В началото на февруари цената на биткойн падна до най-ниското си ниво от изборите на Доналд Тръмп през ноември 2024 г. Счита се, че този спад е предизвикан от прекомерния ливъридж на пазара по това време. Скорошните данни от блокчейна показват значително намаление на ливъриджа в деривативния пазар на биткойн през последната седмица, което намалява риска от масови ликвидации.
В нова публикация Quicktake на CryptoQuant търговецът CryptoOnchain подчерта рязко събитие на намаляване на ливъриджа в Binance, най-голямата по обем крипто борса в света. Ключовият показател, Очакваното съотношение на ливъриджа (ELR), е спаднал значително през последните седмици.
ELR измерва съотношението на отворения интерес към резервите на борсата, отразявайки средния ливъридж, използван от търговците. Висок ELR сигнализира за по-голям пазарен риск, при който дори малки колебания в цената могат да предизвикат големи ликвидации и да усилят ценовите движения. В края на януари ELR достигна висока стойност от около 0,1980, което сочи към прегрят, спекулативен пазар. След спада на цената на биткойн съотношението се е понижило до приблизително 0,1414 – спад от 28%.
CryptoOnchain отбелязва, че този спад показва, че е настъпило значително намаляване на ливъриджа, като падането на цената е принудило много свръхлевериджирани дълги позиции да бъдат затворени. Въпреки че незабавният ценови ефект е бил суров, изчистването на излишния ливъридж в крайна сметка е полезно за пазара. То надува "деривативния балон", създавайки по-ефективна пазарна структура, която е по-малко податлива на внезапна, екстремна волатилност.
Аналитикът заключава, че с връщането на ELR към нормални нива, рискът от по-нататъшни каскадни ликвидации е намалял. Въпреки това, за да възстанови биткойн възходящ тренд, ще му е необходимо истински натиск за покупка и органично търсене от спот пазара.
Към момента биткойн се търгува около 67 950 долара, с ръст от близо 2% през последните 24 часа. Въпреки този дневен ръст, криптовалутата остава с над 1% надолу през последната седмица, според данни на CoinGecko.
Често задавани въпроси
ЧЗВ: Пазарът на биткойн отчита 28% намаление на ливъриджа. Какво следва?
Въпроси за начинаещи
В1: Какво е "намаляване на ливъриджа" с прости думи?
О1: Това е, когато много търговци, които са взели назаем пари, за да залагат на цената на биткойн, са принудени да продадат активите си, за да изплатят заемите си – обикновено защото цената се е движила срещу тях. Това създава вълна от натиск за продажба.
В2: Защо 28% намаление на ливъриджа е голяма работа?
О2: Това означава, че много голяма сума назаети пари – на стойност милиарди долари – е напуснала пазара бързо. Такъв бърз изход може да причини рязко падане на цените и висока волатилност, докато пазарът се приспособява.
В3: Какво обикновено причинява намаляване на ливъриджа?
О3: Внезапно, значително падане на цената на биткойн. Когато цените паднат, търговците, които са взели назаем, за да купят биткойн, биват ликвидирани – позициите им се продават автоматично от борсите, за да се предотвратят допълнителни загуби по заемите.
В4: Това знак ли е, че биткойн се срива завинаги?
О4: Не непременно. Докато тежките намаления на ливъриджа са нормална, макар и болезнена, част от волатилните пазари. Те могат да изчистят прекомерния риск и понякога да създадат по-стабилна основа за цените, въпреки че е възможно и по-нататъшно понижение.
В5: Какво трябва да направи обикновеният инвеститор, когато това се случи?
О5: Избягвайте панически продажби. Разберете, че високата волатилност е очаквана. Това е време за повишено внимание – приемете го като напомняне никога да не инвестирате повече, отколкото можете да си позволите да загубите, особено със заемни средства.
Разширени въпроси, фокусирани върху пазара
В6: Как това намаляване на ливъриджа засяга пазарната структура в бъдеще?
О6: То намалява общия системен риск, като понижава количеството ливъридж, висящ над пазара. Това може да намали вероятността от каскадни ликвидации в близко бъдеще, но може също да доведе до намален обем на търговията и ликвидност.
В7: Кои са ключовите показатели, които трябва да се наблюдават сега?
О7: Следете:
- Лихвените проценти за финансиране: Неутрални ли са или отрицателни? Това показва дали ливъриджът се възстановява.
- Отворения интерес: Стабилизира ли се или все още пада?
- Резервите на борсите: Монетите се преместват ли от борсите или към тях?
- Нивата на ликвидация: Къде се намират следващите големи групи левериджирани позиции?