Martedì, il token Hyperliquid (HYPE) ha raggiunto un nuovo massimo storico di 65 dollari, spingendosi brevemente tra le prime dieci criptovalute per capitalizzazione di mercato e suscitando un rinnovato interesse per la dinamica della piattaforma. Il giorno successivo, mercoledì, Grayscale Research ha pubblicato un rapporto spiegando perché Hyperliquid ha avuto finora così tanto successo, cosa l'ha aiutata a crescere oltre il trading di criptovalute e cosa gli investitori potrebbero cercare in futuro.
Hyperliquid oltre i Perpetual Crypto
Nel suo rapporto, Grayscale ha osservato che la scala e la crescita di Hyperliquid possono ora essere paragonate alle più grandi piattaforme di derivati crypto, evidenziando l'aumento dell'attività insieme all'interesse aperto e alle commissioni. La società ha dichiarato che Hyperliquid ha gestito circa 2,9 trilioni di dollari in volume di perpetual futures (perps) nel 2025 e attualmente detiene circa 7 miliardi di dollari in interesse aperto.
Grayscale ha classificato Hyperliquid come il terzo o quarto exchange di perpetual futures per interesse aperto, sottolineando che volume, interesse aperto, commissioni e consapevolezza del mercato sono cresciuti insieme, anche mentre la piattaforma ha iniziato ad espandersi dai prodotti nativi crypto a una gamma più ampia di asset negoziabili.
Un tema chiave è stato che Hyperliquid non ha limitato la sua crescita ai tradizionali perps crypto. Si è invece mossa verso un insieme più ampio di prodotti attraverso un approccio ad architettura aperta.
Il Successo di HIP-3 e HIP-4
Le nuove funzionalità vengono introdotte tramite le Hyperliquid Improvement Proposals (HIP), e questi prodotti sono costruiti e implementati da team terzi, non dai creatori originali di Hyperliquid. Grayscale ha evidenziato HIP-3 come un passo importante in questa direzione. HIP-3 consente ai costruttori di lanciare nuovi mercati perpetual, inclusi asset non crypto come azioni, materie prime e prodotti basati su indici.
Grayscale ha affermato che i dati di volume supportano questa visione. Durante il picco del prezzo dell'argento a febbraio, i perps HIP-3 sull'argento avrebbero raggiunto oltre 4 miliardi di dollari di volume giornaliero. Il 5 febbraio 2026, il volume dei perps HIP-3 sull'argento è stato scambiato a circa l'1% del volume nozionale dell'argento del COMEX.
Basandosi su questo slancio, Grayscale ha indicato HIP-4, che ha descritto come un'estensione del modello ai mercati di esito—opzioni binarie che assomigliano a contratti di mercato predittivo.
Quattro Ragioni Dietro la Crescita della Piattaforma
Oltre all'espansione dei prodotti, Grayscale ha affermato che diversi fattori hanno aiutato Hyperliquid a distinguersi. Il rapporto ha enfatizzato la focalizzazione sul prodotto, sostenendo che Hyperliquid è stata costruita attorno al caso d'uso del trading di perpetual, piuttosto che trattare il trading come una semplice funzionalità tra tante.
Secondo Grayscale, questo ha permesso alla piattaforma di dare priorità a ciò che conta di più per i trader attivi: inserimento rapido degli ordini, esecuzione affidabile, posizioni chiare e leggibili e un'interfaccia in stile exchange che risulta familiare.
La società ha anche evidenziato la distribuzione, sostenendo che l'approccio builder-code e frontend offre a terze parti un motivo per indirizzare gli utenti verso la stessa base di liquidità, invece di dividere l'attenzione tra diverse piattaforme.
Grayscale ha aggiunto che l'economia è già stata significativa. Ha citato l'integrazione dei perps di Hyperliquid da parte di Phantom tramite builder codes, notando che Phantom ha guadagnato circa 19,7 milioni di dollari dalle commissioni di trading instradate.
