Fidelity Digital Assets afirmă că recenta scădere a prețului Bitcoin a împins piața într-o zonă care, din punct de vedere istoric, a fost asociată cu perioadele de acumulare, chiar dacă semnalul său de impuls este încă negativ, iar interesul general pentru criptomonede rămâne limitat. În raportul său Signals pentru al doilea trimestru al anului 2026, echipa de cercetare a Fidelity a descris o piață care încă traversează o corecție, mai degrabă decât să intre într-o recuperare amplă. Bitcoin continuă să fie principala sursă de profituri nerealizate în rândul activelor digitale, în timp ce alte monede majore se stabilizează încă după o scădere bruscă din primul trimestru.
Fidelity spune că Bitcoin pare subevaluat
Cel mai clar semnal de preț din raport provine de la „Yardstick” al Bitcoin, un instrument de evaluare care compară capitalizarea de piață a Bitcoin cu hash rate-ul său. Fidelity a evaluat acest indicator drept pozitiv, observând că scăderea prețurilor și o scădere a hash rate-ului au împins indicatorul într-o zonă pe care o numește „subevaluată”. „Din punct de vedere istoric, această zonă subevaluată s-a aliniat cu fazele de acumulare și cu minimele relative”, se arată în raport. Potrivit Fidelity, Bitcoin a petrecut 71 din ultimele 91 de zile – 78% din timp – sub o abatere standard negativă față de media Yardstick. Această condiție a apărut pentru prima dată în octombrie 2025 și a fost agravată de două evenimente meteorologice reci în SUA, care au redus temporar activitatea de minerit, deoarece operatorii au redus consumul de energie pentru a ajuta la menținerea stabilității rețelei locale.
Acest detaliu contează. Fidelity nu vede scăderea hash rate-ului pur și simplu ca un semn că minerii își pierd încrederea. Raportul a menționat că unii analiști au legat declinul de trecerea minerilor către sarcini de lucru AI, dar a susținut că ar putea reflecta, de asemenea, programe de răspuns la cerere, în special în locuri precum Texas, unde minerii se opresc de obicei în perioadele de vârf ale cererii rețelei.
Contextul prețurilor rămâne dificil. Semnalul de impuls al Fidelity pentru Bitcoin a devenit negativ pe 18 octombrie 2025, când BTC se tranzacționa în apropiere de 107.000 de dolari. De atunci, Bitcoin a scăzut cu aproximativ 36%, cea mai mare parte a primului trimestru al anului 2026 fiind petrecută într-un interval definit între 62.500 și 76.022 de dolari. Firma a spus că acest model pare mai degrabă o consolidare decât o nouă tendință. „Acest semnal nu este conceput pentru a identifica maxime sau minime precise”, a scris Fidelity, adăugând că citirea actuală indică o stabilizare, mai degrabă decât un impuls ascendent proaspăt.
Scorul NUPL al Bitcoin reflectă, de asemenea, o piață precaută. Fidelity a spus că profitul/pierderea netă nerealizată a BTC se situa la 0,21 la sfârșitul primului trimestru al anului 2026, plasând investitorii în zona „Speranță-Teamă”. Acest lucru sugerează că unii deținători sunt încă în profit, dar piața nu a construit încă o încredere puternică că un minim durabil este stabilit. Imaginea istorică este mai încurajatoare. Fidelity a descoperit că perioadele anterioare în care NUPL al Bitcoin a fluctuat în jurul valorii de 0,21, plus sau minus 0,01, au fost urmate de o rentabilitate mediană pe un an de 63% și o rată de creștere anuală compusă pe trei ani de 74%. Cu toate acestea, firma a subliniat că aceste modele istorice se pot slăbi sau pot să nu se mențină, mai ales atunci când condițiile macroeconomice domină fluxurile de active digitale.
