On-chain data indikerer, at Bitcoin-langtidsindehavere (LTH'er) for nylig har set deres nettoflow stige, hvilket tyder på, at salgspresset fra disse standhaftige investorer aftager.
I et nyt indlæg på X diskuterede Glassnode-analytiker Chris Beamish den seneste tendens i Bitcoin LTH-adfærd. Denne gruppe, som omfatter investorer, der har holdt deres tokens i mere end 155 dage, repræsenterer en af de to hovedmarkedsegmenter baseret på holdetid. Statistisk set er sandsynligheden for salg lavere, jo længere en investor har holdt sine coins. Som følge heraf betragtes LTH'er som den mere resolutte side af markedet.
Dog sælger selv disse modstandsdygtige investorer i visse markedsfaser, som vist i diagrammet delt af Beamish. Bitcoin LTH Net Position Change, som sporer den månedlige nettomængde af BTC, der tilføjes eller fjernes fra gruppens samlede balance, blev negativ i sidste kvartal af 2025, da Bitcoin-prisen skiftede til et bjørnemarked. Siden da har indikatoren for det meste forblevet i negativt territorium, hvilket indikerer vedvarende salg fra disse langtidsindehavere.
Diagrammet viser, at udsalget intensiveredes, da BTC faldt til omkring $60.000 sidste måned, hvilket tyder på, at volatiliteten fik selv nogle af de mest standhaftige indehavere til at afhænde deres tokens. Men siden det nåede en negativ top samtidig med disse prisnedgange, er Bitcoin LTH Net Position Change begyndt at stige igen. Selvom den stadig er negativ og indikerer løbende månedligt salgspres, er graden af salg markant faldet.
"Efter måneder med vedvarende nettosalg er LTH net position change nu ved at aftage, hvilket tyder på, at salgspresset fra erfarne indehavere modereres, efterhånden som BTC stabiliseres," bemærkede analytikeren. Det må ses, om denne tendens vil fortsætte, eller om langtidsindehavere har mere salg forude.
I andre nyheder er nylige forsøg fra Bitcoin på at nå $70.000-niveauet mødt med profit-taking, som fremhævet af Glassnode i et andet X-indlæg. Grafen viser, at den 12-timers glidende gennemsnit af Bitcoin Net Realized Profit/Loss steg til over $5 millioner i timen under mandagens rally. At denne metrik krydsede samme tærskel begrænsede også tidligere genopretningsforsøg over den sidste måned.
"Asymmetrien afspejler den nuværende efterspørgselsstrukturs skrøbelighed," erklærede Glassnode.
I mellemtiden er Bitcoin faldet let tilbage til $68.500 siden mandagens højdepunkt.
Ofte stillede spørgsmål
FAQ om Bitcoins Langtids Salg / Distribution
Begynder-niveau spørgsmål
Hvad betyder langtids salg eller distribution for Bitcoin?
Det refererer til en periode, hvor langtidsindehavere sælger eller flytter deres coins til børser, typisk for at realisere gevinster. Dette øger den tilgængelige udbud på markedet.
Hvorfor er en aftagende langtids salg potentielt vigtig?
En nedgang tyder på, at langtidsindehavere bliver mindre tilbøjelige til at sælge. Dette kan reducere salgspresset, hvilket ofte er en nødvendig betingelse for, at prisen kan stabilisere eller indlede en ny opadgående trend.
Hvad er tegnene på, at langtids salg aftager?
Analytikere ser på on-chain data, såsom et fald i bevægelsen af ældre coins til børser, en stigning i HODL Waves-metriken og et aftagende indstrømning til børser fra langtidsindehaveradresser.
Kan det betyde, at bjørnemarkedet er forbi?
Ikke nødvendigvis i sig selv, men det betragtes ofte som en nøgleforudsætning for, at et bjørnemarked kan ende. Det indikerer, at fasen med stærkt, vedvarende salg fra engagerede investorer muligvis er ved at være udtømt.
Hvad er en forlænget distributionsperiode?
Det er en langvarig fase, hvor markedet absorberer salg fra langtidsindehavere og tidlige investorer, og distribuerer coins fra stærke hænder til nye købere. Dette sker typisk efter et større pristoppunkt.
Avancerede markedsstruktur-spørgsmål
Hvordan måler vi langtidsindehaveradfærd?
Primært gennem on-chain analyse ved hjælp af metrikker som:
LTH-SOPR (Spent Output Profit Ratio for Long-Term Holders): Værdier konsekvent under 1 indikerer, at de sælger med tab, hvilket ofte sker nær markedets bund.
Coin Days Destroyed: Sporer bevægelsen af coins, der har været inaktive i lang tid. Toppe indikerer øget salg fra langtidsindehavere.
Exchange Inflows from Whale Addresses: Overvåger om store, gamle tegnebøger sender coins til børser.
Hvad er forskellen mellem distribution og kapitulation?
Distribution: En bredere, ofte langsommere proces, hvor coins skifter hænder over tid.
Kapitulation: En specifik, intens fase inden for en distribution, hvor langtidsindehavere sælger hurtigt, ofte med tab, på grund af panik eller udmattelse. En aftagende salg følger ofte efter en kapitulationsbegivenhed.