El martes, el token Hyperliquid (HYPE) alcanzó un nuevo máximo histórico de $65, lo que lo llevó brevemente al top diez de criptomonedas por capitalización de mercado y generó un renovado interés en el impulso de la plataforma. Un día después, el miércoles, Grayscale Research publicó un informe explicando por qué Hyperliquid ha tenido tanto éxito hasta ahora, qué lo ha ayudado a crecer más allá del comercio de criptomonedas y qué podrían buscar los inversores a continuación.
Hyperliquid más allá de los perpetuos cripto
En su informe, Grayscale señaló que la escala y el crecimiento de Hyperliquid ahora pueden compararse con las plataformas de derivados cripto más grandes, destacando el aumento de la actividad junto con su interés abierto y comisiones. La firma indicó que Hyperliquid manejó aproximadamente $2.9 billones en volumen de futuros perpetuos en 2025 y actualmente mantiene alrededor de $7 mil millones en interés abierto.
Grayscale clasificó a Hyperliquid como el tercer o cuarto exchange de futuros perpetuos más grande por interés abierto, enfatizando que el volumen, el interés abierto, las comisiones y el conocimiento del mercado han crecido juntos, incluso cuando la plataforma ha comenzado a expandirse desde productos nativos cripto hacia una gama más amplia de activos negociables.
Un tema clave fue que Hyperliquid no ha limitado su crecimiento a los perpetuos cripto tradicionales. En cambio, se ha movido hacia un conjunto más amplio de productos a través de un enfoque de arquitectura abierta.
El éxito de HIP-3 y HIP-4
Las nuevas funciones se introducen a través de Propuestas de Mejora de Hyperliquid (HIPs), y estos productos son construidos e implementados por equipos externos, no por los creadores originales de Hyperliquid. Grayscale destacó HIP-3 como un paso importante en esta dirección. HIP-3 permite a los desarrolladores lanzar nuevos mercados perpetuos, incluidos activos no cripto como acciones, materias primas y productos basados en índices.
Grayscale dijo que los datos de volumen respaldan esta visión. Durante el aumento del precio de la plata en febrero, los perpetuos HIP-3 de plata supuestamente alcanzaron más de $4 mil millones en volumen diario. El 5 de febrero de 2026, el volumen de los perpetuos HIP-3 de plata se negoció aproximadamente al 1% del volumen nocional de plata de COMEX.
Aprovechando este impulso, Grayscale señaló HIP-4, que describió como una extensión del modelo hacia mercados de resultados: opciones binarias que se asemejan a contratos de mercados de predicción.
Cuatro razones detrás del crecimiento de la plataforma
Junto con su expansión de productos, Grayscale dijo que varios factores han ayudado a que Hyperliquid se destaque. El informe enfatizó el enfoque en el producto, argumentando que Hyperliquid fue construido en torno al caso de uso de negociación de perpetuos, en lugar de tratar la negociación como una característica más entre muchas.
Según Grayscale, esto permitió a la plataforma priorizar lo que más importa a los traders activos: entrada rápida de órdenes, ejecución confiable, posiciones claras y legibles, y una interfaz estilo exchange que resulta familiar.
La firma también destacó la distribución, argumentando que el enfoque de código de constructor y frontend brinda a terceros una razón para dirigir usuarios hacia la misma base de liquidez, en lugar de dividir la atención entre diferentes plataformas.
Grayscale añadió que la economía ya ha sido significativa. Citó la integración de Phantom de los perpetuos de Hyperliquid a través de códigos de constructor, señalando que Phantom ha ganado aproximadamente $19.7 millones en comisiones de negociación enrutadas.
Finalmente, la distribución de tokens de Hyperliquid fue diseñada para recompensar a los usuarios de la plataforma en lugar de a inversores de capital de riesgo o personas internas preseleccionadas, lo que Grayscale dijo que ayudó a construir un tipo diferente de propiedad temprana.
Riesgos clave para HYPE
Incluso con la historia de crecimiento optimista, Grayscale concluyó advirtiendo a los inversores que consideren tanto los riesgos cripto familiares como algunas preocupaciones específicas de la plataforma. Dijo que la volatilidad anualizada del precio de HYPE es de aproximadamente el 80%, unos 40 puntos porcentuales más alta que la de Bitcoin.
Grayscale añadió que el potencial de crecimiento de Hyperliquid depende en parte de cambios en la regulación de servicios financieros de EE. UU., lo que podría abrir el acceso a un conjunto más amplio de usuarios. Grayscale advirtió que sin estos cambios, el crecimiento de la plataforma podría limitarse principalmente a otros países, lo que podría frenar su expansión. Sin embargo, el informe terminó con una nota positiva, diciendo que si Hyperliquid sigue funcionando bien, mantiene y hace crecer su comunidad, y aprovecha los cambios regulatorios que permitan un uso más amplio, podría convertirse en un "gigante de los servicios financieros". Imagen destacada creada con OpenArt; gráfico de TradingView.com.
Preguntas Frecuentes
Aquí hay una lista de preguntas frecuentes basadas en el tema del último informe de Grayscale sobre Hyperliquid
Preguntas de Nivel Principiante
1 ¿Qué es Hyperliquid
Hyperliquid es un exchange descentralizado construido sobre su propia blockchain personalizada Permite a los usuarios comerciar criptomonedas especialmente con apalancamiento sin una autoridad central
2 ¿Por qué es importante el informe de Grayscale sobre Hyperliquid
Grayscale es una importante firma de inversión Cuando publican un informe sobre un proyecto, señala que el proyecto está ganando atención seria de grandes actores financieros, lo que puede aumentar su credibilidad y visibilidad
3 ¿Qué dijo Grayscale sobre el futuro de Hyperliquid
El informe destacó la alta velocidad, las bajas comisiones y la creciente base de usuarios de Hyperliquid Sugirió que si la plataforma puede seguir innovando y atrayendo traders, podría convertirse en un actor importante en las finanzas descentralizadas
4 ¿Es Hyperliquid una buena inversión ahora
El informe de Grayscale no da consejos de inversión directos Proporciona análisis Si es una buena inversión depende de su propia tolerancia al riesgo e investigación El informe sugiere potencial, pero las criptomonedas son muy volátiles
5 ¿En qué se diferencia Hyperliquid de otros exchanges como Binance o Uniswap
A diferencia de Binance, Hyperliquid es descentralizado A diferencia de Uniswap, Hyperliquid utiliza un libro de órdenes similar a los exchanges de valores tradicionales, lo que puede ser más rápido y más familiar para los traders experimentados
Preguntas de Nivel Avanzado
6 ¿Qué métricas específicas de Hyperliquid destacó Grayscale en el informe
Grayscale señaló el alto volumen de negociación de Hyperliquid, su baja latencia y su sistema único de bóvedas que permite a los usuarios ganar comisiones al proporcionar liquidez
7 ¿Cuáles son los principales riesgos que Grayscale señaló sobre Hyperliquid
El informe probablemente mencionó riesgos como la incertidumbre regulatoria para los exchanges descentralizados, posibles errores en contratos inteligentes y la competencia de otras cadenas de alta velocidad Además, Hyperliquid sigue siendo relativamente nuevo y menos probado en batalla
8 ¿Cómo le da ventaja a Hyperliquid su blockchain personalizada
Al construir su propia cadena, Hyperliquid puede optimizarse para el comercio Esto significa un emparejamiento de órdenes más rápido, comisiones más bajas y la capacidad de manejar negociación de alta frecuencia sin congestión de