Údaje z blockchainu naznačují, že dlouhodobí držitelé Bitcoinu (LTH) zaznamenali v poslední době nárůst čistého toku, což naznačuje, že prodejní tlak těchto neochvějných investorů slábne.
V novém příspěvku na platformě X diskutoval analytik společnosti Glassnode Chris Beamish o nejnovějším trendu v chování dlouhodobých držitelů Bitcoinu. Tato skupina, která zahrnuje investory držící své tokeny déle než 155 dní, představuje jedno ze dvou hlavních tržních rozdělení na základě doby držení. Statisticky platí, že čím déle investor své mince drží, tím je méně pravděpodobné, že je prodá. Dlouhodobí držitelé jsou proto považováni za odolnější stranu trhu.
I tito vytrvalí investoři však během určitých tržních fází prodávají, jak ukazuje graf, který Beamish sdílel. Ukazatel Čistá změna pozic dlouhodobých držitelů Bitcoinu, který sleduje měsíční čisté množství BTC vstupujícího nebo opouštějícího kombinovaný zůstatek skupiny, se v posledním čtvrtletí roku 2025 dostal do záporu, když se cena Bitcoinu posunula medvědím směrem. Od té doby ukazatel převážně zůstává v záporném území, což naznačuje pokračující prodeje těchto dlouhodobých držitelů.
Graf ukazuje, že výprodej zesílil, když BTC minulý měsíc klesl na zhruba 60 000 dolarů, což naznačuje, že volatilita přiměla prodat tokeny i některé z nejodhodlanějších držitelů. Od dosažení záporného vrcholu, který se časově shodoval s těmito cenovými dny, však ukazatel Čistá změna pozic dlouhodobých držitelů Bitcoinu opět roste. I když je stále záporný, což ukazuje na pokračující měsíční prodejní tlak, míra prodeje se výrazně snížila.
"Po měsících trvajícího čistého prodeje se nyní čistá změna pozic dlouhodobých držitelů zmírňuje, což naznačuje, že prodejní tlak zkušených držitelů slábne, jak se BTC stabilizuje," poznamenal analytik. Zbývá uvidět, zda tento trend bude pokračovat, nebo zda dlouhodobí držitelé mají před sebou další prodeje.
V jiných zprávách byly nedávné pokusy Bitcoinu dosáhnout úrovně 70 000 dolarů provázeny realizací zisků, jak zdůraznil Glassnode v dalším příspěvku na X. Graf ukazuje, že 12hodinový klouzavý průměr čistého realizovaného zisku/ztráty Bitcoinu během pondělního růstu vystřelil nad 5 milionů dolarů za hodinu. Překročení této stejné prahové hodnoty tímto metrikem také zastavilo předchozí pokusy o zotavení během uplynulého měsíce.
"Asymetrie odráží křehkost současné poptávkové struktury," uvedl Glassnode.
Mezitím Bitcoin od pondělního maxima mírně ustoupil na 68 500 dolarů.
Často kladené otázky
FAQs o dlouhodobém prodeji a distribuci Bitcoinu
Otázky pro začátečníky
Co znamená dlouhodobý prodej nebo distribuce pro Bitcoin?
Odkazuje na období, kdy dlouhodobí držitelé prodávají nebo přesouvají své mince na burzy, obvykle za účelem realizace zisků. To zvyšuje dostupnou nabídku na trhu.
Proč je zpomalení dlouhodobého prodeje potenciálně důležité?
Zpomalení naznačuje, že dlouhodobí držitelé jsou méně nakloněni prodeji. To může snížit prodejní tlak, což je často nezbytná podmínka pro stabilizaci ceny nebo vstup do nového vzestupného trendu.
Jaké jsou známky toho, že dlouhodobý prodej zpomaluje?
Analytici sledují on-chain data, jako je pokles pohybu starších mincí na burzy, růst metriky HODL Waves a pokles přílivů na burzy z adres dlouhodobých držitelů.
Znamená to, že medvědí trh skončil?
Ne nutně samo o sobě, ale často je to považováno za klíčový předpoklad pro konec medvědího trhu. Naznačuje to, že fáze silného, přetrvávajícího prodeje odhodlanými investory se možná vyčerpává.
Co je to prodloužené období distribuce?
Jde o prodlouženou fázi, během které trh absorbuje prodeje od dlouhodobých držitelů a raných investorů, čímž distribuuje mince od silných rukou k novým kupujícím. K tomu obvykle dochází po dosažení významného cenového vrcholu.
Pokročilé otázky o tržní struktuře
Jak měříme chování dlouhodobých držitelů?
Především prostřednictvím on-chain analýzy pomocí metrik jako:
LTH SOPR (Spent Output Profit Ratio pro dlouhodobé držitele): Hodnoty trvale pod 1 naznačují, že prodávají se ztrátou, k čemuž často dochází blízko dna trhu.
Coin Days Destroyed: Sleduje pohyb mincí, které byly dlouho neaktivní. Špičky naznačují zvýšený prodej dlouhodobými držiteli.
Přílivy na burzy z adres velryb: Sleduje, zda velké, staré peněženky posílají mince na burzy.
Jaký je rozdíl mezi distribucí a kapitulací?
Distribuce: Širší, často pomalejší proces změny vlastnictví mincí v čase.
Kapitulace: Konkrétní intenzivní fáze v rámci distribuce, kdy dlouhodobí držitelé prodávají rychle, často se ztrátou, kvůli panice nebo vyčerpání. Zpomalení prodeje často následuje po události kapitulace.