Kilka kluczowych wska藕nik贸w on-chain sygnalizuje ostro偶no艣膰 dla Bitcoina, wskazuj膮c na nied藕wiedzie warunki rynkowe dla wiod膮cej kryptowaluty.
W nowym wpisie na X, analityk CryptoQuant Darkfrost om贸wi艂, co dane on-chain sugeruj膮 na temat obecnego rynku Bitcoina. Analityk udost臋pni艂 map臋 ciepln膮 pokazuj膮c膮 sygna艂y z 10 kluczowych metryk. Wska藕niki te obejmuj膮 r贸偶ne aspekty sieci, takie jak MVRV Z-Score, kt贸ry mierzy og贸ln膮 rentowno艣膰 inwestor贸w, oraz Trader Realized Price i Trader On-chain Profit Margin, kt贸re 艣ledz膮 status zysk贸w i strat kr贸tkoterminowych posiadaczy.
Wszystkie wska藕niki na mapie cieplnej s膮 obecnie czerwone, co sugeruje, 偶e warunki nie sprzyjaj膮 rynkowi byka. "Dop贸ki tak pozostanie, trudno wyobrazi膰 sobie, aby BTC osi膮gn膮艂 nowe rekordy w kr贸tkim terminie", zauwa偶y艂 Darkfrost.
Czerwone sygna艂y rozprzestrzeni艂y si臋 na mapie cieplnej, gdy cena Bitcoina sta艂a si臋 nied藕wiedzia. Jednak kilka metryk by艂o nied藕wiedzich jeszcze przed spadkiem rynku: Inter-Exchange Flow Pulse i CryptoQuant Network Activity Index.
Inter-Exchange Flow Pulse 艣ledzi przep艂yw 艣rodk贸w mi臋dzy gie艂dami spot i instrument贸w pochodnych. Odczyty nied藕wiedzie wskazuj膮 na brak spekulacyjnego impetu na rynku. Ta metryka sta艂a si臋 czerwona podczas spadku na pocz膮tku 2025 roku i pozostaje taka od tamtej pory.
CryptoQuant Network Activity Index, kt贸ry mierzy aktywno艣膰 transakcyjn膮 w blockchainie Bitcoina, opu艣ci艂 terytorium bycze pod koniec 2024 roku. Aktywno艣膰 od tamtej pory pozostaje g艂贸wnie na nied藕wiedzich poziomach, z tylko kilkoma kr贸tkimi wyj膮tkami.
Wi臋kszo艣膰 pozosta艂ych metryk nie sta艂a si臋 czerwona a偶 do spadku ceny w listopadzie 2025 roku. Ostatni膮, kt贸ra si臋 odwr贸ci艂a, by艂a Trader On-Chain Profit Margin, kt贸ra by艂a zielona podczas styczniowej zwy偶ki odbiciowej, ale sta艂a si臋 nied藕wiedzia po ostatnim spadku cen.
W innych wiadomo艣ciach, analityk spo艂eczno艣ci CryptoQuant Maartunn podkre艣li艂 w po艣cie na X, 偶e kr贸tkoterminowi posiadacze Bitcoina ostatnio wykazali oznaki realizowania strat. Ta grupa obejmuje inwestor贸w, kt贸rzy kupili swoje monety w ci膮gu ostatnich 155 dni.
Jak pokazano na poni偶szym wykresie, ci posiadacze ostatnio zwi臋kszyli swoje depozyty zwi膮zane ze stratami na gie艂dy. Poniewa偶 inwestorzy zazwyczaj przesy艂aj膮 tokeny na scentralizowane gie艂dy, gdy zamierzaj膮 sprzeda膰, te depozyty strat mog膮 wskazywa膰, 偶e niekt贸rzy kr贸tkoterminowi posiadacze kapituluj膮.
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin jest notowany w okolicach 65 300 USD, trac膮c ponad 2% w ci膮gu ostatniego tygodnia.
Cz臋sto zadawane pytania
Cz臋sto zadawane pytania dotycz膮ce spadku danych on-chain Bitcoina
Pytania dla pocz膮tkuj膮cych
P: Co to s膮 dane on-chain w prostych s艂owach?
O: To publiczny zapis wszystkich transakcji Bitcoin przechowywany w blockchainie. Mo偶na o tym my艣le膰 jako o zweryfikowanej, sta艂ej ksi臋dze g艂贸wnej, kt贸ra pokazuje aktywno艣膰, tak膮 jak przep艂yw pieni臋dzy mi臋dzy portfelami, tworzenie nowych monet oraz to, ile os贸b trzyma Bitcoina.
P: Co oznacza spadek tych danych?
O: Oznacza to, 偶e kluczowe metryki z tej publicznej ksi臋gi g艂贸wnej wykazuj膮 spadek. Zazwyczaj obejmuje to mniej nowych transakcji, mniejsz膮 ca艂kowit膮 przenoszon膮 warto艣膰, spadek liczby nowych u偶ytkownik贸w, a czasami zmniejszenie liczby monet trzymanych d艂ugoterminowo.
P: Czy to to samo, co spadek ceny Bitcoina?
O: Nie do ko艅ca, ale cz臋sto s膮 one powi膮zane. Dane on-chain mierz膮 aktywno艣膰 i zachowania w samej sieci. Spadek danych mo偶e sygnalizowa膰 os艂abienie fundament贸w, co mo偶e prowadzi膰 do lub zbiega膰 si臋 ze spadkiem ceny, ale s膮 to oddzielne pomiary.
P: Czy powinienem si臋 martwi膰, je艣li posiadam Bitcoina?
O: Niekoniecznie. Spadki s膮 normaln膮 cz臋艣ci膮 cykli rynkowych. Dane on-chain dostarczaj膮 kontekstu, ale nie przewiduj膮 przysz艂o艣ci z pewno艣ci膮. To jedno z wielu narz臋dzi do zrozumienia zdrowia rynku.
Pytania dla 艣redniozaawansowanych
P: Jakie s膮 kluczowe wska藕niki, kt贸re spadaj膮?
O: G艂贸wne z nich to:
Liczba/Obroty Transakcji: Mniej transakcji lub mniejsza ca艂kowita warto艣膰 rozliczana on-chain.
Aktywne Adresy: Spadek liczby unikalnych adres贸w wysy艂aj膮cych lub otrzymuj膮cych Bitcoina, sugeruj膮cy ni偶sz膮 aktywno艣膰 u偶ytkownik贸w.
Wzrost Hash Rate Sieci: Zast贸j. Chocia偶 hash rate jest cz臋sto odporny, plateau lub spadek mo偶e wskazywa膰 na stres g贸rnik贸w.
Przep艂ywy na Gie艂dach: Wi臋kszy nap艂yw Bitcoina na gie艂dy mo偶e sygnalizowa膰 zamiar sprzeda偶y, podczas gdy akumulacja w prywatnych portfelach sugeruje trzymanie.
P: Co zazwyczaj powoduje spadek danych on-chain?
O: Typowe przyczyny to:
Nastroje Nied藕wiedziego Rynku: Przed艂u偶aj膮ce si臋 spadki cen prowadz膮 do mniejszego handlu i aktywno艣ci ekonomicznej.
Wysokie Op艂aty Transakcyjne: Gdy op艂aty s膮 wysokie, ludzie dokonuj膮 mniej ma艂ych transakcji on-chain.
Czynniki Makroekonomiczne: Podwy偶ki st贸p procentowych lub recesje gospodarcze mog膮 zmniejsza膰 apetyt na ryzyko dla aktyw贸w takich jak Bitcoin.