फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स का कहना है कि बिटकॉइन की हालिया कीमत में गिरावट ने बाजार को ऐसे क्षेत्र में धकेल दिया है जो ऐतिहासिक रूप से संचय अवधियों से जुड़ा रहा है, भले ही इसका मोमेंटम सिग्नल अभी भी नकारात्मक है और क्रिप्टो में समग्र रुचि सीमित बनी हुई है। 2026 की दूसरी तिमाही के लिए अपनी सिग्नल्स रिपोर्ट में, फिडेलिटी की शोध टीम ने एक ऐसे बाजार का वर्णन किया जो अभी भी व्यापक सुधार में प्रवेश करने के बजाय एक सुधारात्मक प्रक्रिया से गुजर रहा है। बिटकॉइन डिजिटल एसेट्स में अवास्तविक लाभ का मुख्य स्रोत बना हुआ है, जबकि अन्य प्रमुख सिक्के पहली तिमाही में तीव्र गिरावट के बाद अभी भी स्थिर हो रहे हैं।
फिडेलिटी का कहना है कि बिटकॉइन अंडरवैल्यूड दिखता है
रिपोर्ट में सबसे स्पष्ट मूल्य संकेत बिटकॉइन के "यार्डस्टिक" से आता है, जो एक मूल्यांकन उपकरण है जो बिटकॉइन के बाजार पूंजीकरण की तुलना इसकी हैश रेट से करता है। फिडेलिटी ने इस मीट्रिक को सकारात्मक दर्जा दिया, यह देखते हुए कि गिरती कीमतों और हैश रेट में गिरावट ने संकेतक को उस क्षेत्र में धकेल दिया है जिसे वह "अंडरवैल्यूड" कहता है। रिपोर्ट में कहा गया, "ऐतिहासिक रूप से, यह अंडरवैल्यूड क्षेत्र संचय चरणों और सापेक्ष निचले स्तरों के साथ संरेखित रहा है।" फिडेलिटी के अनुसार, बिटकॉइन ने पिछले 91 दिनों में से 71 दिन - 78% समय - यार्डस्टिक के औसत से नकारात्मक एक मानक विचलन से नीचे बिताया। यह स्थिति पहली बार अक्टूबर 2025 में दिखाई दी और अमेरिका में दो ठंडे मौसम की घटनाओं ने इसे और खराब कर दिया, जिसने खनन गतिविधि को अस्थायी रूप से कम कर दिया क्योंकि ऑपरेटरों ने स्थानीय ग्रिड को स्थिर रखने में मदद करने के लिए बिजली की खपत कम कर दी।
वह विवरण मायने रखता है। फिडेलिटी हैश रेट में गिरावट को पूरी तरह से इस संकेत के रूप में नहीं देखता है कि खनिक विश्वास खो रहे हैं। रिपोर्ट में कहा गया कि कुछ विश्लेषकों ने इस गिरावट को खनिकों के एआई वर्कलोड की ओर बढ़ने से जोड़ा है, लेकिन तर्क दिया कि यह मांग-प्रतिक्रिया कार्यक्रमों को भी प्रतिबिंबित कर सकता है, खासकर टेक्सास जैसी जगहों पर जहां खनिक पीक ग्रिड मांग के दौरान नियमित रूप से बिजली बंद कर देते हैं।
मूल्य पृष्ठभूमि कठिन बनी हुई है। बिटकॉइन के लिए फिडेलिटी का मोमेंटम सिग्नल 18 अक्टूबर, 2025 को नकारात्मक हो गया, जब बीटीसी लगभग $107,000 पर कारोबार कर रहा था। तब से, बिटकॉइन में लगभग 36% की गिरावट आई है, जिसमें 2026 की पहली तिमाही का अधिकांश समय $62,500 और $76,022 के बीच एक निर्धारित सीमा में बीता। फर्म ने कहा कि यह पैटर्न एक नए रुझान के बजाय समेकन जैसा दिखता है। फिडेलिटी ने लिखा, "यह सिग्नल सटीक शीर्ष या निचले स्तरों की पहचान करने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है," यह जोड़ते हुए कि वर्तमान रीडिंग ताजा ऊपर की ओर गति के बजाय स्थिरीकरण की ओर इशारा करती है।
