비트코인의 바닥이 아직 오지 않았을까요? 이 지표는 여전히 전환 단계에 있습니다.

온체인 데이터에 따르면 비트코인 PnL 지수는 현재 과거에 시장 바닥으로 이어졌던 전환 단계에 있지만, 즉시 발생하지는 않습니다.

비트코인 PnL 지수, 최근 하락세

최근 X 게시물에서 커뮤니티 분석가 Maartunn은 비트코인 PnL 지수의 최신 추세에 대해 논의했습니다. 이 지수는 여러 주요 온체인 지표를 결합하여 비트코인의 전반적인 가치 평가 지표를 제공합니다.

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이 지표에는 MVRV 비율, NUPL, LTH/STH SOPR이 포함됩니다. 처음 두 지표는 실현되지 않은 투자 손익을 추적하고, 마지막 지표는 보유자들이 실제 거래를 통해 얻는 손익을 살펴봅니다.

다음은 Maartunn이 공유한 차트로, 비트코인 역사상 PnL 지수의 365일 이동 평균(MA)을 보여줍니다.

차트에서 볼 수 있듯이, 비트코인 PnL 지수의 365일 MA는 2025년 4분기 이후 꾸준히 하락하며 약세장으로의 전환을 반영하고 있습니다. 현재까지 이 지표는 마이너스 영역으로 떨어지지 않았으며, 이는 이 지표의 관점에서 비트코인이 아직 "저평가"되지 않았음을 의미합니다.

역사적으로, 약세장 바닥은 PnL 지수가 적색 영역에 진입할 때 자주 발생했습니다. 따라서 이번에도 비슷한 패턴을 볼 가능성이 있습니다. 그러나 이번 사이클은 이미 강세장에서 이전 사이클과 달랐습니다. 과거 사이클에서 PnL 지수는 시장 정점과 일치하는 단일 주요 정점을 가졌습니다. 하지만 이번 사이클에서는 2025년 1분기와 4분기 정점과 함께 비슷한 크기의 두 개의 정점이 나타났습니다. 따라서 이 약세장이 진행됨에 따라 지표가 어떻게 행동할지, 그리고 과거 사이클과 유사할지 여부는 지켜봐야 합니다.

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한편, 최근 가격 하락으로 인해 비트코인의 단기 보유자(STH) 고래들이 깊은 손실을 입었다고 분석가가 또 다른 X 게시물에서 지적했습니다. STH 고래는 최소 1,000 비트코인을 보유하고 있으며 지난 155일 이내에 구매한 투자자입니다.

다음은 이러한 대형 투자자들의 현재 순 손익을 보여주는 차트입니다.

"단기 보유자 고래들은 현재 -164억 달러의 실현되지 않은 손익 상태에 있으며, 이는 이번 사이클에서 가장 깊은 스트레스 수준입니다."라고 Maartunn은 언급했습니다.

BTC 가격

이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 약 61,700달러에 거래되고 있으며, 지난 7일 동안 6% 이상 하락했습니다.

주요 이미지는 Dall-E에서, 차트는 TradingView.com에서 제공



자주 묻는 질문
다음은 "비트코인 바닥이 아직 오지 않았나? 이 지표는 여전히 전환 단계에 있습니다"라는 주제를 바탕으로 한 FAQ 목록입니다.



초급 수준 질문



1 비트코인 바닥이 정확히 무엇인가요?

바닥은 시장 하락 중 비트코인이 도달하는 가장 낮은 가격으로, 이후 다시 상승하기 시작하는 지점입니다. 매도자가 힘을 잃고 매수자가 주도권을 잡는 지점입니다.



2 지표가 전환 단계에 있다는 것은 무엇을 의미하나요?

이는 지표가 아직 결정을 내리지 못했다는 뜻입니다. 약세 신호에서 강세 신호로 이동 중이지만 완전히 전환되지는 않았습니다. 신호등이 빨간색에서 노란색으로 바뀌는 것과 같아서, 가기 전에 기다려야 합니다.



3 그럼 바닥이 왔는지 안 왔는지요?

이 특정 지표에 따르면 아직 아닙니다. 지표는 여전히 전환 단계에 있어 명확한 바닥을 확인하지 못했습니다. 지켜봐야 하는 상황입니다.



4 왜 지표가 확실히 알려주지 못하나요?

지표는 과거 가격과 거래량 데이터를 기반으로 합니다. 도구일 뿐 예언자가 아닙니다. 전환 단계는 데이터가 혼합되어 있음을 의미합니다. 일부 지점은 바닥처럼 보이지만 다른 지점은 그렇지 않습니다. 추세를 확인하려면 더 많은 시간과 가격 움직임이 필요합니다.



5 지금 비트코인을 사야 할까요, 아니면 기다려야 할까요?

이는 개인의 위험 결정입니다. 지표가 전환 중이므로 지금 사는 것은 바닥이 가깝다는 베팅입니다. 지표가 완전히 강세 신호를 확인할 때까지 기다리는 것이 더 안전하지만, 가장 낮은 가격을 놓칠 수 있습니다.



고급 수준 질문



6 어떤 특정 지표를 말하는 건가요?

귀하의 진술에서 이름이 언급되지는 않았지만, 이 표현은 MVRV Z-점수, 퓰 멀티플 또는 비트코인 레인보우 차트와 같은 온체인 지표에서 매우 흔합니다. 이들 모두 위험 구역과 매수 구역 사이에 전환 기간이 있습니다.



7 전환 단계는 일반적으로 얼마나 오래 지속되나요?

매우 다양합니다. 과거 사이클에서 이 단계는 몇 주에서 몇 달까지 지속될 수 있습니다. 가격이 횡보하거나 낮은 고점과 낮은 저점을 만드는 시장의 불확실성 기간입니다.