Cathie Wood, ABD politikasının ve makroekonomik koşulların bir sonraki aşamasının, 1980'lerin başındaki risk alma ortamını yansıtabileceğine inanıyor. Ona göre bu, bitcoin'in "dijital altın" anlatısına meydan okurken, portföy çeşitlendiricisi olarak argümanını güçlendiriyor.
ARK Invest CEO'su, X'teki bir paylaşımında, "önümüzdeki üç yıl, Reaganomics'in güçlendirilmiş hali olabilir" dedi ve düzenlemelerin azaltılması, vergi indirimleri, "sağlam para politikası" ve "güç yoluyla barış"ı daha güçlü bir dolar ve sınırlı altın fiyatı kazançlarına yol açabilecek faktörler olarak gösterdi. 15 Ocak tarihli, **Cathie Wood’un 2026 Görünümü: ABD Ekonomisi Sıkışmış Bir Yay** başlıklı "Yeni Yıl Mektubu", bu benzetmeyi detaylandırıyor ve kripto parayı açıkça bu politika ve verimlilik hikayesinin içine yerleştiriyor.
### "Sıkışmış Yay" Tezi
Wood'un temel argümanı, ABD ekonomisinin gerçekte olduğundan daha dirençli göründüğü, çünkü zayıflığın tüm ekonomiyi aynı anda vurmak yerine farklı faiz oranına duyarlı sektörler arasında dolaştığı yönünde.
"Son üç yılda sürekli reel GSYİH büyümesine rağmen, altta yatan ABD ekonomisi bir dalgalı durgunluk yaşadı ve önümüzdeki yıllarda güçlü bir şekilde geri sıçrayabilecek sıkışmış bir yay haline geldi. COVID kaynaklı arz şoklarına yanıt olarak, Fed fon oranlarının Mart 2022'de %0,25'ten Temmuz 2023'te %5,5'e kadar görülmemiş 22 katlık artışı, konut, imalat, yapay zeka dışı sermaye harcamaları ve düşük-orta gelirli Amerika'yı durgunluğa itti," diye yazıyor.
Konutta belirli bir düşüşe işaret ediyor: mevcut konut satışları, Ocak 2021'deki yıllık 5,9 milyon oranından Ekim 2023'te 3,5 milyona %40 düştü - bu seviye en son Kasım 2010'da görülmüştü.
Wood daha sonra politika değişikliklerine ve nakit akışı rahatlamasına geçiyor. "Düzenlemelerin azaltılması, daha düşük vergiler (gümrük vergileri dahil) ve düşen enflasyon ile faiz oranlarının birleşimi sayesinde, son birkaç yılın dalgalı durgunluğu önümüzdeki yıl ve sonrasında keskin bir şekilde tersine dönebilir. Düzenlemelerin azaltılması, ilk yapay zeka ve kripto çarı David Sacks liderliğinde, yapay zeka ve dijital varlıklar öncülüğünde tüm sektörlerde inovasyonu serbest bırakıyor. Bu arada, bahşişler, fazla mesai ve sosyal güvenlik üzerindeki daha düşük vergiler, bu çeyrekte ABD tüketicilerine önemli iadeler sağlamalı ve reel harcanabilir gelir büyümesini 2025'in ikinci yarısındaki yıllık ~%2'den bu çeyrekte ~%8,3'e potansiyel olarak artırmalı."
Ayrıca, şirket nakit akışlarının hızlandırılmış amortismanlardan faydalanabileceğini, bunun da efektif kurumlar vergisi oranını "aşağıya, %10'a doğru itebileceğini" savunuyor. 1 Ocak 2025'ten itibaren ekipman, yazılım ve yerel AR-GE için kalıcı ve geriye dönük %100 ilk yıl amortismanı başlıyor.
