Cathie Woodová věří, že další fáze americké politiky a makroekonomických podmínek by mohla připomínat prostředí ochoty podstupovat rizika z počátku 80. let. Podle jejího názoru to posiluje argument pro bitcoin jako nástroj diverzifikace portfolia, i když to zároveň zpochybňuje jeho narativ "digitálního zlata".
V příspěvku na platformě X generální ředitelka ARK Invest uvedla, že "následující tři roky by mohly být reaganomikou na steroidech", přičemž jako faktory, které by mohly vést k silnějšímu dolaru a omezenému růstu cen zlata, uvedla deregulaci, daňové škrty, "zdravou měnovou politiku" a "mír prostřednictvím síly". Její "Novoroční dopis" z 15. ledna s názvem **Cathie Woodová – výhled na rok 2026: Americká ekonomika je stlačená pružina** tuto analogii podrobně rozebírá a explicitně začleňuje kryptoměny do tohoto příběhu o politice a produktivitě.
### Teze "stlačené pružiny"
Hlavní Woodové argument spočívá v tom, že americká ekonomika vypadala odolnější, než ve skutečnosti je, protože slabost postupovala různými úrokově citlivými sektory, místo aby zasáhla celou ekonomiku najednou.
"Navzdory trvalému růstu reálného HDP za poslední tři roky procházela základní americká ekonomika postupnou recesí a stala se stlačenou pružinou, která by v nadcházejících letech mohla prudce vyskočit. V reakci na šoky v nabídce související s COVIDem bezprecedentní 22násobný nárůst sazby Fedu z 0,25 % v březnu 2022 na 5,5 % do července 2023 uvrhl do recese bydlení, výrobu, kapitálové výdaje mimo oblast umělé inteligence a Američany s nízkými až středními příjmy," píše.
Poukazuje na konkrétní dno na trhu s bydlením: prodeje stávajících domů klesly o 40 % z roční míry 5,9 milionu v lednu 2021 na 3,5 milionu v říjnu 2023 – což je úroveň naposledy zaznamenaná v listopadu 2010.
Woodová poté přechází ke změnám politiky a úlevám v cash flow. "Díky kombinaci deregulace, nižších daní (včetně cel) a klesající inflace a úrokových sazeb by se postupná recese posledních několika let mohla v příštím roce a dále prudce obrátit. Deregulace uvolňuje inovace napříč všemi sektory, v oblasti AI a digitálních aktiv vedené prvním zmocněncem pro AI a krypto Davidem Sacksem. Mezitím by nižší daně z příjmů z dýšek, přesčasů a sociálního zabezpečení měly americkým spotřebitelům poskytnout v tomto čtvrtletí významné refundace, což by mohlo zvýšit růst reálného disponibilního důchodu z přibližně 2 % ročně ve druhé polovině roku 2025 na přibližně 8,3 % v tomto čtvrtletí."
Také tvrdí, že firemní cash flow by mohlo těžit ze zrychleného odpisování, což by mohlo snížit efektivní sazbu daně z příjmů právnických osob "až k 10 %", s trvalým a zpětným 100% odpisem v prvním roce pro zařízení, software a domácí výzkum a vývoj od 1. ledna 2025.
### Zlato, Bitcoin a dolar
Woodová argumentace ohledně inflace je konkrétní a založená na datech. Poznamenává, že ceny ropy od 8. března 2022 (kdy činily přibližně 124 USD) klesly zhruba o 53 % a podle údajů ARK ze 12. ledna jsou meziročně nižší asi o 22 %. Dodává, že prodejní ceny rodinných domů jsou asi o 15 % nižší než na svém vrcholu v říjnu 2022, zatímco inflace cen stávajících domů (tříměsíční klouzavý průměr) zpomalila z přibližně 24 % meziročně v červnu 2021 na asi 1,3 %.
Pokud jde o práci, uvádí, že produktivita mimo zemědělství vzrostla meziročně o 1,9 % (ve 3. čtvrtletí), odměna na člověkohodinu vzrostla o 3,2 % a inflace jednotkových pracovních nákladů činila 1,2 %. Zdůrazňuje také ukazatel v reálném čase: služba Truflation ukazovala k 7. lednu meziroční inflaci 1,7 %, což je téměř o 100 bazických bodů méně než inflace měřená CPI.
Spojení s kryptoměnami vyplývá z její snahy oddělit nedávný výkon zlata od role bitcoinu v portfoliích. "Během roku 2025 cena zlata vzrostla o 65 %, zatímco cena bitcoinu klesla o 6 %. Zatímco mnozí připisují 166% nárůst zlata z 1 600 USD na 4 300 USD od konce medvědího trhu s americkými akciemi v říjnu 2022 obavám z inflace, jiným výkladem je, že tvorba globálního bohatství... předstihla přibližně 1,8% roční nárůst globální nabídky zlata." Bitcoin je zpět na 96 000 USD a znovu testuje stejnou úroveň odporu, která dosud omezovala jeho růst. Analytička Cathie Woodová z ARK Invest zkoumá nabídkové dynamiky a korelace, aby vymezila jeho roli. Poukazuje na to, že nová nabídka bitcoinu je naprogramována tak, aby se v příštích dvou letech zvyšovala přibližně o 0,82 % ročně, než zpomalí na zhruba 0,41 %. Woodová naznačuje, že pro správce portfolií by měl být bitcoin vnímán především jako nástroj diverzifikace, nikoli prostřednictvím běžného narativu "digitálního zlata".
Analýza ARK týdenních výnosů od ledna 2020 do začátku roku 2026 ukazuje, že bitcoin má nízkou korelaci 0,14 se zlatem, 0,06 s dluhopisy a 0,28 s indexem S&P 500. Pro srovnání, korelace mezi S&P 500 a dluhopisy je uvedena jako 0,27.
Woodová poté spojuje diskusi s devizovými trhy. Po roce, kdy obchodně vážený index amerického dolaru (DXY) klesl v první polovině o 11 % a za celý rok o 9 %, tvrdí, že vyšší výnosy z investovaného kapitálu v USA – poháněné fiskální politikou, deregulací a technologickými inovacemi vedenými Amerikou – by mohly žene dolar výše. Kreslí paralelu s počátkem Reaganovy éry, kdy se hodnota dolaru téměř zdvojnásobila.
Pokud se Woodové koncept "reaganomiky na steroidech" uchytí, bezprostřední dopad na trhy se netýká konkrétního cenového cíle pro bitcoin, ale pozicování portfolia. Předpokládá režim klesající inflace, nižších úrokových sazeb a významných investic do infrastruktury AI, přičemž výdaje na systémy datových center by se měly v roce 2025 zvýšit o 47 % na téměř 500 miliard USD a v roce 2026 o dalších 20 % na přibližně 600 miliard USD. V tomto prostředí mohou investoři přehodnotit, kam na spektru rizika bitcoin patří, a zpochybnit, zda jeho nízká korelace s jinými aktivy není trvalejší investiční tezí než prosté srovnání se zlatem.
Ačkoli Woodová výhled na rok 2026 neuvádí konkrétní cenový cíl pro bitcoin, ARK dříve nastínila dlouhodobé scénáře pro rok 2030 s projekcemi přibližně 300 000 USD (pesimistický scénář), 710 000 USD (základní scénář) a 1,2 milionu USD (optimistický scénář). V době psaní zprávy se bitcoin obchodoval za 95 685 USD.
Často kladené otázky
Zde je samozřejmě seznam ČKD o Bitcoin Boost, kde Cathie Woodová předpovídá nadcházející supernabitou ekonomickou éru, navržený tak, aby pokryl řadu pohledů od začátečníků po pokročilé.
Začátečnické otázky na definice
1. Co je to Bitcoin Boost, o kterém Cathie Woodová mluví?
Je to myšlenka, že rostoucí adopce bitcoinu jako globálního digitálního aktiva bude působit jako katalyzátor, ženoucí inovace ve financích, technologiích a širší ekonomice do nové zrychlené fáze růstu.
2. Kdo je Cathie Woodová a proč by měla její předpověď zajímat?
Cathie Woodová je zakladatelka a generální ředitelka ARK Invest, významné investiční společnosti zaměřené na disruptivní inovace. Je známá svými včasnými a býčími prognózami technologií jako bitcoin, AI a robotika, což jejím názorům dodává ve finančním světě značnou váhu.
3. Jde jen o to, že bitcoin bude dražší?
Ne tak docela. Zatímco rostoucí cena je součástí příběhu, jádrem předpovědi je, že základní technologie a principy bitcoinu – jako decentralizované finance, digitální vzácnost a programovatelné peníze – roznítí vlnu nových podniků a ekonomických modelů.
Přínosy a supernabitá éra
4. Jak přesně by mohl bitcoin "supernabít" ekonomiku?
Zastánci věří, že by mohl: 1. Vytvořit efektivnější globální finanční systém. 2. Uvolnit nové formy půjčování, vypůjčování a investování. 3. Poskytnout zajištění proti inflaci, což povzbudí více dlouhodobých kapitálových investic. 4. Sloužit jako základní měnová vrstva pro digitální věk.
5. Jaké jsou hlavní přínosy pro běžné lidi?
Možné přínosy zahrnují větší finanční inkluzi, větší kontrolu nad vlastními penězi, ochranu před znehodnocením měny v nestabilních ekonomikách a expozici nové třídě aktiv s vysokým růstovým potenciálem.
6. Není to jen hype? Jaké jsou skutečné důkazy?
Mezi důkazy patří, že velké finanční instituce spouštějí bitcoinové ETF, země jako Salvador jej přijímají jako zákonné platidlo a rychlý růst celého ekosystému kryptoměn a blockchainu, který zaměstnává miliony lidí a buduje novou infrastrukturu.
Běžné obavy a problémy
7. Jaká jsou největší rizika této předpovědi?
Klíčovými riziky jsou: