Mae Bankless wedi symud y tu hwnt i'r "cyhoeddiad partneriaeth" arferol ac yn hytrach yn edrych ar beth y gallai'r cytundeb newydd rhwng Hyperliquid (HYPE), Coinbase (COIN), a Circle (CRCL) ei olygu mewn gwirionedd i USDC. Yn ei ddadansoddiad diweddaraf, mae'r allfa'n dadlau bod y cydweithrediad hwn yn fwy na symud PR yn unig—yn enwedig ar adeg pan fo gweithgarwch stablecoin yn codi, ond nid yw'r niferoedd sylfaenol wedi symud mor gyflym ag y gallai rhai buddsoddwyr ei ddisgwyl. Mae Bankless yn disgrifio eiliad bresennol USDC fel un arwyddocaol ond anghyflawn, ac yn gosod Hyperliquid fel y darn coll a allai helpu stablecoin Circle i droi momentwm yn gyfran farchnad go iawn.
Cytundeb USDC
Fel yr adroddodd Bitcoinist yr wythnos diwethaf, dywedodd Coinbase ei fod yn ehangu ei rôl trwy ddod yn drefnwr trysorlys swyddogol USDC ar Hyperliquid. O dan y cynllun, mae Coinbase yn trin USDC fel Ased Dyfynbris Aliniedig (AQA), tra disgwylir i docyn USDH Hyperliquid gael ei ddileu'n raddol.
Darllen Cysylltiedig: Mae ETFs Hyperliquid yn Gwthio HYPE yn Nes at Uchafbwyntiau erioed—Dyma Beth Mae'r Data'n ei Ddangos
Mae Bankless yn dweud bod y symudiad hwn yn dod â gwelliannau pendant: rhaniad refeniw llawer gwell—tua dwbl yr hyn yr oedd Hyperliquid yn ei ennill gydag USDH—ynghyd â chryfder rheoleiddiol a sefydliadol ychwanegol o bartneru â'r hyn y mae'n ei alw'n llais mwyaf crypto yn Washington, D.C. Mae'r adroddiad hefyd yn tynnu sylw at fanteision profiad defnyddiwr, yn enwedig gan fod USDC yn stablecoin dibynadwy sydd eisoes wedi'i adeiladu i mewn i brofiad y gyfnewidfa i lawer o fasnachwyr. Mae Bankless yn ychwanegu bod USDC yn cael ei ddefnyddio'n bennaf ym marchnadoedd HIP-3 Hyperliquid, y segment sydd wedi gyrru llawer o welededd Hyperliquid dros y chwe mis diwethaf neu fwy.
O'r fan honno, mae'r ddadl yn dod yn fwy strategol. Mae Bankless yn dadlau bod cytundeb Coinbase a Circle yn fwy na "PR" oherwydd bod gan USDC fomentwm eisoes yn dilyn cymeradwyaeth y Ddeddf GENIUS, ond nid yw ei gyfran cyflenwad wedi newid llawer. Mae'n cyflwyno Hyperliquid fel yr ateb i'r anghysondeb hwnnw—sianel ddosbarthu ychwanegol a allai helpu twf stablecoin i gyfuno, yn hytrach na chydfodoli â'r ddeinameg arian cyfred dominyddol presennol.
Binance yn Atgyfnerthu Dominyddiaeth USDT
I gefnogi'r honiad nad yw "cyfran cyflenwad yn symud," mae Bankless yn pwyntio at gyfansoddiad y farchnad stablecoin. Ym mis Ebrill 2025, mae'n dweud bod USDT Tether yn dal 67% o gyflenwad stablecoin, tra bod USDC yn dal 27.6%. Flwyddyn yn ddiweddarach, mae USDT ar 67.3% ac USDC ar 28.1%. Mae'n nodi bod cyfaint trafodion USDC yn tyfu, ond nid yw'r strwythur cyffredinol wedi newid mewn gwirionedd—y mae'n ei ddisgrifio fel y broblem graidd.
Mae'r adroddiad yn dadlau bod hyn yn digwydd am reswm. Mae USDC gryfaf yn yr Unol Daleithiau, ond mae cystadleuaeth wedi'i chrynhoi yno. Y tu allan i'r UD, mae'r adroddiad yn dweud, mai USDT yw'r doler ddiofyn o hyd ar gyfer arbed, buddsoddi, a masnachu—sy'n golygu bod USDC yn wynebu her anoddach o ran dod yn arian cyfred sylfaenol ar draws llwyfannau masnachu byd-eang. Dyna pam mae dosbarthu'n cael ei weld fel y flaenoriaeth, a pherpetualau'n cael eu hystyried fel y maes brwydr naturiol.
Stablecoins yw'r ased dyfynbris y mae perpetualau wedi'u hadeiladu o'i gwmpas, ac mae'r ecosystem sy'n dominyddu'r gyfnewidfa fwyaf yn tueddu i atgyfnerthu ei hun. Ar Binance, mae Bankless yn nodi, USDT yw'r safon y mae llawer o'r marchnadoedd mwyaf yn masnachu yn ei herbyn. Yn ymarferol, mae hynny'n golygu bod masnachwyr yn aml yn trafod yn erbyn USDT, sy'n cryfhau cyflenwad, hylifedd, blaendaliadau, tynniadau, a gweithgarwch ar-gadwyn USDT.
