I dati on-chain mostrano che l'indice PnL di Bitcoin si trova attualmente in una fase di transizione che storicamente ha portato ai minimi di mercato, anche se non immediatamente.
L'indice PnL di Bitcoin è in calo recentemente
In un recente post su X, l'analista della community Maartunn ha discusso l'ultimo trend dell'indice PnL di Bitcoin. Questo indice combina diverse metriche on-chain chiave in un unico indicatore di valutazione complessivo per Bitcoin.
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Le metriche includono il rapporto MVRV, il NUPL e l'LTH/STH SOPR. Le prime due tracciano i guadagni e le perdite non realizzati degli investitori, mentre l'ultima esamina i guadagni o le perdite che i detentori stanno effettivamente realizzando attraverso le loro transazioni.
Ecco il grafico condiviso da Maartunn, che mostra la media mobile (MA) a 365 giorni dell'indice PnL di Bitcoin nel corso della storia della criptovaluta:
Come mostra il grafico, la MA a 365 giorni dell'indice PnL di Bitcoin è in costante calo dal quarto trimestre del 2025, riflettendo il passaggio a un mercato ribassista. Finora, l'indicatore non è sceso in territorio negativo, il che significa che, dal punto di vista di questa metrica, Bitcoin non è ancora diventato "sottovalutato".
Storicamente, i minimi dei mercati ribassisti si sono spesso verificati quando l'indice PnL è caduto nella zona rossa. Quindi, è possibile che vedremo un modello simile questa volta. Tuttavia, vale la pena notare che questo ciclo è già stato diverso dai precedenti durante il mercato rialzista. Nei cicli passati, l'indice PnL aveva un unico picco principale che corrispondeva al massimo del mercato. Ma questo ciclo ha visto due picchi di dimensioni simili, in concomitanza con i massimi del primo e del quarto trimestre del 2025. Quindi, resta da vedere come si comporterà l'indicatore mentre questo mercato ribassista si sviluppa, e se assomiglierà ai cicli passati.
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In altre notizie, il recente calo dei prezzi ha spinto le balene detentrici a breve termine (STH) di Bitcoin in profonde perdite, come ha sottolineato l'analista in un altro post su X. Le balene STH sono investitori che detengono almeno 1.000 Bitcoin e li hanno acquistati negli ultimi 155 giorni.
Ecco un grafico che mostra l'attuale profitto o perdita netta per questi grandi investitori:
"Le balene detentrici a breve termine ora si trovano con -16,4 miliardi di dollari in profitti e perdite non realizzati, il livello più profondo di stress visto in questo ciclo", ha osservato Maartunn.
Prezzo di BTC
Al momento della scrittura, Bitcoin viene scambiato intorno ai 61.700 dollari, in calo di oltre il 6% negli ultimi sette giorni.
Immagine in evidenza da Dall-E, grafico da TradingView.com
Domande frequenti
Ecco un elenco di domande frequenti basate sul tuo argomento: Il minimo di Bitcoin non è ancora arrivato? Questo indicatore è ancora in una fase di transizione
Domande di livello base
1 Cosa si intende esattamente per minimo di Bitcoin
Un minimo è il prezzo più basso che Bitcoin raggiunge durante una fase di ribasso del mercato prima di iniziare a risalire È il punto in cui i venditori esauriscono la forza e gli acquirenti iniziano a prendere il sopravvento
2 Cosa significa quando un indicatore è in una fase di transizione
Significa che l'indicatore non ha ancora preso una decisione Si sta muovendo da un segnale ribassista a uno rialzista, ma non è ancora completamente cambiato Pensalo come un semaforo che passa da rosso a giallo: devi ancora aspettare prima di poter procedere
3 Quindi il minimo è qui o no
Basandoti su questo indicatore specifico, la risposta è non ancora L'indicatore è ancora in quella fase di transizione, il che significa che non ha confermato un minimo chiaro È una situazione di attendere e vedere
4 Perché l'indicatore non può semplicemente dirci con certezza
Gli indicatori si basano su dati passati di prezzo e volume Sono strumenti, non palle di cristallo Una fase di transizione significa che i dati sono misti: alcuni punti sembrano un minimo, altri no Ha bisogno di più tempo e azione dei prezzi per confermare un trend
5 Dovrei comprare Bitcoin ora o aspettare
Questa è una decisione di rischio personale Poiché l'indicatore è in transizione, comprare ora è una scommessa che il minimo sia vicino Aspettare che l'indicatore confermi completamente un segnale rialzista è più sicuro, ma potresti perdere il prezzo più basso
Domande di livello avanzato
6 Di quale indicatore specifico stiamo parlando
Sebbene non sia nominato nella tua dichiarazione, questo linguaggio è molto comune per indicatori on-chain come il MVRV ZScore, il Puell Multiple o il Bitcoin Rainbow Chart Tutti questi hanno zone di pericolo e zone di acquisto con un periodo di transizione tra di esse
7 Quanto può durare tipicamente una fase di transizione
Varia enormemente Nei cicli passati, questa fase poteva durare da poche settimane a diversi mesi È un periodo di indecisione del mercato in cui il prezzo si muove lateralmente o fa massimi decrescenti e minimi decrescenti