Във вторник токенът Hyperliquid (HYPE) достигна нов исторически връх от 65 долара, като за кратко се нареди сред десетте най-големи криптовалути по пазарна стойност и предизвика подновен интерес към инерцията на платформата. Ден по-късно, в сряда, Grayscale Research публикува доклад, обясняващ защо Hyperliquid е толкова успешен досега, какво му е помогнало да нарасне отвъд крипто търговията и какво могат да очакват инвеститорите в бъдеще.
Hyperliquid отвъд крипто перпетуалните договори
В своя доклад Grayscale отбеляза, че мащабът и растежът на Hyperliquid вече могат да се сравняват с най-големите крипто деривативни платформи, като посочи нарастващата активност заедно с отворения интерес и таксите. Фирмата заяви, че Hyperliquid е обработил около 2,9 трилиона долара обем на перпетуални фючърси (perps) през 2025 г. и в момента държи приблизително 7 милиарда долара отворен интерес.
Grayscale класира Hyperliquid като третата или четвъртата най-голяма борса за перпетуални фючърси по отворен интерес, като подчерта, че обемът, отвореният интерес, таксите и пазарната осведоменост са нараснали заедно, дори когато платформата е започнала да се разширява от крипто-родни продукти към по-широк набор от търгуеми активи.
Една ключова тема беше, че Hyperliquid не е ограничил растежа си до традиционните крипто перпетуални договори. Вместо това, той се е насочил към по-широк набор от продукти чрез подход на отворена архитектура.
Успехът на HIP-3 и HIP-4
Нови функции се въвеждат чрез Hyperliquid Improvement Proposals (HIPs), като тези продукти се изграждат и внедряват от екипи на трети страни, а не от оригиналните създатели на Hyperliquid. Grayscale подчерта HIP-3 като основна стъпка в тази посока. HIP-3 позволява на строителите да стартират нови пазари за перпетуални договори, включително не-крипто активи като акции, стоки и продукти, базирани на индекси.
Grayscale заяви, че данните за обема подкрепят този възглед. По време на скока на цената на среброто през февруари, обемът на HIP-3 перпетуалните договори за сребро reportedly достигна над 4 милиарда долара дневен обем. На 5 февруари 2026 г., обемът на HIP-3 перпетуалните договори за сребро се търгуваше на около 1% от номиналния обем на сребро на COMEX.
Надграждайки тази инерция, Grayscale посочи HIP-4, който описа като разширяване на модела към пазари за резултати – бинарни опции, които наподобяват договори за прогнозни пазари.
Четири причини за растежа на платформата
Заедно с разширяването на продуктовата си гама, Grayscale заяви, че няколко фактора са помогнали на Hyperliquid да се отличи. Докладът подчерта продуктовия фокус, като твърди, че Hyperliquid е изграден около случая на използване на търговия с перпетуални договори, а не третира търговията като просто една от многото функции.
Според Grayscale, това позволи на платформата да приоритизира това, което е най-важно за активните търговци: бързо въвеждане на поръчки, надеждно изпълнение, ясни и четливи позиции и интерфейс в стил на борса, който се усеща познат.
Фирмата също така подчерта дистрибуцията, като твърди, че подходът на builder-code и frontend дава на трети страни причина да насочват потребителите към същата ликвидна база, вместо да разделят вниманието между различни места.
Grayscale добави, че икономиката вече е значителна. Тя цитира интеграцията на Hyperliquid перпетуални договори от Phantom чрез builder кодове, отбелязвайки, че Phantom е спечелил приблизително 19,7 милиона долара от такси за насочена търговия.
Накрая, разпределението на токените на Hyperliquid беше проектирано да възнаграждава потребителите на платформата, а не рискови инвеститори или предварително избрани вътрешни лица, което според Grayscale помогна за изграждането на различен вид ранна собственост.
Ключови рискове за HYPE
Дори и с оптимистичната история за растеж, Grayscale завърши, като предупреди инвеститорите да вземат предвид както познатите крипто рискове, така и някои специфични за платформата опасения. Тя заяви, че годишната ценова волатилност на HYPE е около 80%, приблизително 40 процентни пункта по-висока от тази на Биткойн.
Grayscale добави, че потенциалът за растеж на Hyperliquid отчасти зависи от промените в регулирането на финансовите услуги в САЩ, които биха могли да отворят достъп до по-широк кръг потребители. Grayscale предупреди, че без тези промени, растежът на платформата може да бъде до голяма степен ограничен до други държави, което би могло да възпрепятства нейното разширяване. Въпреки това, докладът завърши на положителна нотка, като заяви, че ако Hyperliquid продължи да се представя добре, поддържа и разраства своята общност и се възползва от регулаторните промени, които позволяват по-широка употреба, той би могъл да се превърне в "мощна сила във финансовите услуги". Представеното изображение е създадено с OpenArt; графика от TradingView.com.
Често задавани въпроси
Ето списък с често задавани въпроси, базирани на темата за най-новия доклад на Grayscale за Hyperliquid
Въпроси за начинаещи
1 Какво е Hyperliquid
Hyperliquid е децентрализирана борса, изградена върху собствен персонализиран блокчейн. Тя позволява на потребителите да търгуват криптовалути, особено с ливъридж, без централен орган.
2 Защо докладът на Grayscale за Hyperliquid е важен
Grayscale е голяма инвестиционна фирма. Когато публикуват доклад за даден проект, това сигнализира, че проектът привлича сериозно внимание от големи финансови играчи, което може да увеличи неговата достоверност и видимост.
3 Какво каза Grayscale за бъдещето на Hyperliquid
Докладът подчерта високата скорост, ниските такси и нарастващата потребителска база на Hyperliquid. Той предположи, че ако платформата продължи да иновации и да привлича търговци, тя би могла да се превърне в основен играч в децентрализираните финанси.
4 Добра инвестиция ли е Hyperliquid сега
Докладът на Grayscale не дава директни инвестиционни съвети. Той предоставя анализ. Дали е добра инвестиция зависи от вашата собствена толерантност към риск и проучване. Докладът предполага потенциал, но криптовалутите са много волатилни.
5 Как Hyperliquid се различава от други борси като Binance или Uniswap
За разлика от Binance, Hyperliquid е децентрализиран. За разлика от Uniswap, Hyperliquid използва книга за поръчки, подобна на традиционните фондови борси, което може да бъде по-бързо и по-познато за опитни търговци.
Въпроси за напреднали
6 Кои конкретни показатели от Hyperliquid подчерта Grayscale в доклада
Grayscale отбеляза високия търговски обем на Hyperliquid, ниската му латентност и уникалната му система от трезори, която позволява на потребителите да печелят такси, като предоставят ликвидност.
7 Кои са основните рискове, които Grayscale посочи за Hyperliquid
Докладът вероятно спомена рискове като регулаторна несигурност за децентрализираните борси, потенциални грешки в смарт договори и конкуренция от други високоскоростни блокчейни. Също така, Hyperliquid е все още сравнително нов и по-малко изпитан в битка.
8 Как персонализираният блокчейн на Hyperliquid му дава предимство
Чрез изграждането на собствен блокчейн, Hyperliquid може да се оптимизира за търговия. Това означава по-бързо съвпадение на поръчки, по-ниски такси и способност да обработва високочестотна търговия без задръствания от