Fidelity Digital Assets erklärt, dass der jüngste Preisrückgang von Bitcoin den Markt in eine Zone gedrückt hat, die historisch mit Akkumulationsphasen verbunden war, obwohl das Momentum-Signal weiterhin negativ ist und das allgemeine Interesse an Kryptowährungen begrenzt bleibt. In seinem Signals Report für das zweite Quartal 2026 beschrieb das Forschungsteam von Fidelity einen Markt, der sich noch in einer Korrekturphase befindet, anstatt in eine breite Erholung überzugehen. Bitcoin bleibt weiterhin die Hauptquelle für nicht realisierte Gewinne bei digitalen Vermögenswerten, während andere große Coins sich nach einem starken Einbruch im ersten Quartal noch stabilisieren.
Fidelity sagt, Bitcoin sei unterbewertet
Das deutlichste Preissignal im Bericht stammt von Bitcoins „Yardstick“, einem Bewertungsinstrument, das die Marktkapitalisierung von Bitcoin mit seiner Hashrate vergleicht. Fidelity bewertete diese Kennzahl als positiv und stellte fest, dass fallende Preise und ein Rückgang der Hashrate den Indikator in eine sogenannte „unterbewertete“ Zone gedrückt haben. „Historisch gesehen fiel diese unterbewertete Zone mit Akkumulationsphasen und relativen Tiefstständen zusammen“, so der Bericht. Laut Fidelity verbrachte Bitcoin 71 der vorangegangenen 91 Tage – 78 % der Zeit – unter einer negativen Standardabweichung vom Durchschnitt des Yardsticks. Dieser Zustand trat erstmals im Oktober 2025 auf und wurde durch zwei Kälteereignisse in den USA verschärft, die die Mining-Aktivitäten vorübergehend reduzierten, da Betreiber den Stromverbrauch senkten, um die Stabilität des lokalen Stromnetzes zu unterstützen.
Dieses Detail ist wichtig. Fidelity sieht den Rückgang der Hashrate nicht ausschließlich als Zeichen dafür, dass Miner das Vertrauen verlieren. Der Bericht wies darauf hin, dass einige Analysten den Rückgang mit der Verlagerung von Minern hin zu KI-Workloads in Verbindung gebracht haben, argumentierte jedoch, dass er auch auf Demand-Response-Programme zurückzuführen sein könnte, insbesondere in Regionen wie Texas, wo Miner bei Spitzenlast im Netz routinemäßig herunterfahren.
Der Preishintergrund bleibt schwierig. Fidelitys Momentum-Signal für Bitcoin wurde am 18. Oktober 2025 negativ, als BTC bei etwa 107.000 $ gehandelt wurde. Seitdem ist Bitcoin um etwa 36 % gefallen, wobei der Großteil des ersten Quartals 2026 in einem definierten Bereich zwischen 62.500 $ und 76.022 $ verbracht wurde. Das Unternehmen erklärte, dass dieses Muster eher wie eine Konsolidierung als wie ein neuer Trend aussieht. „Dieses Signal ist nicht darauf ausgelegt, genaue Hochs oder Tiefs zu identifizieren“, schrieb Fidelity und fügte hinzu, dass die aktuelle Messung eher auf Stabilisierung als auf neue Aufwärtsdynamik hindeutet.
Auch der NUPL-Score von Bitcoin spiegelt einen vorsichtigen Markt wider. Fidelity gab an, dass der Netto-unrealisierte Gewinn/Verlust von BTC am Ende des ersten Quartals 2026 bei 0,21 lag, was die Anleger in die Zone „Hoffnung-Angst“ versetzt. Dies deutet darauf hin, dass einige Inhaber noch Gewinne erzielen, der Markt jedoch noch kein starkes Vertrauen aufgebaut hat, dass ein dauerhafter Tiefpunkt erreicht ist. Das historische Bild ist ermutigender. Fidelity stellte fest, dass vergangene Perioden, in denen Bitcoins NUPL um 0,21 plus/minus 0,01 schwankte, von einer medianen Ein-Jahres-Rendite von 63 % und einer dreijährigen durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 74 % gefolgt wurden. Das Unternehmen betonte jedoch, dass diese historischen Muster schwächer werden oder nicht eintreten könnten, insbesondere wenn makroökonomische Bedingungen die Ströme digitaler Vermögenswerte dominieren.