बिटकॉइन का NUPL स्कोर भी एक सतर्क बाजार को दर्शाता है। फिडेलिटी ने कहा कि 2026 की पहली तिमाही के अंत में BTC का शुद्ध अवास्तविक लाभ/हानि 0.21 था, जो निवेशकों को "आशा-भय" क्षेत्र में रखता है। इससे पता चलता है कि कुछ धारक अभी भी लाभ में हैं, लेकिन बाजार ने अभी तक मजबूत विश्वास नहीं बनाया है कि एक स्थायी निचला स्तर मौजूद है। ऐतिहासिक तस्वीर अधिक उत्साहजनक है। फिडेलिटी ने पाया कि पिछली अवधियों में जब बिटकॉइन का NUPL लगभग 0.21 (प्लस या माइनस 0.01) पर मंडरा रहा था, उसके बाद औसत एक वर्षीय रिटर्न 63% और तीन वर्षीय चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर 74% रही। हालांकि, फर्म ने जोर देकर कहा कि ये ऐतिहासिक पैटर्न कमजोर हो सकते हैं या टिकने में विफल हो सकते हैं, खासकर जब व्यापक आर्थिक स्थितियां डिजिटल एसेट प्रवाह पर हावी हों।
अलग से, फिडेलिटी के ज्यूरियन टिमर ने एक अधिक सामरिक बिटकॉइन सेटअप की ओर इशारा किया, एक चार्ट साझा किया जो दिखाता है कि बीटीसी एक संभावित बियर फ्लैग की ऊपरी सीमा का परीक्षण कर रहा है। चार्ट फरवरी के निचले स्तर लगभग $60,033 से उछाल के बाद बिटकॉइन को लगभग $79,486 पर रखता है, जिसमें मोमेंटम संकेतक ओवरबॉट क्षेत्र में वापस आ रहे हैं। टिमर ने वर्तमान सेटअप को एक महत्वपूर्ण तकनीकी परीक्षण के रूप में प्रस्तुत किया। उन्होंने लिखा, "तकनीकी विश्लेषण 101 कहता है कि जब बियर मार्केट रैलियां ओवरबॉट हो जाती हैं, तो यह आमतौर पर मौत का चुंबन और बेचने का समय होता है। हालांकि, बुल मार्केट के दौरान ओवरबॉट मोमेंटम का मतलब है कि बाजार मजबूत है और मजबूत बने रहने की संभावना है।" उनके निष्कर्ष ने फिडेलिटी की व्यापक रिपोर्ट द्वारा उठाए गए मूल्य प्रश्न को तेज कर दिया: क्या बिटकॉइन अभी भी एक सुधारात्मक पैटर्न में फंसा हुआ है या कुछ नया शुरू कर रहा है। एक नया बुल चरण शुरू हो रहा है। टिमर ने कहा, "अगर बिटकॉइन को ओवरबॉट मोमेंटम और ट्रेंडलाइन प्रतिरोध के इस मिश्रण से नीचे नहीं लाया जा सकता है, तो यह एक उभरता हुआ बुल मार्केट है, न कि केवल एक बियर मार्केट रैली।" उन्होंने कहा कि यह "हमेशा से उनकी कल्पना" रही है और "शायद पुष्टि होने वाली है।" लेखन के समय, BTC $76,036 पर कारोबार कर रहा था। फीचर्ड इमेज DALL.E के साथ बनाई गई, चार्ट TradingView.com से।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
यहां फिडेलिटी द्वारा पहचाने गए बिटकॉइन संचय क्षेत्र के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची है, जो एक प्राकृतिक लहजे में स्पष्ट सरल उत्तरों के साथ लिखी गई है
शुरुआती स्तर के प्रश्न
प्रश्न: फिडेलिटी का बिटकॉइन के लिए संचय क्षेत्र क्या है?