### Altın, Bitcoin ve Dolar
Wood'un enflasyon konusundaki argümanı spesifik ve veri odaklı. Petrol fiyatlarının 8 Mart 2022'deki yaklaşık 124$'dan kabaca %53 düştüğünü ve ARK'ın 12 Ocak verilerine göre bir önceki yıla göre yaklaşık %22 düşüşte olduğunu belirtiyor. Tek ailelik konut satış fiyatlarının Ekim 2022'deki zirvesinden yaklaşık %15 düşük olduğunu, mevcut konut fiyat enflasyonunun (üç aylık hareketli ortalama) ise Haziran 2021'deki yıllık yaklaşık %24'ten yaklaşık %1,3'e yavaşladığını ekliyor.
İşgücü konusunda, tarım dışı verimliliğin bir önceki yıla göre %1,9 (3. çeyrek), adam-saat başına ücretlerin %3,2 ve birim işgücü maliyeti enflasyonunun %1,2 arttığını belirtiyor. Ayrıca gerçek zamanlı bir göstergeye dikkat çekiyor: Truflation, 7 Ocak itibarıyla yıllık enflasyonu %1,7 olarak gösterdi, bu TÜFE tabanlı enflasyonun neredeyse 100 baz puan altında.
Kripto ile bağlantı, altının son performansını bitcoin'in portföylerdeki rolünden ayırma çabasından doğuyor. "2025 boyunca altın fiyatı %65 değer kazanırken bitcoin fiyatı %6 geriledi. Birçok kişi, Ekim 2022'deki ABD hisse senedi ayı piyasasının sonundan bu yana altının 1.600$'dan 4.300$'a %166'lık sıçramasını enflasyon korkularına bağlarken, bir başka yorum da küresel servet yaratımının... küresel altın arzındaki yıllık ~%1,8'lik artışı geride bıraktığı yönünde." Bitcoin 96.000$ seviyesine geri döndü ve yine rallilerini sınırlayan aynı direnç seviyesini test ediyor. ARK Invest analisti Cathie Wood, rolünü çerçevelemek için arz dinamiklerini ve korelasyonları inceliyor. Bitcoin'in yeni arzının önümüzdeki iki yıl için yıllık yaklaşık %0,82 artmak üzere programlandığını, ardından yaklaşık %0,41'e yavaşlayacağını belirtiyor. Wood, portföy yöneticileri için Bitcoin'in yaygın "dijital altın" anlatısından ziyade öncelikle bir çeşitlendirme aracı olarak görülmesi gerektiğini öne sürüyor.
ARK'ın Ocak 2020'den 2026 başlarına kadar haftalık getiriler üzerine analizi, Bitcoin'in altınla 0,14, tahvillerle 0,06 ve S&P 500 ile 0,28 gibi düşük bir korelasyona sahip olduğunu gösteriyor. Karşılaştırma için, S&P 500 ile tahviller arasındaki korelasyon 0,27 olarak gösteriliyor.
Wood daha sonra tartışmayı döviz piyasalarına bağlıyor. Ticaret ağırlıklı ABD dolar endeksinin (DXY) ilk yarıda %11 ve tüm yıl boyunca %9 düştüğü bir yılın ardından, maliye politikası, düzenlemelerin azaltılması ve Amerikan önderliğindeki teknoloji inovasyonuyla beslenen daha güçlü ABD yatırılan sermaye getirilerinin doları yükseltebileceğini savunuyor. Doların değerinin neredeyse iki katına çıktığı erken Reagan dönemine bir paralellik kuruyor.
Eğer Wood'un "güçlendirilmiş Reaganomics" kavramı tutunursa, piyasadaki ani etki belirli bir Bitcoin fiyat hedefi değil, portföy pozisyonlaması hakkında olacak. Düşen enflasyon, daha düşük faiz oranları ve yapay zeka altyapısına önemli yatırımlar rejimi öngörüyor; veri merkezi sistem harcamalarının 2025'te %47 artarak yaklaşık 500 milyar dolara ve 2026'da bir %20 daha artarak yaklaşık 600 milyar dolara yükselmesi bekleniyor. Bu ortamda, yatırımcılar Bitcoin'in risk spektrumunda nereye oturduğunu yeniden değerlendirebilir, diğer varlıklarla düşük korelasyonunun altınla basit bir karşılaştırmadan daha kalıcı bir yatırım tezi olup olmadığını sorgulayabilir.
