Bitcoin sliter fortsatt med å bryte tilbake over 65 000 dollar, holdt nede av vedvarende salgspress og svak markedsstemning. De siste ukene har vi sett dempet kurshandling med høy volatilitet, ettersom strammere likviditet og bredere økonomisk usikkerhet demper risikoviljen. Den gjentatte mangelen på evne til å holde seg over dette viktige nivået har gjort handelsmenn forsiktige, noe som holder Bitcoin i en defensiv tilstand fremfor å signalisere et tidlig oppsving.
Toppanalytiker Axel Adler peker på on-chain-data som støtter dette synet. Den realiserte kapitaliseringen – som verdsetter Bitcoin basert på prisen hver mynt sist ble flyttet til – har falt i to måneder på rad. Samtidig har andelen av mynter holdt i 3–6 måneder økt betydelig, ettersom mynter kjøpt nær syklustoppen modnes inn i den kategorien. Dette mønsteret indikerer vanligvis et marked etter toppen fremfor ny akkumulering.
Den 30-dagers endringen i realisert kapitalisering er for tiden rundt -2,26 %, noe som viser vedvarende kapital som forlater nettverket. Realisert kapitalisering nådde toppen nær 1,127 billioner dollar i slutten av november 2025 og har siden falt til omtrent 1,094 billioner dollar – en sammentrekning på rundt 33 milliarder dollar. Inntil denne målingen snur positivt igjen, er tegn på fornyet kjøpsetterspørsel fortsatt få.
HODL-bølger peker mot et defensivt marked
Adler bemerker at HODL-bølge-data ytterligere bekrefter Bitcoins defensive fase. Diagrammet viser en kraftig økning i 3–6 måneders myntaldersgruppen, som nå utgjør omtrent 25,9 % av den sirkulerende tilgangen. Dette reflekterer en økende andel mynter som sist ble flyttet mellom august og november 2025 – i stor grad kjøpt nær markeds-toppen.
HODL-bølger sporer hvor lenge Bitcoin har blitt holdt uten å bli flyttet. En utvidelse i eldre kohorter betyr ofte redusert handelsaktivitet. Her tyder det imidlertid på at mange investorer holder med tap fremfor å akkumulere med tillit. 3–6 månedersgruppen har hoppet fra rundt 19 % i begynnelsen av februar, mens 6–12 månederskohorten også har vokst til omtrent 20,2 %. Derimot utgjør mynter holdt i mindre enn en måned til sammen bare 9,3 %, noe som peker på begrenset ny etterspørsel.
Med realisert kapitalisering i nedgang og tilgang som eldes uten nye kapitaltilstrømninger, er Bitcoins markedstruktur sannsynligvis defensiv. Et skifte mot et mer bullish utsikt ville kreve ny kjøpsaktivitet og at 3–6 måneders beholdninger migrerer til langsiktigere bånd uten å bli solgt.
Bitcoin-momentum svekkes mens prisen tester viktig støtte
Bitcoins 3-dagers diagram viser tydelig forverring ettersom prisen faller mot 63 000 dollar-området. Etter å ha mislyktes i å gjenerobre 90 000–95 000 dollar-sonen tidligere i år, gikk BTC inn i et distribusjonsområde før den brøt avgjørende under sine 50-perioders og 100-perioders glidende gjennomsnitt. Det sammenbruddet utløste et skarpt fall, som bekreftet en fortsettelse av nedtrenden.
Prisen handles nå godt under 50 SMA (rundt 92 000 dollar) og 100 SMA (rundt 101 500 dollar), som begge har snudd lavere og fungerer som motstand. 200 SMA nær lav-90 000-dollar-området forblir også langt over dagens pris, noe som forsterker den bearish trenden. Med kortere gjennomsnitt under lengre, bekrefter justeringen negativt momentum og pågående nedadgående press.
Under det nylige salget økte handelsvolumet, noe som peker mot aktivt salg fremfor en stille nedgang. Den skarpe avvisningen fra midten av 90 000-dollar-området, etterfulgt av sterke nedadgående bevegelser, viser at selgere fortsatt har kontrollen. Strukturelt står nå 60 000–62 000 dollar-sonen som det neste viktige støtteområdet. Hvis Bitcoin bryter og holder under det nivået, kan den falle videre. For at markedet skal stabilisere seg, må Bitcoin gjenvinne minst 75 000–80 000 dollar-området og begynne å danne høyere topper igjen – noe dagens momentum ennå ikke støtter.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om "The 33 Billion Exodus: Bitcoins Realized Cap Plummets as Capital Flees the Network for a Second Straight Month" designet for et spekter av lesere.
Nybegynner – Definisjonsspørsmål
1. Hva betyr Realized Cap?
Realized Cap er en måte å måle Bitcoins totale verdi på ved å se på prisen hver mynt sist ble flyttet til, i stedet for dens nåværende markedspris. Det viser i hovedsak den totale kapitalen lagret i Bitcoin basert på hva investorer faktisk betalte for sine mynter.
2. Hva betyr det at kapital flykter fra nettverket?
Det betyr at i løpet av de siste to månedene har mer penger blitt tatt ut av Bitcoin enn det som er satt inn. Den totale verdien av investert kapital, målt ved Realized Cap, har gått ned med 33 milliarder dollar.
3. Er dette bare at prisen går ned?
Ikke helt. Selv om prisfallet er en del av det, sporer Realized Cap spesifikt investorenes atferd. En fallende Realized Cap under et prisfall bekrefter at langsiktige innehavere selger sine mynter, realiserer tap eller tar fortjeneste, noe som viser en reell eksodus av kapital.
4. Hvorfor skjer denne nyheten nå?
Dette er sannsynligvis en reaksjon på bredere økonomiske faktorer som høye renter, inflasjon og risikoaversjon i tradisjonelle markeder. Når investorer blir nervøse, selger de ofte risikofylte eiendeler som Bitcoin.
Mellomnivå – Påvirkningsspørsmål
5. Er en fallende Realized Cap et dårlig tegn?
På kort sikt, ja. Det indikerer salgspress og mangel på nye kjøpere. Men fra et langsiktig perspektiv har disse kapitulasjonsfasene ofte markert store prisbunner i Bitcoins historie, hvor svakere hender selger til sterkere langsiktige troende.
6. Hvem selger?
Dataene antyder at det sannsynligvis er en blanding av:
Langsiktige innehavere som endelig tar fortjeneste etter år
Kortsiktige tradere som kutter tap
Institusjonelle investorer som rebalanserer porteføljer bort fra risiko
7. Hvordan er dette forskjellig fra bare å se på handelsvolum?
Handelsvolum viser bare hvor mange mynter som handles. Realized Cap forteller deg