उत्तर: यह एक विशिष्ट मूल्य सीमा है जिसे फिडेलिटी विश्लेषकों ने पिछले बाजार पैटर्न के आधार पर पहचाना है। ऐतिहासिक रूप से, जब बिटकॉइन इस क्षेत्र में प्रवेश करता है, तो बड़े निवेशक और संस्थान भारी मात्रा में खरीदारी करते हैं, इसे कीमतों के फिर से बढ़ने से पहले एक अच्छा प्रवेश बिंदु मानते हैं।
प्रश्न: फिडेलिटी इस मूल्य सीमा को महत्वपूर्ण क्यों मानता है?
उत्तर: फिडेलिटी ने बिटकॉइन के पिछले चक्रों का अध्ययन किया और देखा कि हर बार जब कीमत इस सीमा में गिरी, तो इसने निचले स्तर या एक मजबूत समर्थन स्तर को चिह्नित किया। उसके बाद कीमत आमतौर पर काफी बढ़ गई। वे इसे एक संकेत के रूप में देखते हैं कि खरीदार आगे आ रहे हैं।
प्रश्न: क्या यह गारंटी है कि बिटकॉइन उस कीमत से ऊपर जाएगा?
उत्तर: नहीं, यह कोई गारंटी नहीं है। यह एक ऐतिहासिक पैटर्न है, भविष्यवाणी नहीं। बाजार हमेशा बदल सकते हैं। यह इस बात का अधिक संकेत है कि कीमत उस स्तर पर है जहां ऐतिहासिक रूप से स्मार्ट मनी ने संचय किया है, लेकिन यह अभी भी और गिर सकता है।
प्रश्न: क्या मुझे बिटकॉइन खरीदना चाहिए जब यह इस संचय क्षेत्र में हो?
उत्तर: यह एक व्यक्तिगत निर्णय है। यह क्षेत्र पिछले आंकड़ों के आधार पर एक संभावित अच्छा प्रवेश बिंदु सुझाता है, लेकिन आपको कभी भी अपनी क्षमता से अधिक निवेश नहीं करना चाहिए। अपना खुद का शोध करना और अपनी जोखिम सहनशीलता पर विचार करना सबसे अच्छा है।
प्रश्न: मुझे कैसे पता चलेगा कि बिटकॉइन वर्तमान में संचय क्षेत्र में है?
उत्तर: आप वास्तविक समय में निश्चित रूप से नहीं जान सकते। फिडेलिटी का विश्लेषण ऐतिहासिक आंकड़ों पर आधारित है और क्षेत्र की पहचान आमतौर पर बाद में की जाती है। आप फिडेलिटी की रिपोर्ट का अनुसरण कर सकते हैं या यह देखने के लिए ऑनचेन डेटा टूल का उपयोग कर सकते हैं कि क्या कुछ मूल्य स्तरों पर खरीद मात्रा बढ़ रही है।
उन्नत स्तर के प्रश्न
प्रश्न: फिडेलिटी इस संचय क्षेत्र को परिभाषित करने के लिए किन विशिष्ट मीट्रिक का उपयोग करता है?
उत्तर: फिडेलिटी संभवतः ऑनचेन मीट्रिक जैसे रियलाइज्ड प्राइस, MVRV Z-स्कोर और एक्सचेंज इनफ्लो/आउटफ्लो डेटा के संयोजन का उपयोग करता है। वे उन पैटर्न की तलाश करते हैं जहां दीर्घकालिक धारक एक्सचेंजों से सिक्के निकालना शुरू करते हैं जबकि अल्पकालिक विक्रेता सूख जाते हैं।