Il calo di Bitcoin nell'intervallo di $60.000–$70.000 ha innescato i soliti segnali che i trader osservano per un fondo di mercato: paura estrema, posizioni esaurite e un insieme di indicatori di capitolazione. Tuttavia, il collaboratore di CryptoQuant Mignolet sostiene che il mercato sta trascurando l'unico fattore che conta veramente: un chiaro acquisto da parte dei grandi attori.
"Ciò che ho sottolineato quando Bitcoin era a $80.000–$90.000 rimane valido", ha scritto il 18 febbraio. "Molti indicatori seguiti dal mercato puntano a un fondo e a una paura estrema. Tuttavia, non stiamo vedendo i giocatori dominanti – le balene – approfittare effettivamente di questa situazione".
Il punto centrale di Mignolet è semplice: un fondo non è solo un indicatore di sentimento; è un evento segnato dall'assorbimento forzato della pressione di vendita, che lui non sta osservando ora. "Non importa quanti indicatori suggeriscano un fondo, se non interviene una vera forza d'acquisto, non possiamo sapere dove sarà il vero fondo", ha detto. "Ecco perché non faccio previsioni di prezzo con leggerezza".
Contrappone l'attuale mercato al ciclo rialzista del 2024, quando la paura dominava i titoli anche mentre i grandi investitori acquistavano in silenzio. Allora, nota, la domanda istituzionale attraverso gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti – in particolare l'IBIT di BlackRock e l'FBTC di Fidelity – forniva un paracadute misurabile "assorbendo chiaramente la pressione di vendita".
Il "punto più importante", secondo Mignolet, è che questa dinamica non è presente ora. Dice che il modello di accumulo sostenuto in FBTC si è "già interrotto", e l'IBIT, che in precedenza fungeva da cuscinetto durante le forti vendite, "ora è in tendenza al ribasso, a differenza dello scorso anno". Questo cambiamento è il motivo per cui rimane cauto nel chiamare un fondo, anche se i prezzi si stabilizzano nell'attuale intervallo. Crede che Bitcoin sia ancora in una fase in cui i trader dovrebbero "essere cauti riguardo a ulteriori shock", e che qualsiasi recupero avrebbe probabilmente bisogno di tempo per essere confermato.
**Quando Tutti Leggono Gli Stessi Dati**
Oltre ai flussi di fondi, Mignolet avverte anche di un cambiamento strutturale nella formazione delle narrazioni di mercato. Sostiene che l'ascesa delle analisi on-chain ha reso lo spazio più ricco di dati ma non necessariamente più perspicace – e a volte più rischioso.
"Il problema è che tutti guardano gli stessi dati e spesso raggiungono conclusioni simili", ha scritto. "In molti casi, anche le persone che producono i dati non li comprendono appieno. Quando le informazioni diventano troppo comuni, spingono le aspettative in una direzione".
Descrive i moderni dashboard on-chain raffinati come "puliti e convincenti, quasi come un foglio delle risposte", il che può rafforzare la convinzione proprio quando è necessaria flessibilità. Il pericolo, suggerisce, è che un consenso diffuso su un fondo "ovvio" possa lasciare gli investitori impreparati a cali più profondi o a movimenti laterali prolungati.
Nel breve termine, Mignolet si aspetta non un'inversione di tendenza netta ma un "movimento laterale senza una direzione chiara", con volatilità sufficiente a creare opportunità di trading a breve termine. Per la sua strategia personale, ha descritto questo periodo come uno di "attesa", facendo un passo indietro per osservare "i flussi di liquidità, le condizioni di domanda e offerta e il sentimento generale del mercato" prima di reimpostare il suo approccio.
Sul quadro più ampio, rimane ribassista, aspettandosi una flessione più prolungata di quanto anticipato l'anno scorso. Il suo avvertimento finale è che questo ciclo al ribasso è "improbabile che finisca con leggerezza", con possibili esiti che includono un calo maggiore del previsto, una fase laterale più lunga del previsto, o entrambi.
Al momento della stesura, Bitcoin veniva scambiato a $67.889.
**Domande Frequenti**
FAQs Il Fondo di Prezzo Incerto di Bitcoin Sentimento di Mercato
Domande di Livello Base
1. Cosa significa "Il potenziale fondo di Bitcoin rimane incerto"?
Significa che analisti e investitori non sono sicuri a quale prezzo Bitcoin smetterà di scendere e inizierà un recupero sostenuto. Sebbene ci siano segni di paura estrema, non c'è un segnale chiaro che il prezzo più basso sia stato raggiunto.
2. Perché la paura a livelli estremi è importante per Bitcoin?
La paura estrema spesso segnala che molti venditori in preda al panico hanno già venduto, il che a volte può precedere un fondo di mercato. Tuttavia, non è una garanzia: i prezzi possono ancora scendere ulteriormente se la paura si trasforma in capitolazione.
3. Chi sono i grandi investitori menzionati e perché contano?
Sono spesso chiamati balene: entità come fondi d'investimento, società o individui facoltosi che detengono grandi quantità di Bitcoin. Il loro acquisto può fornire un supporto massiccio al prezzo, quindi la loro assenza suggerisce una mancanza di fiducia istituzionale ai livelli attuali.
4. Se la paura è alta, non dovrebbe essere un buon momento per comprare?
Storicamente, comprare quando c'è paura estrema è stato redditizio a lungo termine, ma è molto rischioso a breve termine. Il detto è "sii pauroso quando gli altri sono avidi e avido quando gli altri sono paurosi", ma individuare il fondo esatto è quasi impossibile.
Domande Avanzate Dinamiche di Mercato
5. Quali metriche mostrano che la paura è a livelli estremi?
Gli analisti utilizzano indicatori come il Crypto Fear & Greed Index, che combina volatilità, slancio del mercato, sentimento dei social media e sondaggi. Un punteggio molto basso segnala paura estrema. Anche l'elevato volume di scambi nei giorni di ribasso e i tassi di finanziamento negativi nei mercati dei derivati contribuiscono.
6. Perché i grandi investitori non stanno comprando se i prezzi sono più bassi?
Sono possibili diverse ragioni: 1) Potrebbero credere che i prezzi scenderanno ulteriormente e stanno aspettando un punto d'ingresso migliore. 2) Fattori macroeconomici rendono le attività rischiose meno attraenti. 3) Potrebbero affrontare problemi di liquidità o incertezze normative. 4) Il loro accumulo potrebbe avvenire silenziosamente al di fuori dei principali exchange e non essere ancora visibile.
7. Qual è la differenza tra paura estrema e capitolazione?
*Paura Estrema*: Un periodo prolungato di sentimento negativo, vendite di panico e pessimismo.