한 분석가는 지난 10년간 비트코인이 1.0과 0.8 MVRV 가격대 사이에서 지속적으로 바닥을 형성해 왔다고 지적했습니다. 특히 현재 사이클에서 비트코인은 아직 1.0 MVRV 가격대 아래로 떨어지지 않았습니다.
최근 X(구 트위터) 게시글에서 애널리스트 알리 마르티네즈는 MVRV(시장가치 대 실현가치) 비율을 기반으로 한 온체인 모델인 MVRV 가격대를 활용해 비트코인의 역사적 가격 바닥에 대해 논의했습니다. MVRV 비율은 비트코인의 현재 시장 가치를 반영하는 시가총액과 총 투자 자본을 나타내는 실현시가총액을 비교합니다. 본질적으로 이 지표는 비트코인 보유자들이 전반적인 수익 상태인지 손실 상태인지를 보여줍니다.
MVRV 비율이 1.0을 초과하면 평균 투자자는 미실현 수익을 보유하고 있는 것입니다. 반대로 비율이 1.0 미만이면 네트워크 전체에서 손실이 우세함을 의미합니다. 일반적으로 수익이 증가할수록 투자자들의 매도 가능성이 높아져 MVRV 비율이 1.0을 크게 상회할 때 시장 정점이 형성될 가능성이 높습니다. 반면 대부분의 보유자가 손실을 보고 있을 때는 매도 압력이 완화되는 경향이 있어, 시장 바닥은 낮은 MVRV 수준에서 종종 발생합니다.
이러한 행태를 바탕으로 Glassnode는 주요 MVRV 비율 임계값에 해당하는 비트코인 가격 수준을 식별하는 MVRV 가격대를 개발했습니다. 마르티네즈가 공유한 차트에 따르면 비트코인은 각각 약 13만 달러와 17만 4천 달러에 해당하는 2.4와 3.2 가격대 아래에서 거래되고 있으며, 이는 수익 실현 위험이 높은 구간입니다. 최근 약세 흐름에도 불구하고 비트코인 가격은 1.0 가격대 위를 유지하고 있어 투자자들이 여전히 순 미실현 수익 상태에 있음을 의미합니다.
마르티네즈는 반복되는 패턴을 강조하며 "지난 10년간 비트코인($BTC)은 지속적으로 1.0과 0.8 MVRV 가격대 사이에서 바닥을 형성해 왔다"고 말했습니다. 현재 이 가격대는 약 54,000달러와 43,000달러 근처에 위치합니다. 현재의 질문은 비트코인이 이 역사적 바닥 구간을 재차 테스트하기 위해 더 하락할 것인지, 아니면 그에 도달하기 전에 저점을 찾아 과거 사이클에서 관찰된 패턴을 깨버릴 것인지입니다. 이번 사이클은 비트코인이 단 한 번도 3.2 MVRV 가격대를 돌파하지 못했다는 점에서 이미 역사와 차이를 보이고 있습니다.
현재 비트코인은 약 73,000달러 선에서 거래되며, 지난주 대비 6% 이상 상승했습니다.
자주 묻는 질문
비트코인 MVRV 비율 및 역사적 바닥 수준
초보자 질문
1. MVRV 비율이 무엇인가요?
MVRV 비율은 비트코인의 현재 시장 가격과 실현 가격을 비교합니다. 이는 시장이 역사적 비용 기준 대비 고평가되었는지 저평가되었는지를 판단하는 데 도움을 줍니다.
2. 비트코인이 특정 MVRV 수준에서 바닥을 친다는 것은 무엇을 의미하나요?
역사적으로 비트코인의 주요 약세장 저점은 MVRV 비율이 특정 낮은 수준으로 떨어질 때 발생했습니다. 이는 시장 가격이 대부분의 보유자들의 평균 비용 기준보다 낮게 거래되고 있음을 나타내며, 극도의 공포와 잠재적 저평가 상태를 시사합니다.
3. 현재 이러한 주요 MVRV 바닥 수준은 어디에 위치하나요?
최신 온체인 데이터 기준, MVRV 비율은 가격 변동에 따라 달라집니다. 정확한 현재 수치를 확인하려면 실시간 데이터 소스를 확인해야 합니다. 역사적으로 비율이 1.0에 근접하거나 그 아래로 떨어지는 것을 주시하세요. 0.8 근처 또는 그 이하 수준은 종종 주요 바닥을 신호했기 때문입니다.
4. MVRV 비율은 신뢰할 수 있는 매수 신호인가요?
이는 정확한 타이밍 신호가 아닌 강력한 맥락적 도구입니다. 역사적으로 MVRV 값이 1.0 미만인 구간은 높은 가치의 누적 구역을 나타냈지만, 가격이 장기간 낮은 수준에 머무를 수도 있습니다. 다른 지표들과 장기적 관점과 함께 사용하는 것이 가장 좋습니다.
심화 및 실용 질문
5. MVRV와 실현 가격의 차이는 무엇인가요?
실현 가격은 MVRV 비율의 분모입니다. 이는 총 실현시가총액을 총 공급량으로 나눈 값입니다. MVRV 비율은 단순히 시장 가격 ÷ 실현 가격입니다. 비율이 1 미만이면 시장 가격이 이 총체적 비용 기준보다 낮다는 의미입니다.
6. 모든 비트코인 약세장 바닥이 이러한 MVRV 수준과 완벽하게 일치했나요?
놀라울 정도로 일관적이지만, 역사는 정확히 반복되지 않습니다. 2015년 바닥에서는 MVRV가 약 0.8 근처였고, 2018년 바닥은 0.7을 터치했습니다. 2022년 저점은...