Infine, la distribuzione dei token di Hyperliquid è stata progettata per premiare gli utenti della piattaforma piuttosto che investitori venture o insider preselezionati, cosa che secondo Grayscale ha aiutato a costruire un diverso tipo di proprietà iniziale.
Rischi Chiave per HYPE
Anche con la storia di crescita ottimistica, Grayscale ha concluso avvertendo gli investitori di considerare sia i rischi crypto familiari che alcune preoccupazioni specifiche della piattaforma. Ha affermato che la volatilità annualizzata del prezzo di HYPE è di circa l'80%, circa 40 punti percentuali in più rispetto a Bitcoin.
Grayscale ha aggiunto che il potenziale di crescita di Hyperliquid dipende in parte dai cambiamenti nella regolamentazione dei servizi finanziari statunitensi, che potrebbero aprire l'accesso a un insieme più ampio di utenti. Grayscale ha avvertito che senza questi cambiamenti, la crescita della piattaforma potrebbe essere per lo più limitata ad altri paesi, il che potrebbe frenare la sua espansione. Tuttavia, il rapporto si è concluso con una nota positiva, affermando che se Hyperliquid continua a performare bene, mantiene e fa crescere la sua comunità e sfrutta i cambiamenti normativi che consentono un uso più ampio, potrebbe diventare una "potenza dei servizi finanziari". Immagine in evidenza creata con OpenArt; grafico da TradingView.com.
Domande Frequenti
Ecco un elenco di domande frequenti basate sull'argomento dell'ultimo rapporto di Grayscale su Hyperliquid
Domande di Livello Base
1 Cos'è Hyperliquid
Hyperliquid è un exchange decentralizzato costruito sulla propria blockchain personalizzata. Consente agli utenti di fare trading di criptovalute, specialmente con leva finanziaria, senza un'autorità centrale.
2 Perché il rapporto di Grayscale su Hyperliquid è importante
Grayscale è una grande società di investimento. Quando pubblicano un rapporto su un progetto, segnala che il progetto sta attirando seria attenzione da parte di grandi attori finanziari, il che può aumentare la sua credibilità e visibilità.
3 Cosa ha detto Grayscale sul futuro di Hyperliquid
Il rapporto ha evidenziato l'alta velocità, le basse commissioni e la base utenti in crescita di Hyperliquid. Ha suggerito che se la piattaforma può continuare a innovare e attrarre trader, potrebbe diventare un attore importante nella finanza decentralizzata.
4 Hyperliquid è un buon investimento ora
Il rapporto di Grayscale non fornisce consigli diretti sugli investimenti. Fornisce analisi. Se sia un buon investimento dipende dalla tua tolleranza al rischio e dalla tua ricerca. Il rapporto suggerisce potenziale, ma le crypto sono molto volatili.
5 In cosa Hyperliquid è diversa da altri exchange come Binance o Uniswap
A differenza di Binance, Hyperliquid è decentralizzata. A differenza di Uniswap, Hyperliquid utilizza un order book simile agli exchange di azioni tradizionali, che può essere più veloce e più familiare per i trader esperti.
Domande di Livello Avanzato
6 Quali metriche specifiche di Hyperliquid ha evidenziato Grayscale nel rapporto
Grayscale ha notato l'alto volume di trading di Hyperliquid, la sua bassa latenza e il suo sistema unico di vault che consente agli utenti di guadagnare commissioni fornendo liquidità.
7 Quali sono i principali rischi che Grayscale ha sottolineato riguardo a Hyperliquid
Il rapporto probabilmente menzionava rischi come l'incertezza normativa per gli exchange decentralizzati, potenziali bug negli smart contract e la concorrenza di altre blockchain ad alta velocità. Inoltre, Hyperliquid è ancora relativamente nuova e meno testata sul campo.
8 In che modo la blockchain personalizzata di Hyperliquid le dà un vantaggio
Costruendo la propria chain, Hyperliquid può ottimizzare per il trading. Ciò significa abbinamento degli ordini più veloce, commissioni più basse e la capacità di gestire trading ad alta frequenza senza congestione da parte di