Wood'un 2026 görünümü spesifik bir Bitcoin fiyat hedefi vermese de, ARK daha önce 2030 için uzun vadeli senaryoları ana hatlarıyla belirlemişti: yaklaşık 300.000$ (ayı senaryosu), 710.000$ (temel senaryo) ve 1,2 milyon $ (boğa senaryosu). Raporlama sırasında Bitcoin 95.685$ işlem görüyordu.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette, Bitcoin'in Artışı: Cathie Wood Önümüzde Süper Şarj Edilmiş Bir Ekonomik Dönem Öngörüyor hakkında, başlangıçtan ileri seviyeye kadar bir dizi perspektifi kapsayacak şekilde tasarlanmış SSS listesi aşağıdadır.
Başlangıç Tanım Soruları
1 Cathie Wood'un bahsettiği Bitcoin Artışı nedir
Bitcoin'in küresel bir dijital varlık olarak artan benimsenmesinin, finans, teknoloji ve geniş ekonomide inovasyonu yeni, hızlandırılmış bir büyüme aşamasına iten bir katalizör gibi hareket edeceği fikridir.
2 Cathie Wood kimdir ve onun öngörüsü neden umurumda olmalı
Cathie Wood, yıkıcı inovasyona odaklanan önemli bir yatırım şirketi olan ARK Invest'in kurucusu ve CEO'sudur. Bitcoin, yapay zeka ve robotik gibi teknolojilere yönelik erken ve yükseliş yönlü tahminleriyle tanınır, bu da görüşlerine finans dünyasında önemli bir ağırlık kazandırır.
3 Bu sadece Bitcoin'in daha pahalı hale gelmesiyle mi ilgili
Tam olarak değil. Yükselen bir fiyat hikayenin bir parçası olsa da, temel öngörü, merkeziyetsiz finans, dijital kıtlık ve programlanabilir para gibi Bitcoin'in altta yatan teknolojisi ve ilkelerinin yeni işletmeler ve ekonomik modeller dalgasını ateşlemesiyle ilgilidir.
Faydalar Süper Şarj Edilmiş Dönem
4 Bitcoin ekonomiye tam olarak nasıl süper şarj edebilir
Savunucuları, bunun şunları yapabileceğine inanıyor: 1) Daha verimli bir küresel finansal sistem yaratmak, 2) Yeni borçlanma, ödünç verme ve yatırım biçimlerini serbest bırakmak, 3) Enflasyona karşı koruma sağlayarak daha uzun vadeli sermaye yatırımını teşvik etmek ve 4) Dijital çağ için temel parasal katman olarak hizmet etmek.
5 Sıradan insanlar için ana faydalar nelerdir
Olası faydalar arasında daha büyük finansal kapsayıcılık, kendi paranız üzerinde daha fazla kontrol, istikrarsız ekonomilerde para birimi devalüasyonundan korunma ve yeni bir yüksek büyüme potansiyelli varlık sınıfına maruz kalma yer alır.
6 Bu sadece bir abartı değil mi Gerçek kanıt nedir
Kanıtlar arasında büyük finansal kurumların Bitcoin ETF'leri başlatması, El Salvador gibi ülkelerin onu yasal ödeme aracı olarak benimsemesi ve milyonlarca kişiyi istihdam eden ve yeni altyapılar inşa eden tüm kripto para ve blok zinciri ekosisteminin hızlı büyümesi yer alır.
Yaygın Endişeler Sorunlar
7 Bu öngörünün en büyük riskleri nelerdir
Ana riskler şunlardır: