El Bitcoin sigue luchando por recuperar los $65,000, frenado por la continua presión vendedora y el débil sentimiento del mercado. Las últimas semanas han mostrado una acción de precios contenida con alta volatilidad, ya que la reducción de liquidez y la mayor incertidumbre económica global limitan el apetito por el riesgo. El fracaso repetido en mantenerse por encima de este nivel clave ha vuelto cautelosos a los traders, manteniendo al Bitcoin en un estado defensivo en lugar de señalar una recuperación temprana.
El principal analista Axel Adler señala datos on-chain que respaldan esta visión. La capitalización realizada —que valora el Bitcoin según el precio al que cada moneda se movió por última vez— ha caído durante dos meses consecutivos. Al mismo tiempo, la proporción de monedas mantenidas durante 3 a 6 meses ha crecido significativamente, a medida que las monedas compradas cerca del pico del ciclo maduran hacia esa categoría. Este patrón suele indicar un mercado posterior al pico, más que una nueva acumulación.
El cambio de 30 días en la capitalización realizada se sitúa actualmente alrededor del -2.26%, mostrando una continua salida de capital de la red. La capitalización realizada alcanzó su punto máximo cerca de $1.127 billones a finales de noviembre de 2025 y desde entonces ha caído a aproximadamente $1.094 billones —una compresión de unos $33 mil millones. Hasta que este indicador vuelva a ser positivo, los signos de una renovada demanda compradora siguen siendo escasos.
**Las HODL Waves Apuntan a un Mercado Defensivo**
Adler señala que los datos de las HODL Waves confirman aún más la fase defensiva del Bitcoin. El gráfico muestra un fuerte aumento en el grupo de edad de monedas de 3 a 6 meses, que ahora representa aproximadamente el 25.9% de la oferta circulante. Esto refleja una porción creciente de monedas que se movieron por última vez entre agosto y noviembre de 2025 —en gran parte compradas cerca del máximo del mercado.
Las HODL Waves rastrean cuánto tiempo se ha mantenido el Bitcoin sin moverse. Una expansión en las cohortes más antiguas a menudo significa una actividad comercial reducida. Sin embargo, aquí sugiere que muchos inversores están manteniendo con pérdidas en lugar de acumular con confianza. El grupo de 3 a 6 meses ha saltado desde alrededor del 19% a principios de febrero, mientras que la cohorte de 6 a 12 meses también ha crecido a aproximadamente el 20.2%. En contraste, las monedas mantenidas por menos de un mes combinadas representan solo el 9.3%, lo que apunta a una demanda nueva limitada.
Con la capitalización realizada en declive y el envejecimiento de la oferta sin nuevas entradas de capital, es probable que la estructura de mercado del Bitcoin se mantenga defensiva. Un cambio a una perspectiva más alcista requeriría nueva actividad compradora y que las tenencias de 3 a 6 meses migren a bandas de más largo plazo sin ser vendidas.
**El Momento del Bitcoin se Debilita Mientras el Precio Prueba un Soporte Clave**
El gráfico de 3 días del Bitcoin muestra un claro deterioro a medida que el precio cae hacia el área de $63,000. Tras no lograr recuperar la zona de oferta de $90,000–$95,000 a principios de este año, el BTC entró en un rango de distribución antes de romper decisivamente por debajo de sus medias móviles de 50 y 100 períodos. Esa ruptura desencadenó una caída brusca, confirmando una continuación de la tendencia bajista.
El precio ahora cotiza muy por debajo de la SMA de 50 (alrededor de $92,000) y la SMA de 100 (alrededor de $101,500), ambas han girado a la baja y actúan como resistencia. La SMA de 200 cerca de los $90,000 bajos también permanece muy por encima del precio actual, reforzando la tendencia bajista. Con los promedios a más corto plazo por debajo de los de más largo plazo, la alineación confirma un momento negativo y una continua presión a la baja.
Durante la reciente venta masiva, el volumen de negociación aumentó, apuntando a una venta activa en lugar de un declive silencioso. El fuerte rechazo desde el rango de los $90,000 medios, seguido de fuertes movimientos a la baja, muestra que los vendedores aún tienen el control. Estructuralmente, la zona de $60,000–$62,000 se erige ahora como la siguiente área de soporte clave. Si el Bitcoin rompe y se mantiene por debajo de ese nivel, podría caer aún más. Para que el mercado se estabilice, el Bitcoin necesitaría recuperar al menos el rango de $75,000–$80,000 y comenzar a formar máximos más altos nuevamente —algo que el momento actual aún no respalda.
Preguntas Frecuentes
Por supuesto. Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre "El Éxodo de 33 Mil Millones: La Capitalización Realizada del Bitcoin Se Desploma Mientras el Capital Huye de la Red por Segundo Mes Consecutivo", diseñada para una variedad de lectores.
Preguntas de Definición (Principiantes)
1. ¿Qué significa Capitalización Realizada?
La Capitalización Realizada es una forma de medir el valor total del Bitcoin observando el precio al que cada moneda se movió por última vez, en lugar de su precio de mercado actual. Básicamente, muestra el capital total almacenado en Bitcoin según lo que los inversores pagaron realmente por sus monedas.
2. ¿Qué significa que el capital esté huyendo de la red?
Significa que en los últimos dos meses se ha sacado más dinero del Bitcoin del que se ha ingresado. El valor total del capital invertido, medido por la Capitalización Realizada, ha disminuido en 33 mil millones de dólares.
3. ¿Esto es solo que el precio baja?
No exactamente. Si bien la caída del precio es parte de ello, la Capitalización Realizada rastrea específicamente el comportamiento de los inversores. Una Capitalización Realizada en caída durante un descenso de precios confirma que los tenedores a largo plazo están vendiendo sus monedas, realizando pérdidas o tomando ganancias, lo que muestra un verdadero éxodo de capital.
4. ¿Por qué está ocurriendo esta noticia ahora?
Esto probablemente sea una reacción a factores económicos más amplios, como las altas tasas de interés, la inflación y el sentimiento de aversión al riesgo en los mercados tradicionales. Cuando los inversores se ponen nerviosos, a menudo venden activos más riesgosos como el Bitcoin.
Preguntas de Impacto (Intermedios)
5. ¿Es una mala señal una Capitalización Realizada en caída?
A corto plazo, sí. Indica presión vendedora y falta de nuevos compradores. Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, estas fases de capitulación a menudo han marcado fondos de precios importantes en la historia del Bitcoin, donde las manos más débiles venden a creyentes más fuertes a largo plazo.
6. ¿Quién está vendiendo?
Los datos sugieren que probablemente sea una mezcla de:
- Tenedores a largo plazo que finalmente toman ganancias después de años.
- Traders a corto plazo que cortan pérdidas.
- Inversores institucionales rebalanceando carteras alejándose del riesgo.
7. ¿En qué se diferencia esto de solo mirar el volumen de negociación?
El volumen de negociación solo muestra cuántas monedas se están negociando. La Capitalización Realizada te dice...