**Bitcoin-PnL-Index befindet sich in einer Übergangsphase**
Daten aus der Blockchain zeigen, dass der Bitcoin-PnL-Index derzeit in einer Übergangsphase ist, die historisch gesehen zu Markttiefs geführt hat, wenn auch nicht sofort.
**Bitcoin-PnL-Index ist in letzter Zeit gefallen**
In einem aktuellen Beitrag auf X diskutierte der Community-Analyst Maartunn den jüngsten Trend des Bitcoin-PnL-Index. Dieser Index kombiniert mehrere wichtige On-Chain-Kennzahlen zu einem Gesamtbewertungsindikator für Bitcoin.
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Zu den Kennzahlen gehören das MVRV-Verhältnis, der NUPL und der LTH/STH-SOPR. Die ersten beiden verfolgen nicht realisierte Gewinne und Verluste von Anlegern, während die letzte die Gewinne oder Verluste betrachtet, die Halter tatsächlich durch ihre Transaktionen erzielen.
Hier ist die Grafik, die Maartunn geteilt hat und die den 365-Tage-gleitenden Durchschnitt (GD) des Bitcoin-PnL-Index über die Geschichte der Kryptowährung zeigt:
Wie die Grafik zeigt, ist der 365-Tage-GD des Bitcoin-PnL-Index seit dem vierten Quartal 2025 stetig gefallen, was den Übergang zu einem bärischen Markt widerspiegelt. Bisher ist der Indikator nicht in den negativen Bereich gefallen, was bedeutet, dass Bitcoin aus Sicht dieser Kennzahl noch nicht "unterbewertet" ist.
Historisch gesehen sind Tiefststände in Bärenmärkten oft aufgetreten, wenn der PnL-Index in die rote Zone fiel. Es ist also möglich, dass wir dieses Mal ein ähnliches Muster sehen werden. Es ist jedoch erwähnenswert, dass sich dieser Zyklus bereits während des Bullenmarktes von früheren unterschieden hat. In früheren Zyklen hatte der PnL-Index einen einzigen großen Höhepunkt, der mit dem Markthöchststand übereinstimmte. Aber dieser Zyklus erlebte zwei ähnlich große Höhepunkte, die mit den Höchstständen im ersten und vierten Quartal 2025 zusammenfielen. Es bleibt also abzuwarten, wie sich der Indikator verhalten wird, während sich dieser Bärenmarkt entwickelt, und ob er früheren Zyklen ähneln wird.
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In anderen Nachrichten hat der jüngste Preisverfall die kurzfristigen Halter (STH)-Wale von Bitcoin in tiefe Verluste gestürzt, wie der Analyst in einem weiteren X-Beitrag anmerkte. STH-Wale sind Anleger, die mindestens 1.000 Bitcoin besitzen und diese in den letzten 155 Tagen gekauft haben.
Hier ist eine Grafik, die den aktuellen Nettogewinn oder -verlust für diese großen Anleger zeigt:
"Kurzfristige Halter-Wale sitzen jetzt auf -16,4 Milliarden Dollar an nicht realisierten Gewinnen und Verlusten, dem tiefsten Stressniveau, das in diesem Zyklus gesehen wurde", bemerkte Maartunn.
**BTC-Preis**
Zum Zeitpunkt des Schreibens wird Bitcoin bei etwa 61.700 Dollar gehandelt, was einem Rückgang von mehr als 6% in den letzten sieben Tagen entspricht.
Beitragsbild von Dall-E, Chart von TradingView.com
**Häufig gestellte Fragen**
Hier ist eine Liste von FAQs basierend auf Ihrem Thema: Ist der Bitcoin-Boden immer noch nicht erreicht? Dieser Indikator befindet sich noch in einer Übergangsphase
**Fragen für Anfänger**
1. Was genau ist ein Bitcoin-Boden?
Ein Boden ist der niedrigste Preis, den Bitcoin während eines Marktabschwungs erreicht, bevor er wieder zu steigen beginnt. Es ist der Punkt, an dem den Verkäufern die Kraft ausgeht und Käufer die Oberhand gewinnen.
2. Was bedeutet es, wenn ein Indikator in einer Übergangsphase ist?
Es bedeutet, dass der Indikator sich noch nicht entschieden hat. Er bewegt sich von einem bärischen Signal zu einem bullischen Signal, ist aber noch nicht vollständig umgeschlagen. Stellen Sie es sich wie eine Ampel vor, die von Rot auf Gelb wechselt – Sie müssen noch warten, bevor Sie fahren können.
3. Ist der Boden also da oder nicht?
Basierend auf diesem spezifischen Indikator lautet die Antwort: noch nicht. Der Indikator befindet sich noch in dieser Übergangsphase, was bedeutet, dass er keinen klaren Boden bestätigt hat. Es ist eine Abwarten-und-beobachten-Situation.
4. Warum kann der Indikator es uns nicht einfach sicher sagen?
Indikatoren basieren auf vergangenen Preis- und Volumendaten. Sie sind Werkzeuge, keine Kristallkugeln. Eine Übergangsphase bedeutet, dass die Daten gemischt sind – einige Punkte sehen nach einem Boden aus, andere nicht. Es braucht mehr Zeit und Preisentwicklung, um einen Trend zu bestätigen.
5. Sollte ich Bitcoin jetzt kaufen oder warten?
Dies ist eine persönliche Risikoentscheidung. Da sich der Indikator im Übergang befindet, ist ein Kauf jetzt eine Wette darauf, dass der Boden nahe ist. Zu warten, bis der Indikator ein bullisches Signal vollständig bestätigt, ist sicherer, aber Sie könnten den niedrigsten Preis verpassen.
**Fortgeschrittene Fragen**
6. Von welchem spezifischen Indikator sprechen wir?
Obwohl in Ihrer Aussage nicht genannt, ist diese Sprache sehr verbreitet für On-Chain-Indikatoren wie den MVRV Z-Score, den Puell Multiple oder die Bitcoin Rainbow Chart. Diese haben alle Gefahrenzonen und Kaufzonen mit einer Übergangsphase dazwischen.
7. Wie lange kann eine Übergangsphase typischerweise dauern?
Es variiert stark. In früheren Zyklen konnte diese Phase zwischen einigen Wochen und mehreren Monaten dauern. Es ist eine Zeit der Marktunentschlossenheit, in der der Preis seitwärts tendiert oder niedrigere Hochs und tiefere Tiefs macht.