Gallai Hyperliquid Drwsio Hynny
Mae Hyperliquid, yn ôl Bankless, yn cynnig ffordd i USDC ymladd yn erbyn y cylch hwnnw. Mae'r adroddiad yn cynnwys dangosyddion marchnad sydd i fod i ddangos bod cyfran Hyperliquid yn ecosystem perp yn real, nid damcaniaethol yn unig. Mae'n honni bod Hyperliquid yn dal 30% o gyfran farchnad perp ar-gadwyn, yn gorchymyn 46% o log agored ar-gadwyn, ac yn gweithredu ar tua 50% o gyfaint Bybit, tua 30% o gyfaint OKX, tua 79% o Coinbase International, a thua 13% o Binance.
Darllen Cysylltiedig: Mae ETF Solana yn Cwympo ar ei Hôl wrth i XRP Gasglu Mwy o Arian Parod—Dyma'r
Y prif yrrwr y tu ôl i'r newid hwn yw, er bod Hyperliquid yn dal yn llai na Binance yn gyffredinol, mae Bankless yn dadlau bod y duedd yn glir—mae masnachu perp yn symud tuag at amgylchedd lle gall USDC gael mwy o amlygiad cyson. Y casgliad yw y gall Coinbase a Circle adael i Hyperliquid ehangu ei gyrhaeddiad, tra bod USDC yn elwa o fod y stablecoin sy'n pweru'r gweithgarwch masnachu. Delwedd dan sylw wedi'i chreu gydag OpenArt, siart o TradingView.com.
Cwestiynau Cyffredin
Dyma restr o gwestiynau cyffredin am integreiddiad posibl Circle â Hyperliquid sy'n cwmpasu onglau sylfaenol ac uwch
Cwestiynau Lefel Dechreuwr
1 Beth yw Circle a pham maen nhw'n gwneud symudiad nesaf
Circle yw'r cwmni y tu ôl i USDC, un o'r stablecoins mwyaf yn y byd Mae eu symudiad nesaf yn cyfeirio at ehangu cyrhaeddiad USDC y tu hwnt i fod yn bâr masnachu yn unig—yn benodol, ei integreiddio i gadwyni bloc a chymwysiadau perfformiad uchel i gynyddu defnydd yn y byd go iawn a thwf cyflenwad
2 Beth yw Hyperliquid
Mae Hyperliquid yn gyfnewidfa ddatganoledig cyflymder uchel wedi'i hadeiladu ar ei gadwyn bloc arferol ei hun Mae'n adnabyddus am drin masnachau mor gyflym â chyfnewidfeydd canolog, ond heb ildio rheolaeth dros eich arian
3 Beth mae integreiddio Hyperliquid yn ei olygu i USDC
Mae'n golygu y byddai USDC yn dod y stablecoin cynradd a ddefnyddir ar gyfer masnachu, benthyca, a setlo safleoedd ar Hyperliquid Yn lle defnyddio tocynnau eraill neu asedau wedi'u lapio, byddai defnyddwyr yn blaendalu ac yn masnachu'n uniongyrchol gydag USDC
4 Sut byddai hyn yn helpu Circle i dyfu cyflenwad USDC
Mwy o ddefnydd yn cyfateb i fwy o alw Os bydd miliynau o fasnachwyr gweithredol Hyperliquid yn dechrau defnyddio USDC ar gyfer popeth, mae'n rhaid i Circle fathu mwy o USDC i gwrdd â'r galw hwnnw Mae hynny'n cynyddu'r cyflenwad cyfan mewn cylchrediad yn uniongyrchol
5 Ai dim ond am ffioedd masnachu y mae hyn
Na Mae'n ymwneud â defnyddioldeb Os daw USDC yn ased craidd ar gyfer DEX o'r radd flaenaf, caiff ei gloi mewn pyllau hylifedd, ei ddefnyddio fel sicrwydd, a'i setlo ar gyfer contractau perp Mae hynny'n creu galw hirdymor llawer mwy gludiog na'i ddal mewn waled yn unig
Cwestiynau Canolradd Uwch
6 Pam Hyperliquid yn benodol Onid oes DEXs mwy fel Uniswap
Mae Hyperliquid yn cynnig rhywbeth gwahanol—paru llyfr archebion ar-gadwyn gyda chyflymder cyfnewidfa ganolog Mae Uniswap yn wych ar gyfer cyfnewid ar y fan a'r lle, ond mae Hyperliquid wedi'i adeiladu ar gyfer deilliadau a masnachu amledd uchel Mae'r cyfaint hwnnw'n enfawr—yn aml biliynau y dydd—sy'n golygu mwy o gyflymder USDC a chyfleoedd bathu
7 Beth yw'r gwahaniaeth rhwng twf cyfran cyflenwad a dim ond bathu mwy o USDC
Mae twf cyfran cyflenwad yn golygu bod canran USDC o gyfanswm y farchnad stablecoin yn cynyddu Gall bathu mwy o USDC ddigwydd heb ennill cyfran farchnad