Hyperliquid wyprzedził Solanę pod względem w pełni rozwodnionej wyceny (FDV), według Arkham. To dodaje nowy zwrot akcji do jednego z najuważniej obserwowanych porównań w kryptowalutach: wzrostu blockchainów skoncentrowanych na aplikacjach i generujących przychody. Arkham udostępnił aktualizację bezpośrednio na X, pisząc: „Hyperliquid wyprzedził Solanę pod względem FDV”. Strona rynku Solany pokazuje SOL handlowany po około 86,51 USD, z w pełni rozwodnioną wyceną wynoszącą około 54,22 miliarda USD, kapitalizacją rynkową w obiegu blisko 49,99 miliarda USD i 24-godzinnym wolumenem około 2,74 miliarda USD. Podaje również obecną podaż Solany na poziomie 577,86 miliona SOL i maksymalną podaż 626,75 miliona SOL. Na stronie Hyperliquid w Arkham, HYPE jest notowany po 56,71 USD, co daje sieci w pełni rozwodnioną wycenę około 54,57 miliarda USD. To nieco powyżej FDV Solany wynoszącego około 54,22 miliarda USD, jak pokazano na zrzucie ekranu Arkham. To porównanie wyróżnia się, ponieważ kapitalizacja rynkowa Hyperliquid w obiegu jest znacznie mniejsza, wynosząc około 13,28 miliarda USD, co odzwierciedla obecną podaż 238,39 miliona HYPE wobec maksymalnej podaży 962,27 miliona. Arkham pokazuje również 24-godzinny wolumen HYPE wynoszący około 1,20 miliarda USD, a token handlowany jest blisko swojego historycznego maksimum na poziomie 59,30 USD.
Hyperliquid wyprzedził Solanę pod względem FDV. pic.twitter.com/rDF5FRg4TK — Arkham (@arkham) 21 maja 2026
Hyperliquid i Solana prowadzą we wszystkich „łańcuchach przychodów”
Zmiana FDV następuje w momencie, gdy Hyperliquid również przoduje w rankingach przychodów kryptowalut. W poście na X, dyrektor generalny Bitwise, Hunter Horsley, wymienia Hyperliquid z całkowitym przychodem 790,55 miliona USD, wyprzedzając Solanę z 532,34 miliona USD. TRON podąża z 471,20 miliona USD, podczas gdy Ethereum pokazano z 425,56 miliona USD. Powiązane czytanie: Bitwise optymistycznie nastawiony do Hyperliquid: HYPE określony jako „niedowartościowany” podczas wzrostu o 20%
Horsley przedstawił porównanie mniej jako grę o sumie zerowej między HYPE a SOL, a bardziej jako dowód na pojawienie się szerszej kategorii w kryptowalutach. „W kryptowalutach pojawiła się nowa klasa: łańcuchy przychodów” – napisał Horsley. „Liderami są Hyperliquid i Solana. Oba robią pewne nakładające się rzeczy i pewne różne rzeczy. Oba mają wyjątkowe społeczności, zastosowania, przypadki użycia itp.”
To ujęcie ma znaczenie, ponieważ porównanie Hyperliquid-Solana nie dotyczy tylko kapitalizacji rynkowej. Chodzi również o to, gdzie koncentrują się użytkownicy, płynność i aktywność handlowa. Profil przychodów Hyperliquid stał się kluczowy dla tezy HYPE, podczas gdy Solana pozostaje jednym z największych ekosystemów o wysokiej przepustowości w kryptowalutach, z szeroką aktywnością w handlu, DeFi, aplikacjach konsumenckich i emisji tokenów. Powiązane czytanie: ETF-y Hyperliquid przybliżają HYPE do historycznych maksimów – oto, co pokazują dane
Horsley argumentował, że obie sieci korzystają z tego samego trendu strukturalnego: rynki kapitałowe przenoszą się na łańcuch. „Myślę, że obie będą rosły razem, tak jak iOS i Android oba skorzystały na strukturalnym przyjęciu urządzeń mobilnych” – napisał. „W przypadku łańcuchów przychodów, jadą na fali rynków kapitałowych wchodzących na łańcuch”.
Obóz Solany bagatelizuje rywalizację
Współzałożyciel Solany, Anatoly Yakovenko, również sprzeciwił się pomysłowi, że wzrost Hyperliquid powinien być postrzegany jako zagrożenie dla mapy drogowej Solany. Odpowiadając na post o Hyperliquid, Yakovenko napisał: „Nie martwię się, że ktoś inny odniesie sukces. To, czy hype odniesie sukces, czy nie, nie zmieni tego, nad czym ja lub reszta ekosystemu Solany będziemy pracować”. Yakovenko ponownie wskazał na Phoenix Trade oparty na Solanie jako lepszą wersję Hyperliquid: „Wypróbuj Phoenix Trade, mój bracie z HL”.
Tymczasem Horsley podkreślił sukces obu. „Jeśli kibicujesz HYPE lub SOL lub obu, sukces będzie mniej dotyczył rywalizacji między nimi – zdrowej oczywiście – a raczej wzrostu rynków kapitałowych na łańcuchu” – napisał. „Kibicuj rynkom kapitałowym wchodzącym na łańcuch”.
W momencie publikacji HYPE handlowano po 58,354 USD. Obraz wyróżniający stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
Często zadawane pytania
Oto lista często zadawanych pytań dotyczących wyprzedzenia Solany przez Hyperliquid w w pełni rozwodnionej wycenie, napisana naturalnym tonem z jasnymi, prostymi odpowiedziami
Pytania dla początkujących
1 Co oznacza w pełni rozwodniona wycena
To całkowita wartość kryptowaluty, gdyby wszystkie możliwe tokeny były w obiegu. Pomyśl o tym jako o potencjalnej maksymalnej kapitalizacji rynkowej.
2 Dlaczego wycena Hyperliquid nagle stała się wyższa niż Solany
Cena tokena Hyperliquid wzrosła, ponieważ inwestorzy stawiają duże pieniądze na jego model łańcucha przychodów – blockchain, który generuje dużo opłat z handlu. Wycena Solany jest wciąż ogromna, ale tempo wzrostu Hyperliquid było ostatnio szybsze.
3 Co to jest łańcuch przychodów
Blockchain, który zarabia prawdziwe pieniądze na własnej aktywności, takiej jak opłaty handlowe, opłaty pożyczkowe lub opłaty transakcyjne. Hyperliquid to zdecentralizowana giełda, która zarabia pieniądze za każdym razem, gdy ktoś na niej handluje.
4 Czy to znak, że Solana zawodzi
Nie. Solana jest wciąż drugą co do wielkości platformą inteligentnych kontraktów pod wieloma względami. To po prostu pokazuje, że inwestorzy postrzegają Hyperliquid jako szybciej rozwijającą się, bardziej dochodową niszową sieć w tej chwili.
5 Jak Hyperliquid zarabia pieniądze
Pobiera małe opłaty od każdego handlu, likwidacji i kontraktu terminowego perpetual wykonanego na jego giełdzie. Te opłaty trafiają do protokołu i jego posiadaczy tokenów.
Pytania dla zaawansowanych
6 Czy wyższe FDV oznacza, że Hyperliquid jest bardziej wartościowy niż Solana
Niekoniecznie. FDV to wskaźnik patrzący w przyszłość. Solana ma znacznie większą rzeczywistą kapitalizację rynkową i szerszy ekosystem aplikacji. FDV Hyperliquid jest wysokie, ponieważ jego podaż tokenów jest w większości wciąż zablokowana lub niewyemitowana.
7 Co spowodowało tak szybki wzrost FDV Hyperliquid
Połączenie czynników: ogromny wolumen handlu na giełdzie Hyperliquid, nowe zachęty tokenowe i zmiana narracji w kierunku łańcuchów z realnym zyskiem. Traderzy napłynęli, podnosząc cenę tokena, a tym samym FDV.
8 Czy FDV Hyperliquid jest zrównoważone
To wielka debata. Jeśli wolumen handlu spadnie lub pojawią się konkurenci, cena tokena może gwałtownie spaść. Łańcuchy z wysokim FDV często mają wiele przyszłych odblokowań tokenów, co może stworzyć