Separat, Jurrien Timmer de la Fidelity a evidențiat o configurație mai tactică a Bitcoin, împărtășind un grafic care arată BTC testând limita superioară a ceea ce el a descris ca un potențial steag de urs. Graficul plasează Bitcoin în apropiere de 79.486 de dolari după revenirea sa de la minimul din februarie, în jurul valorii de 60.033 de dolari, indicatorii de impuls revenind pe teritoriul supracumpărat. Timmer a încadrat configurația actuală ca un test tehnic important. „Analiza tehnică 101 afirmă că, atunci când rally-urile din piețele bear devin supracumpărate, este de obicei sărutul morții și momentul de a vinde”, a scris el. „Cu toate acestea, în timpul piețelor bull, impulsul supracumpărat înseamnă că piața este puternică și probabil va rămâne puternică.” Concluzia sa a ascuțit întrebarea privind prețul ridicată de raportul mai amplu al Fidelity: dacă Bitcoin este încă blocat într-un model corectiv sau începe să treacă la ceva nou. O nouă fază bull începe. „Dacă Bitcoin nu poate fi doborât de acest amestec de impuls supracumpărat și rezistență a liniei de trend, atunci aceasta este o piață bull emergentă, nu doar un rally într-o piață bear”, a spus Timmer. El a adăugat că aceasta a fost „bănuiala sa de la început” și „s-ar putea să fie pe cale să fie confirmată”. La momentul redactării, BTC se tranzacționa la 76.036 de dolari. Imaginea prezentată a fost creată cu DALL.E, grafic de la TradingView.com.
Întrebări frecvente
Iată o listă de întrebări frecvente despre zona de acumulare a Bitcoin identificată de Fidelity, scrise într-un ton natural, cu răspunsuri simple și clare.
Întrebări pentru începători
Î: Care este zona de acumulare a Bitcoin conform Fidelity?
R: Este un interval de preț specific pe care analiștii Fidelity l-au identificat pe baza modelelor anterioare de piață. Din punct de vedere istoric, atunci când Bitcoin intră în această zonă, investitorii mari și instituțiile tind să cumpere masiv, tratând-o ca pe un punct bun de intrare înainte ca prețurile să crească din nou.
Î: De ce crede Fidelity că acest interval de preț este important?
R: Fidelity a studiat ciclurile anterioare ale Bitcoin și a observat că, de fiecare dată când prețul a scăzut în acest interval, a marcat minimul sau un nivel puternic de suport. După aceea, prețul a crescut de obicei semnificativ. Ei văd acest lucru ca pe un semnal că cumpărătorii intervin.
Î: Este aceasta o garanție că Bitcoin va crește de la acel preț?
R: Nu, nu este o garanție. Este un model istoric, nu o predicție. Piețele se pot schimba întotdeauna. Este mai degrabă un indiciu că prețul se află la un nivel la care banii inteligenți s-au acumulat istoric, dar ar putea scădea și mai mult.
Î: Ar trebui să cumpăr Bitcoin când se află în această zonă de acumulare?
R: Aceasta este o decizie personală. Zona sugerează un punct de intrare potențial bun pe baza datelor anterioare, dar nu ar trebui să investești niciodată mai mult decât îți poți permite să pierzi. Cel mai bine este să îți faci propria cercetare și să îți iei în considerare toleranța la risc.
Î: Cum pot ști dacă Bitcoin se află în prezent în zona de acumulare?
R: Nu poți ști cu certitudine în timp real. Analiza Fidelity se bazează pe date istorice, iar zona este de obicei identificată ulterior. Poți urmări rapoartele Fidelity sau poți folosi instrumente de date on-chain pentru a vedea dacă volumul de cumpărare crește la anumite niveluri de preț.
Întrebări pentru nivel avansat
Î: Ce metrici specifice folosește Fidelity pentru a defini această zonă de acumulare?
R: Fidelity folosește probabil o combinație de metrici on-chain, cum ar fi prețul realizat, MVRV Z-Score și datele privind intrările/ieșirile din exchange-uri. Ei caută modele în care deținătorii pe termen lung încep să mute monedele de pe exchange-uri, în timp ce vânzătorii pe termen scurt se epuizează.