Separat verwies Fidelitys Jurrien Timmer auf ein taktischeres Bitcoin-Setup und teilte ein Diagramm, das zeigt, wie BTC die obere Grenze dessen testet, was er als potenzielle Bärenflagge beschrieb. Das Diagramm platziert Bitcoin nahe 79.486 $ nach seiner Erholung vom Februar-Tief um 60.033 $, wobei sich die Momentum-Indikatoren wieder in überkaufte Gebiete bewegen. Timmer bezeichnete das aktuelle Setup als wichtigen technischen Test. „Die technische Analyse 101 besagt, dass überkaufte Bärenmarktrallyes normalerweise der Todeskuss sind und es Zeit zum Verkaufen ist“, schrieb er. „In Bullenmärkten bedeutet überkauftes Momentum jedoch, dass der Markt stark ist und wahrscheinlich stark bleibt.“ Seine Schlussfolgerung verschärfte die Preisfrage, die Fidelitys umfassenderer Bericht aufwarf: ob Bitcoin noch in einem korrektiven Muster feststeckt oder beginnt, sich in etwas Neues zu verwandeln. Eine neue Bullenphase beginnt. „Wenn Bitcoin durch diese Mischung aus überkauftem Momentum und Trendlinienwiderstand nicht zu Fall gebracht werden kann, dann ist dies ein aufkommender Bullenmarkt, nicht nur eine Bärenmarktrallye“, sagte Timmer. Er fügte hinzu, dass dies „schon immer seine Ahnung“ gewesen sei und „kurz davor stehen könnte, bestätigt zu werden“. Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde BTC bei 76.036 $ gehandelt. Feature-Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com.
Häufig gestellte Fragen
Hier ist eine Liste von FAQs zu Fidelitys identifizierter Bitcoin-Akkumulationszone, verfasst in einem natürlichen Ton mit klaren, einfachen Antworten.
Fragen für Einsteiger
F: Was ist Fidelitys Akkumulationszone für Bitcoin?
A: Es ist eine spezifische Preisspanne, die Fidelity-Analysten basierend auf vergangenen Marktmustern identifiziert haben. Historisch gesehen, wenn Bitcoin in diese Zone eintritt, neigen große Investoren und Institutionen dazu, stark zu kaufen und sie als guten Einstiegspunkt zu betrachten, bevor die Preise wieder steigen.
F: Warum denkt Fidelity, dass diese Preisspanne wichtig ist?
A: Fidelity hat die vergangenen Zyklen von Bitcoin untersucht und festgestellt, dass jedes Mal, wenn der Preis in diese Spanne fiel, dies den Tiefpunkt oder ein starkes Unterstützungsniveau markierte. Danach stieg der Preis normalerweise deutlich an. Sie sehen es als Signal, dass Käufer einsteigen.
F: Ist das eine Garantie, dass Bitcoin von diesem Preis aus steigen wird?
A: Nein, es ist keine Garantie. Es ist ein historisches Muster, keine Vorhersage. Märkte können sich immer ändern. Es ist eher ein Hinweis darauf, dass der Preis auf einem Niveau ist, auf dem kluges Geld historisch akkumuliert hat, aber er könnte trotzdem weiter fallen.
F: Sollte ich Bitcoin kaufen, wenn es in dieser Akkumulationszone ist?
A: Das ist eine persönliche Entscheidung. Die Zone deutet auf einen potenziell guten Einstiegspunkt basierend auf vergangenen Daten hin, aber Sie sollten niemals mehr investieren, als Sie sich leisten können zu verlieren. Es ist am besten, eigene Recherchen durchzuführen und Ihre Risikotoleranz zu berücksichtigen.
F: Wie kann ich wissen, ob Bitcoin sich derzeit in der Akkumulationszone befindet?
A: Sie können es in Echtzeit nicht mit Sicherheit wissen. Fidelitys Analyse basiert auf historischen Daten, und die Zone wird normalerweise im Nachhinein identifiziert. Sie können Fidelitys Berichten folgen oder On-Chain-Datentools verwenden, um zu sehen, ob das Kaufvolumen bei bestimmten Preisniveaus ansteigt.
Fragen für Fortgeschrittene
F: Welche spezifischen Kennzahlen verwendet Fidelity, um diese Akkumulationszone zu definieren?
A: Fidelity verwendet wahrscheinlich eine Kombination von On-Chain-Kennzahlen wie den realisierten Preis, den MVRV Z-Score und Daten zu Ein-/Ausflüssen von Börsen. Sie suchen nach Mustern, bei denen Langzeithalter beginnen, Coins von Börsen zu bewegen, während Kurzzeitverkäufer versiegen.