Datele on-chain arată că indicele PnL al Bitcoin se află în prezent într-o fază de tranziție care, istoric, a precedat fundurile pieței, deși nu imediat.
Indicele PnL al Bitcoin a scăzut recent
Într-o postare recentă pe X, analistul comunității Maartunn a discutat despre cea mai recentă tendință a indicelui PnL al Bitcoin. Acest indice combină mai multe metrici on-chain cheie într-un singur indicator general de evaluare pentru Bitcoin.
Lectură conexă: Balenele Cardano, inactive de mult timp, revin brusc la viață: Se apropie un punct de cotitură?
Metricile includ raportul MVRV, NUPL și LTH/STH SOPR. Primele două urmăresc câștigurile și pierderile nerealizate ale investitorilor, în timp ce ultima analizează câștigurile sau pierderile pe care deținătorii le realizează efectiv prin tranzacțiile lor.
Iată graficul pe care Maartunn l-a împărtășit, care arată media mobilă pe 365 de zile (MA) a indicelui PnL al Bitcoin de-a lungul istoriei criptomonedei:
După cum arată graficul, media mobilă pe 365 de zile a indicelui PnL al Bitcoin a scăzut constant începând cu trimestrul IV al anului 2025, reflectând trecerea la o piață bearish. Până acum, indicatorul nu a intrat în teritoriu negativ, ceea ce înseamnă că, din perspectiva acestei metrici, Bitcoin nu a devenit încă „subevaluat”.
Istoric, fundurile pieței bear au avut loc adesea când indicele PnL a intrat în zona roșie. Așadar, este posibil să vedem un model similar de această dată. Cu toate acestea, merită menționat că acest ciclu a fost deja diferit de cele anterioare în timpul pieței bull. În ciclurile trecute, indicele PnL a avut un singur vârf major care s-a potrivit cu vârful pieței. Dar acest ciclu a avut două vârfuri de dimensiuni similare, care au coincis cu vârfurile din trimestrul I și trimestrul IV ale anului 2025. Așadar, rămâne de văzut cum se va comporta indicatorul pe măsură ce această piață bear se desfășoară și dacă va semăna cu ciclurile trecute.
Lectură conexă: Bitcoin revine la costul de producție: Analistul spune că cea mai bună zonă de valoare începe aici
În alte știri, scăderea recentă a prețului a împins balenele deținătoare pe termen scurt (STH) ale Bitcoin în pierderi profunde, după cum a subliniat analistul într-o altă postare pe X. Balenele STH sunt investitori care dețin cel puțin 1.000 de Bitcoin și le-au cumpărat în ultimele 155 de zile.
Iată un grafic care arată profitul sau pierderea netă actuală pentru acești investitori mari:
„Balenele deținătoare pe termen scurt se confruntă acum cu -16,4 miliarde de dolari în profit și pierdere nerealizate, cel mai profund nivel de stres observat în acest ciclu”, a notat Maartunn.
Prețul BTC
La momentul redactării, Bitcoin se tranzacționează în jurul valorii de 61.700 de dolari, în scădere cu peste 6% în ultimele șapte zile.
Imaginea principală de la Dall-E, grafic de la TradingView.com
Întrebări frecvente
Iată o listă de întrebări frecvente bazate pe subiectul tău: Fundul Bitcoin încă nu a sosit? Acest indicator este încă într-o fază de tranziție
Întrebări pentru nivel începător
1 Ce este exact un fund al Bitcoin?
Un fund este cel mai scăzut preț pe care Bitcoin îl atinge în timpul unei scăderi a pieței înainte de a începe să crească din nou. Este punctul în care vânzătorii rămân fără energie, iar cumpărătorii încep să preia controlul.
2 Ce înseamnă când un indicator se află într-o fază de tranziție?
Înseamnă că indicatorul nu s-a decis încă. Se deplasează de la un semnal bearish la un semnal bullish, dar nu s-a inversat complet. Gândește-te ca la un semafor care trece de la roșu la galben – încă trebuie să aștepți înainte să poți merge.
3 Deci, fundul este aici sau nu?
Pe baza acestui indicator specific, răspunsul este încă nu. Indicatorul este încă în acea fază de tranziție, ceea ce înseamnă că nu a confirmat un fund clar. Este o situație de așteptat și văzut.
4 De ce nu poate indicatorul să ne spună cu siguranță?
Indicatorii se bazează pe date istorice de preț și volum. Sunt instrumente, nu globuri de cristal. O fază de tranziție înseamnă că datele sunt mixte – unele puncte arată ca un fund, altele nu. Are nevoie de mai mult timp și acțiune a prețului pentru a confirma o tendință.
5 Ar trebui să cumpăr Bitcoin acum sau să aștept?
Aceasta este o decizie personală de risc. Deoarece indicatorul este în tranziție, a cumpăra acum este un pariu că fundul este aproape. A aștepta ca indicatorul să confirme pe deplin un semnal bullish este mai sigur, dar s-ar putea să ratezi cel mai scăzut preț.
Întrebări pentru nivel avansat
6 Despre care indicator specific vorbim?
Deși nu este numit în declarația ta, acest limbaj este foarte comun pentru indicatorii on-chain precum MVRV Z-Score, Puell Multiple sau Bitcoin Rainbow Chart. Toți aceștia au zone de pericol și zone de cumpărare, cu o perioadă de tranziție între ele.
7 Cât de mult poate dura de obicei o fază de tranziție?
Variază enorm. În ciclurile trecute, această fază putea dura de la câteva săptămâni la câteva luni. Este o perioadă de indecizie a pieței, în care prețul se mișcă lateral sau face maxime mai scăzute și minime mai scăzute.