Cathie Wood consideră că următoarea fază a politicii și condițiilor macroeconomice din SUA ar putea reflecta mediul de asumare a riscurilor de la începutul anilor 1980. În opinia ei, acest lucru întărește argumentul pentru bitcoin ca instrument de diversificare a portofoliului, chiar dacă pune la îndoială narativa sa de „aur digital”.
Într-un post pe X, CEO-ul ARK Invest a declarat că „următorii trei ani ar putea fi Reaganomics pe steroizi”, menționând dereglementarea, reducerile de taxe, „politica monetară solidă” și „pacea prin forță” ca factori care ar putea duce la un dolar mai puternic și creșteri limitate ale prețului aurului. Scrisoarea sa din 15 ianuarie, „Scrisoarea de Anul Nou”, intitulată **Perspectiva lui Cathie Wood pentru 2026: Economia SUA este un arc încărcat**, detaliază această analogie și poziționează explicit criptomonedele în această poveste politică și de productivitate.
### Teza „Arcului Încărcat”
Argumentul central al lui Wood este că economia SUA a părut mai rezistentă decât este în realitate, deoarece slăbiciunea s-a manifestat prin diferite sectoare sensibile la ratele dobânzilor, în loc să lovească întreaga economie simultan.
„În ciuda creșterii sustinute a PIB-ului real în ultimii trei ani, economia americană de bază a experimentat o recesiune rotativă și a devenit un arc încărcat care ar putea reveni puternic în anii următori. Ca răspuns la șocurile aferente ofertei legate de COVID, creșterea fără precedent de 22 de ori a ratei fondurilor federale de la 0,25% în martie 2022 la 5,5% până în iulie 2023 a împins locuințele, producția, cheltuielile de capital non-IA și America cu venituri mici și mijlocii în recesiune”, scrie ea.
Ea indică un minim specific pe piața locuințelor: vânzările de locuințe existente au scăzut cu 40% de la o rată anuală de 5,9 milioane în ianuarie 2021 la 3,5 milioane în octombrie 2023 – un nivel văzut ultima dată în noiembrie 2010.
Wood trece apoi la schimbările de politică și ușurarea fluxului de numerar. „Datorită combinației de dereglementare, taxe mai mici (inclusiv tarife) și scăderii inflației și a ratelor dobânzilor, recesiunea rotativă din ultimii ani s-ar putea inversa puternic în următorul an și dincolo de acesta. Dereglementarea dezlănțuie inovația în toate sectoarele, condusă în IA și activele digitale de primul Țar al IA și Cripto, David Sacks. Între timp, taxele mai mici pe bacșișuri, orele suplimentare și securitatea socială ar trebui să ofere rambursări semnificative consumatorilor americani în acest trimestru, stimulând potențial creșterea venitului disponibil real de la ~2% anual în a doua jumătate a anului 2025 la ~8,3% în acest trimestru.”
Ea mai susține că fluxurile de numerar ale companiilor ar putea beneficia de amortizarea accelerată, care ar putea reduce rata efectivă a impozitului pe profit „până spre 10%”, cu o amortizare de 100% permanentă și retroactivă în primul an pentru echipamente, software și cercetare-dezvoltare internă începând cu 1 ianuarie 2025.
### Aurul, Bitcoin și Dolarul
Argumentul lui Wood privind inflația este specific și bazat pe date. Ea notează că prețurile petrolului au scăzut cu aproximativ 53% de la aproximativ 124 USD pe 8 martie 2022 și sunt în scădere cu aproximativ 22% pe an conform datelor ARK din 12 ianuarie. Ea adaugă că prețurile de vânzare ale caselor unifamiliale sunt în scădere cu aproximativ 15% față de maximul din octombrie 2022, în timp ce inflația prețurilor la locuințele existente (media mobilă pe trei luni) a încetinit de la aproximativ 24% pe an în iunie 2021 la aproximativ 1,3%.
În ceea ce privește forța de muncă, ea citează o creștere a productivității non-agricole cu 1,9% pe an (T3), o creștere a compensației pe oră-om cu 3,2% și o inflație a costurilor unitare cu forța de muncă de 1,2%. Ea evidențiază și un indicator în timp real: Truflation a arătat o inflație de 1,7% pe an la 7 ianuarie, cu aproape 100 de puncte de bază sub inflația bazată pe IPC.
Legătura cu criptomonedele apare din încercarea ei de a separa performanța recentă a aurului de rolul bitcoinului în portofolii. „În cursul anului 2025, prețul aurului a apreciat cu 65%, în timp ce prețul bitcoinului a scăzut cu 6%. În timp ce mulți atribuie creșterea de 166% a aurului de la 1.600 USD la 4.300 USD de la sfârșitul pieței de scădere a acțiunilor americane în octombrie 2022 temerilor de inflație, o altă interpretare este că crearea de bogăție globală... a depășit creșterea anualizată de ~1,8% a ofertei globale de aur.” Bitcoin este din nou la 96.000 USD, testând din nou același nivel de rezistență care i-a limitat creșterile. Analistul Cathie Wood de la ARK Invest examinează dinamica ofertei și corelațiile pentru a-și încadra rolul. Ea subliniază că oferta nouă de Bitcoin este programată să crească cu aproximativ 0,82% anual în următorii doi ani înainte de a încetini la aproximativ 0,41%. Wood sugerează că pentru managerii de portofolii, Bitcoin ar trebui privit în primul rând ca un instrument de diversificare, mai degrabă decât prin narativa comună de „aur digital”.
