Kedjedata indikerar att Bitcoin-långtidsinnehavare (LTH) nyligen har sett sitt nettoflöde öka, vilket tyder på att säljtrycket från dessa stabila investerare minskar.
I ett nytt inlägg på X diskuterade Glassnode-analytikern Chris Beamish den senaste trenden i Bitcoin LTH:s beteende. Denna grupp, som inkluderar investerare som har hållit sina tokens i mer än 155 dagar, representerar en av de två huvudsakliga marknadsuppdelningarna baserat på innehavstid. Statistiskt sett är det mindre troligt att en investerare säljer sina mynt ju längre de har hållit dem. Som ett resultat betraktas LTH som den mer resoluta sidan av marknaden.
Men även dessa resilienta investerare säljer under vissa marknadsfaser, som visas i diagrammet som delades av Beamish. Bitcoin LTH Net Position Change, som följer den månatliga nettomängden BTC som går in i eller lämnar gruppens sammanlagda saldo, blev negativ under det sista kvartalet av 2025 när Bitcoin-priset vände nedåt. Sedan dess har indikatorn mestadels förblivit i negativt territorium, vilket indikerar fortsatt försäljning av dessa långtidsinnehavare.
Diagrammet visar att försäljningen intensifierades när BTC sjönk till cirka 60 000 USD förra månaden, vilket tyder på att volatiliteten fick även några av de mest stabila innehavarna att skiljas från sina tokens. Men sedan det nådde en negativ topp som sammanföll med dessa prislägen har Bitcoin LTH Net Position Change klättrat tillbaka upp. Även om det fortfarande är negativt, vilket indikerar pågående månatligt säljtryck, har graden av försäljning märkbart minskat.
"Efter månader av ihållande nettosäljning avtar nu LTH:s nettopositionsförändring, vilket tyder på att säljtrycket från erfarna innehavare mildras när BTC stabiliseras", noterade analytikern. Det återstår att se om denna trend kommer att fortsätta eller om långtidsinnehavare har mer försäljning framför sig.
I andra nyheter har senaste försöken av Bitcoin att nå 70 000 USD-nivån mötts av vinsttagning, som Glassnode framhöll i ett annat X-inlägg. Grafen visar att det 12-timmars glidande genomsnittet av Bitcoin Net Realised Profit/Loss steg till över 5 miljoner USD per timme under måndagens rally. Att denna måttstock korsade samma tröskel begränsade också tidigare återhämtningsförsök under den senaste månaden.
"Asymmetrin återspeglar den nuvarande efterfrågestrukturens skörhet", uppgav Glassnode.
Under tiden har Bitcoin dragit sig något tillbaka till 68 500 USD sedan måndagens höga nivå.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitcoin långtidsförsäljning Distribution
Nybörjarnivå frågor
Vad betyder långtidsförsäljning eller distribution för Bitcoin?
Det hänvisar till en period där långtidsinnehavare säljer eller flyttar sina mynt till börser, potentiellt för att ta vinster. Detta ökar det tillgängliga utbudet på marknaden.
Varför är en avmattning i långtidsförsäljning potentiellt viktig?
En avmattning tyder på att långtidsinnehavare blir mindre benägna att sälja. Detta kan minska säljtrycket, vilket ofta är ett nödvändigt villkor för att priset ska stabiliseras eller inleda en ny uppåtgående trend.
Vilka är tecknen på att långtidsförsäljning avtar?
Analytiker tittar på kedjedata, såsom en minskning i rörelsen av äldre mynt till börser, en ökning i HODL Waves-måttet och en minskning av börsinträngningar från långtidsinnehavaradresser.
Kan detta betyda att björnmarknaden är över?
Inte nödvändigtvis i sig, men det betraktas ofta som en nyckelförutsättning för att en björnmarknad ska ta slut. Det indikerar att fasen av stark, ihållande försäljning av engagerade investerare kan vara på väg att ta slut.
Vad är en förlängd distributionsperiod?
Det är en utdragen fas där marknaden absorberar försäljning från långtidsinnehavare och tidiga investerare, och distribuerar mynt från starka händer till nya köpare. Detta sker typiskt efter en större pristopp.
Avancerade marknadsstrukturfrågor
Hur mäter vi långtidsinnehavares beteende?
Framför allt genom kedjeanalys med hjälp av mått som:
LTH-SOPR (Spent Output Profit Ratio för långtidsinnehavare): Värden konsekvent under 1 indikerar att de säljer med förlust, vilket ofta händer nära marknadsbotten.
Coin Days Destroyed: Spårar rörelsen av mynt som har varit inaktiva länge. Toppar indikerar ökad försäljning av långtidsinnehavare.
Börsinträngningar från valadresser: Övervakar om stora, gamla plånböcker skickar mynt till börser.
Vad är skillnaden mellan distribution och kapitulation?
Distribution: En bredare, ofta långsammare process där mynt byter ägare över tid.
Kapitulation: En specifik, intensiv fas inom en distribution där långtidsinnehavare säljer snabbt, ofta med förlust på grund av panik eller utmattning. En avmattning i försäljning följer ofta efter en kapitulationshändelse.