JPMorgan har satt en numerisk referanseverdi for den nåværende Bitcoin-syklusen og informerer klientene om at markedets «smertegrense» nå ligger rundt 94 000 dollar. Banken beskriver dette nivået som både en gulvverdi for minedriftsøkonomien og punktet der Bitcoins pris realistisk sett kan falle før fundamentale faktorer utøver betydelig press.
Ifølge The Block antyder et analytikerteam ledet av Nikolaos Panigirtzoglou at Bitcoins nedside fra nåværende nivåer virker «svært begrenset», ettersom de identifiserer støtte rundt 94 000 dollar.
Grunnlaget for denne vurderingen er JPMorgans oppdaterte anslag for Bitcoins produksjonskostnad. Analytikerne påpeker at den totale kostnaden for å utvinne én Bitcoin har økt fra omtrent 92 000 dollar til 94 000 dollar på grunn av en nylig økning i nettverksvanskeligheten. Denne økningen tvinger gruvearbeidere til å bruke mer regnekraft per blokk, noe som øker den marginale kostnaden per mynt. Teamet gjentar at Bitcoins produksjonskostnad historisk har fungert som en prisgulv, så en høyere kostnad løfter naturlig støttenivået.
Ifølge JPMorgans tall er forholdet mellom Bitcoins spotpris og produksjonskostnaden like over 1,0, nær nedre ende av sitt historiske spekter. Dette indikerer tynne driftsmargin for gruvearbeidere og begrenset rom for prisen til å falle betydelig under den estimerte kostnaden uten å forårsake stress i gruvesektoren. Dermed er 94 000 dollar-nivået ikke en eksakt grense, men en statistisk understøttet sone hvor nedside risiko avtar fordi gruvearbeidere har mindre insentiv til å selge med tap.
Den samme analysen opprettholder et mer optimistisk mellomlangt perspektiv. JPMorgan bekrefter et 6–12 måneders mål på rundt 170 000 dollar per Bitcoin, basert på en volatilitetsjustert sammenligning med gull. Analytikerne anslår at Bitcoin for tiden absorberer omtrent 1,8 ganger mer risikokapital enn gull, men har en mindre markedsverdi – omtrent 2,1 billioner dollar sammenlignet med 6,2 billioner dollar for privat gullinvesteringer som ETF-er, barrer og mynter. For å lukke dette gapet på en risikojustert basis, beregner de at Bitcoins markedsverdi må stige med omtrent 67%, noe som innebærer en teoretisk pris nær 170 000 dollar.
Dette synet stemmer overens med JPMorgans nylige prognoser. Forrige måned hevdet det samme teamet at Bitcoin var betydelig undervurdert i forhold til gull, og foreslo et årsmål på omtrent 165 000 dollar. Panigirtzoglou har imidlertid justert tidsrammen og bemerket at nylige likvidasjoner og svakt sentiment gjør et årsmål urealistisk. Han beskriver nå 170 000 dollar som et 6–12 måneders scenario. Teamet hadde også projisert 126 000 dollar innen utgangen av august; Bitcoin overgikk kort det nivået i begynnelsen av oktober før en større likvidasjon tilbakestilte markedsposisjoner.
Disse tidligere rapportene er konsistente med JPMorgans bredere rammeverk. I en annen analyse denne måneden, også ledet av Panigirtzoglou og dekket av MarketWatch, oppga banken at ettersom likvidasjon etter oktober etterlot Bitcoin «svært billig» sammenlignet med gull på en volatilitetsjustert basis, peker dette på betydelig oppside i løpet av de neste 6–12 månedene med en rettferdig verdi igjen nær 170 000 dollar.
Den siste meldingen, som rapportert av The Block, tilfører en tydeligere nedsideanker: så lenge nettverksvanskelighet og energikostnader holder den estimerte produksjonskostnaden rundt 94 000 dollar, ser JPMorgan på dette som den effektive gulvprisen for Bitcoin. Hvor lavt kan Bitcoin falle før gruvekostnader tvinger markedet til å adressere sine begrensninger? For øyeblikket handles Bitcoin til 97 505 dollar. Det medfølgende bildet ble generert av DALL.E, og diagrammet er hentet fra TradingView.com.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om potensialet for at Bitcoins pris kan falle, inspirert av JPMorgans analyse, med klare og direkte svar.
Nybegynner – Definisjonsspørsmål
1. Hva er det kritiske nivået JPMorgan snakker om?
JPMorgan identifiserte et prisnivå på 42 000 dollar som et kritisk punkt. De antyder at hvis Bitcoins pris faller og holder seg under dette nivået, kan det signalisere en mer betydelig nedgang.
2. Hvorfor anses 42 000 dollar som så viktig?
Analytikere ser på det som et viktig støttenivå. Tenk på det som en prisgulv der mange kjøpere historisk sett har trådt inn for å kjøpe Bitcoin, noe som hindrer den i å falle videre. Hvis den gulven brytes, kan det utløse mer salg.
3. Hva betyr et støttenivå?
Et støttenivå er et prispunkt der en eiendel har en tendens til å slutte å falle og kan til og med sprette tilbake fordi etterspørselen er sterk nok til å overvinne tilbudet.
4. Hvor lavt kan Bitcoins pris egentlig gå?
Det er umulig å forutsi med sikkerhet. Mens JPMorgan fremhevet 42 000 dollar som et kritisk kortsiktig nivå, hvis det svikter, kan prisene falle videre. Noen analytikere ser på lavere nivåer som 30 000 dollar som den neste store støtten.
Årsaker og markedskrefter
5. Hva vil få Bitcoin til å falle under dette kritiske nivået?
Flere faktorer kan presse prisen ned, inkludert:
Negativ regulatorisk nytt fra store land
En kraftig nedgang i det samlede aksjemarkedet
En betydelig nedgang i investeringer i Bitcoin ETF-er
En bredere økonomisk resesjon som reduserer risikoviljen
6. Hvordan påvirker den nye Bitcoin ETF-en prisen?
De nye spot Bitcoin ETF-ene har generelt vært positive og har brakt inn milliarder fra nye investorer. Men hvis pengeflyten inn i disse ETF-ene avtar eller reverserer, kan det fjerne en viktig kilde til nylig kjøpstrykk, noe som potensielt kan føre til at prisen faller.
7. Er denne analysen fra JPMorgan en garanti?
Nei, det er ikke en garanti. Det er en profesjonell prognose basert på deres analyse av markeddata og trender. Kryptovalutamarkedet er svært volatilt, og priser kan påvirkes av uforutsigbare hendelser.
Strategi og praktiske tips
8. Bør jeg selge Bitcoin min hvis den treffer 42 000 dollar?
Ikke nødvendigvis. Dette er en