Analiza ARK a randamentelor săptămânale din ianuarie 2020 până la începutul anului 2026 arată că Bitcoin are o corelație scăzută de 0,14 cu aurul, 0,06 cu obligațiunile și 0,28 cu S&P 500. Pentru comparație, corelația dintre S&P 500 și obligațiuni este prezentată ca 0,27.
Wood leagă apoi discuția de piețele valutare. După un an în care indicele ponderat comercial al dolarului american (DXY) a scăzut cu 11% în prima jumătate și cu 9% pentru întregul an, ea susține că randamentele americane mai puternice ale capitalului investit – alimentate de politica fiscală, dereglementare și inovația tehnologică condusă de americani – ar putea duce la o apreciere a dolarului. Ea face o paralelă cu începutul erei Reagan, când valoarea dolarului s-a dublat aproape.
Dacă conceptul lui Wood de „Reaganomics pe steroizi” prinde contur, impactul imediat asupra pieței nu este despre un anumit preț-țintă pentru Bitcoin, ci despre poziționarea portofoliului. Ea anticipează un regim de scădere a inflației, rate ale dobânzilor mai mici și investiții semnificative în infrastructura de IA, cu cheltuielile pentru sistemele de centre de date estimate să crească cu 47% la aproape 500 de miliarde USD în 2025 și încă 20% la aproximativ 600 de miliarde USD în 2026. În acest mediu, investitorii ar putea reevalua locul Bitcoin pe spectrul de risc, punând la îndoială dacă corelația sa scăzută cu alte active este o teză de investiții mai durabilă decât o simplă comparație cu aurul.
În timp ce perspectiva lui Wood pentru 2026 nu oferă un preț-țintă specific pentru Bitcoin, ARK a prezentat anterior scenarii pe termen lung pentru 2030, cu proiecții de aproximativ 300.000 USD (caz pesimist), 710.000 USD (caz de bază) și 1,2 milioane USD (caz optimist). La momentul raportării, Bitcoin se tranzacționa la 95.685 USD.
Întrebări frecvente
Desigur, iată o listă de Întrebări Frecvente despre Impulsul Bitcoin: Cathie Wood Prezice o Eră Economică Superîncărcată în Avans, concepută pentru a acoperi o gamă de perspective de la începător la avansat
Începător: Întrebări de definire
1. Ce este Impulsul Bitcoin despre care vorbește Cathie Wood?
Este ideea că adoptarea crescândă a Bitcoin ca activ digital global va acționa ca un catalizator, conducând inovația în finanțe, tehnologie și economia mai largă într-o nouă fază accelerată de creștere.
2. Cine este Cathie Wood și de ce ar trebui să-mi pese de predicția ei?
Cathie Wood este fondatoarea și CEO-ul ARK Invest, o firmă de investiții proeminentă axată pe inovația disruptivă. Ea este binecunoscută pentru prognozele sale timpurii și optimiste despre tehnologii precum Bitcoin, IA și robotică, ceea ce dă o greutate semnificativă opiniilor sale în lumea financiară.
3. Este vorba doar despre faptul că Bitcoin devine mai scump?
Nu chiar. Deși o creștere a prețului face parte din poveste, predicția de bază este despre tehnologia și principiile de bază ale Bitcoinului – cum ar fi finanțele descentralizate, raritatea digitală și banii programabili – care declanșează un val de noi afaceri și modele economice.
Beneficii: Era Superîncărcată
4. Cum anume ar putea Bitcoin să superîncărcheze economia?
Susținătorii cred că ar putea: 1) Crea un sistem financiar global mai eficient; 2) Dezlănțui noi forme de împrumut, împrumutare și investiții; 3) Furniza o acoperire împotriva inflației, încurajând investiții de capital mai pe termen lung; și 4) Servesc ca strat monetar de bază pentru era digitală.
5. Care sunt principalele beneficii pentru oamenii obișnuiți?
Beneficiile potențiale includ o mai mare incluziune financiară, mai mult control asupra propriilor bani, protecție împotriva devalorizării valutei în economii instabile și expunerea la o nouă clasă de active cu creștere ridicată.
6. Nu este doar hype? Care este dovada reală?
Dovezile includ instituții financiare majore care lansează ETF-uri Bitcoin, țări precum El Salvador care îl adoptă ca monedă legală și creșterea rapidă a întregului ecosistem de criptomonede și blockchain, care angajează milioane și construiește noi infrastructuri.
Preocupări comune: Probleme
7. Care sunt cele mai mari riscuri pentru această predicție?
Principalele riscuri sunt: