A medida que Bitcoin continúa teniendo un rendimiento inferior en el cuarto trimestre de 2025, los inversores han tenido múltiples razones para reducir sus tenencias. Entre ellos, los tenedores a corto plazo (STH, por sus siglas en inglés) han estado bajo presión durante un período prolongado.
El MVRV de los STH en Rojo Intenso durante 60 Días Consecutivos
En una publicación reciente en X, el analista de mercado Burak Kesmeci destacó la situación actual de los inversores más reactivos de Bitcoin: los tenedores a corto plazo. El foco está en la métrica MVRV de los STH (Valor de Mercado a Valor Realizado), que compara el valor de mercado de Bitcoin con su valor realizado. Esta métrica muestra si los inversores a corto plazo están, en promedio, en ganancias o en pérdidas.
Una lectura por debajo del nivel neutro de "1" típicamente indica que los STH están en pérdidas. Cuanto más profundo sea el valor, más puede señalar una posible capitulación. Por el contrario, valores por encima de 1 muestran que los inversores a corto plazo están en ganancias, y lecturas más altas aumentan la probabilidad de toma de ganancias.
Kesmeci señaló que el MVRV de los STH ha estado en territorio de rojo intenso durante 60 días completos. Explicó que los inversores a corto plazo de Bitcoin ahora enfrentan la prueba de paciencia más severa que han visto en 2025. Las lecturas negativas prolongadas del MVRV a menudo coinciden con un mayor estrés del mercado. Dado que esto involucra a los inversores más reactivos del mercado, Bitcoin podría experimentar ventas impulsadas por la capitulación. Sin embargo, lo contrario también es posible: si la presión bajista disminuye, las lecturas negativas prolongadas podrían señalar que el mercado se está estabilizando.
Bitcoin Permanece por Debajo de la SMA de 111 Días — Implicaciones para el Precio
Para respaldar su análisis on-chain, Kesmeci también señaló una observación técnica clave: Bitcoin ha estado cotizando por debajo de la media móvil simple de 111 días (SMA 111) durante el mismo período. Esta alineación entre el análisis on-chain y el técnico refuerza la visión de que Bitcoin se encuentra actualmente en una fase de consolidación o correctiva, en lugar de al comienzo de una tendencia alcista significativa.
Desde una perspectiva más amplia, la trayectoria futura de Bitcoin sigue siendo incierta. Los eventos macroeconómicos y una renovada demanda spot podrían desempeñar roles fundamentales para determinar si Bitcoin cae más o comienza a recuperarse.
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza alrededor de $87,380, mostrando poco movimiento en el último día.
Preguntas Frecuentes
Preguntas Frecuentes Tenedores a Corto Plazo de Bitcoin Señales de Caída del Mercado
Preguntas para Principiantes
1 ¿Qué son los tenedores a corto plazo en Bitcoin?
Los tenedores a corto plazo son inversores que han comprado Bitcoin en los últimos 155 días. Generalmente son más sensibles a los movimientos recientes de precios y más propensos a vender durante la volatilidad.
2 ¿Qué significa aquí "enfrentar pérdidas"?
Significa que el precio de mercado actual de Bitcoin está por debajo del precio promedio al que muchos compradores recientes lo adquirieron. Si vendieran ahora, perderían dinero.
3 ¿Qué está señalando este indicador clave del mercado sobre una caída?
El indicador suele ser la Relación de Ganancias de Salidas Gastadas para tenedores a corto plazo. Cuando el STH-SOPR está consistentemente por debajo de 1, significa que este grupo está, en promedio, vendiendo su Bitcoin con pérdidas, lo cual es un signo clásico de miedo y capitulación en una tendencia bajista.
4 ¿Por qué es malo que los tenedores a corto plazo vendan con pérdidas?
Indica sentimiento negativo y presión de venta. Cuando un grupo grande está dispuesto a concretar pérdidas, puede hacer que el precio baje aún más y retrasar la recuperación del mercado hasta que se agote esta venta de "manos débiles".
5 ¿Significa esto que Bitcoin es una mala inversión?
No necesariamente. Bitcoin es históricamente volátil. Los períodos en los que los tenedores a corto plazo pierden dinero son comunes dentro de los ciclos más amplios del mercado. Los inversores a largo plazo a menudo ven estos períodos como oportunidades de compra potenciales.
Preguntas Intermedias y Avanzadas
6 ¿Cómo se calcula el indicador STH-SOPR y qué nos dice?
El SOPR mide la relación de ganancias o pérdidas de las monedas que se están gastando. STH-SOPR = (Precio de Venta / Precio de Compra) para monedas mantenidas ≤155 días. Un valor por debajo de 1 señala toma de pérdidas neta. Períodos sostenidos por debajo de 1 sugieren capitulación, lo que a veces puede preceder un fondo del mercado.
7 ¿Cuál es la diferencia entre la pérdida de los tenedores a corto plazo y el comportamiento de los tenedores a largo plazo?
Los tenedores a largo plazo, que mantienen durante >155 días, típicamente son menos reactivos. Su gasto a menudo alcanza su punto máximo en los máximos del mercado. Durante las caídas, tienden a mantener o acumular más, mostrando convicción. La dinámica actual muestra el pánico de los STH frente a la resiliencia de los LTH.