid jako řešení tohoto nesouladu – další distribuční kanál, který by mohl pomoci růstu stablecoinů se znásobit, spíše než jen koexistovat se současnou dominantní měnovou dynamikou.
Binance posiluje dominanci USDT
Na podporu tvrzení, že „podíl na nabídce se nehýbe“, Bankless poukazuje na složení trhu stablecoinů. V dubnu 2025, uvádí, Tetherův USDT držel 67 % nabídky stablecoinů, zatímco USDC držel 27,6 %. O rok později je USDT na 67,3 % a USDC na 28,1 %. Poznamenává, že objem transakcí USDC roste, ale celková struktura se skutečně nezměnila – což popisuje jako základní problém.
Zpráva tvrdí, že se to děje z nějakého důvodu. USDC je nejsilnější ve Spojených státech, ale konkurence je soustředěna právě tam. Mimo USA, uvádí zpráva, je USDT stále výchozím dolarem pro spoření, investování a obchodování – což znamená, že USDC čelí těžší výzvě, aby se stal základní měnou na globálních obchodních platformách. Proto je distribuce považována za prioritu a perpetualy jsou považovány za přirozené bojiště.
Stablecoiny jsou kótovacím aktivem, kolem kterého jsou perpetualy postaveny, a ekosystém, který dominuje největší směnárně, má tendenci se posilovat. Na Binance, Bankless poznamenává, je USDT standardem, vůči kterému se obchoduje mnoho z největších trhů. V praxi to znamená, že obchodníci často transagují proti USDT, což posiluje nabídku, likviditu, vklady, výběry a on-chain aktivitu USDT.
Hyperliquid to může napravit
Hyperliquid podle Bankless nabízí USDC způsob, jak tento cyklus bojovat. Zpráva obsahuje tržní indikátory, které mají ukázat, že podíl Hyperliquid v perp ekosystému je reálný, nejen teoretický. Tvrdí, že Hyperliquid drží 30 % podílu na on-chain perp trhu, ovládá 46 % on-chain otevřeného zájmu a operuje na zhruba 50 % objemu Bybit, kolem 30 % objemu OKX, přibližně 79 % Coinbase International a asi 13 % Binance.
Související čtení: Solana ETF zaostává, zatímco XRP získává více hotovosti – zde je
Hlavním hybatelem této změny je, že zatímco Hyperliquid je stále menší než Binance celkově, Bankless argumentuje, že trend je jasný – perpetual obchodování se přesouvá do prostředí, kde USDC může získat stabilnější expozici. Závěr je, že Coinbase a Circle mohou nechat Hyperliquid rozšířit svůj dosah, zatímco USDC těží z toho, že je stablecoinem pohánějícím obchodní aktivitu. Titulní obrázek vytvořen pomocí OpenArt, graf z TradingView.com.
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek o potenciální integraci Circles s Hyperliquid pokrývající jak základní, tak pokročilé úhly
Otázky pro začátečníky
1 Co je Circle a proč dělají další krok
Circle je společnost stojící za USDC, jedním z největších stablecoinů na světě. Jejich další krok se týká rozšíření dosahu USDC nad rámec pouhého obchodního páru – konkrétně integrace do vysoce výkonných blockchainů a aplikací za účelem zvýšení reálného použití a růstu nabídky.
2 Co je Hyperliquid
Hyperliquid je vysokorychlostní decentralizovaná směnárna postavená na vlastním custom blockchainu. Je známá tím, že zpracovává obchody stejně rychle jako centralizované směnárny, aniž byste se vzdali kontroly nad svými prostředky.
3 Co znamená integrace Hyperliquid pro USDC
Znamená to, že by se USDC stal primárním stablecoinem používaným pro obchodování, půjčování a vypořádání pozic na Hyperliquid. Místo používání jiných tokenů nebo zabalených aktiv by uživatelé vkládali a obchodovali přímo s USDC.
4 Jak by to pomohlo Circle růst nabídky USDC
Více použití se rovná větší poptávce. Pokud miliony aktivních obchodníků na Hyperliquid začnou používat USDC pro všechno, Circle musí razit více USDC, aby uspokojila tuto poptávku. To přímo zvyšuje celkovou nabídku v oběhu.
5 Jde jen o obchodní poplatky
Ne. Jde o užitečnost. Pokud se USDC stane základním aktivem pro špičkovou DEX, bude uzamčen v likviditních poolách, používán jako kolaterál a vypořádán pro perpetual kontrakty. To vytváří mnohem trvalejší dlouhodobou poptávku než jen držení v peněžence.
Středně pokročilé a pokročilé otázky
6 Proč zrovna Hyperliquid? Nejsou větší DEX jako Uniswap
Hyperliquid nabízí něco jiného – on-chain párování objednávek s rychlostí centralizované směnárny. Uniswap je skvělý pro spot swapping, ale Hyperliquid je postaven pro deriváty a vysokofrekvenční obchodování. Tento objem je obrovský – často miliardy denně – což znamená více velocity USDC a příležitostí k ražbě.
7 Jaký je rozdíl mezi růstem podílu na nabídce a pouhým ražením více USDC
Růst podílu na nabídce znamená, že procento USDC na celkovém trhu stablecoinů roste. Ražení více USDC může nastat bez získání podílu na trhu.