Cathie Wood ritiene che la prossima fase della politica e delle condizioni macroeconomiche statunitensi potrebbe rispecchiare l'ambiente di propensione al rischio dei primi anni '80. A suo avviso, ciò rafforza l'argomentazione a favore del bitcoin come diversificatore di portafoglio, pur mettendo in discussione la sua narrazione di "oro digitale".
In un post su X, l'amministratore delegato di ARK Invest ha dichiarato che "i prossimi tre anni potrebbero essere una Reaganomics su steroidi", citando la deregolamentazione, i tagli alle tasse, la "politica monetaria solida" e la "pace attraverso la forza" come fattori che potrebbero portare a un dollaro più forte e a guadagni limitati del prezzo dell'oro. La sua "lettera di Capodanno" del 15 gennaio, intitolata **La prospettiva di Cathie Wood per il 2026: l'economia statunitense è una molla compressa**, dettaglia questa analogia e posiziona esplicitamente le criptovalute all'interno di questa storia di politica e produttività.
### La tesi della "molla compressa"
L'argomento centrale di Wood è che l'economia statunitense è apparsa più resiliente di quanto non sia in realtà perché la debolezza si è spostata attraverso diversi settori sensibili ai tassi piuttosto che colpire l'intera economia simultaneamente.
"Nonostante una crescita reale del PIL sostenuta negli ultimi tre anni, l'economia statunitense sottostante ha vissuto una recessione a rotazione ed è diventata una molla compressa che potrebbe rimbalzare con forza nei prossimi anni. In risposta agli shock dell'offerta legati al COVID, l'aumento senza precedenti di 22 volte del tasso dei fondi federali dallo 0,25% di marzo 2022 al 5,5% di luglio 2023 ha spinto in recessione l'edilizia abitativa, la produzione, le spese in conto capitale non legate all'IA e l'America a reddito medio-basso", scrive.
Indica un minimo specifico nel settore immobiliare: le vendite di case esistenti sono diminuite del 40%, passando da un tasso annuo di 5,9 milioni di gennaio 2021 a 3,5 milioni di ottobre 2023, un livello non visto da novembre 2010.
Wood passa poi ai cambiamenti politici e al sollievo dei flussi di cassa. "Grazie alla combinazione di deregolamentazione, tasse più basse (compresi i dazi) e al calo dell'inflazione e dei tassi di interesse, la recessione a rotazione degli ultimi anni potrebbe invertirsi bruscamente nel prossimo anno e oltre. La deregolamentazione sta scatenando l'innovazione in tutti i settori, guidata nell'IA e nelle attività digitali dal primo Zar dell'IA e delle Criptovalute, David Sacks. Nel frattempo, tasse più basse su mance, straordinari e previdenza sociale dovrebbero fornire rimborsi significativi ai consumatori statunitensi questo trimestre, potenzialmente aumentando la crescita del reddito disponibile reale da ~2% annuo nella seconda metà del 2025 a ~8,3% questo trimestre".
Sostiene inoltre che i flussi di cassa aziendali potrebbero beneficiare dell'ammortamento accelerato, che potrebbe spingere l'aliquota fiscale effettiva delle società "verso il 10%", con un ammortamento del 100% al primo anno, permanente e retroattivo, per attrezzature, software e R&D nazionale a partire dal 1° gennaio 2025.
### Oro, Bitcoin e Dollaro
L'argomentazione di Wood sull'inflazione è specifica e basata sui dati. Osserva che i prezzi del petrolio sono diminuiti di circa il 53% da circa 124 dollari dell'8 marzo 2022 e sono scesi di circa il 22% su base annua secondo i dati ARK del 12 gennaio. Aggiunge che i prezzi di vendita delle case unifamiliari sono diminuiti di circa il 15% rispetto al picco di ottobre 2022, mentre l'inflazione dei prezzi delle case esistenti (media mobile a tre mesi) è rallentata da circa il 24% su base annua di giugno 2021 a circa l'1,3%.
Sul lavoro, cita una produttività non agricola in aumento dell'1,9% su base annua (Q3), una compensazione per ora-uomo in aumento del 3,2% e un'inflazione del costo unitario del lavoro all'1,2%. Evidenzia anche un indicatore in tempo reale: Truflation mostrava un'inflazione dell'1,7% su base annua al 7 gennaio, quasi 100 punti base al di sotto dell'inflazione basata sull'IPC.
Il collegamento alle criptovalute emerge dal suo tentativo di separare la recente performance dell'oro dal ruolo del bitcoin nei portafogli. "Durante il 2025, il prezzo dell'oro è aumentato del 65% mentre il prezzo del bitcoin è scivolato del 6%. Mentre molti attribuiscono il balzo del 166% dell'oro da 1.600 a 4.300 dollari dalla fine del mercato ribassista azionario statunitense di ottobre 2022 alle paure inflazionistiche, un'altra interpretazione è che la creazione di ricchezza globale... ha superato l'aumento annualizzato di ~1,8% dell'offerta globale di oro".
Il bitcoin è tornato a 96.000 dollari, testando ancora una volta lo stesso livello di resistenza che ha limitato i suoi rally. L'analista Cathie Wood di ARK Invest esamina le dinamiche dell'offerta e le correlazioni per inquadrarne il ruolo. Sottolinea che la nuova offerta di Bitcoin è programmata per aumentare di circa lo 0,82% annuo per i prossimi due anni prima di rallentare a circa lo 0,41%. Wood suggerisce che per i gestori di portafoglio, Bitcoin dovrebbe essere visto principalmente come uno strumento di diversificazione piuttosto che attraverso la comune narrazione dell'"oro digitale".
L'analisi di ARK dei rendimenti settimanali da gennaio 2020 all'inizio del 2026 mostra che Bitcoin ha una bassa correlazione di 0,14 con l'oro, 0,06 con le obbligazioni e 0,28 con l'S&P 500. Per confronto, la correlazione tra S&P 500 e obbligazioni è mostrata come 0,27.
Wood collega poi la discussione ai mercati valutari. Dopo un anno in cui l'indice ponderato per il commercio del dollaro statunitense (DXY) è sceso dell'11% nel primo semestre e del 9% nell'intero anno, sostiene che rendimenti statunitensi più forti sul capitale investito, alimentati dalla politica fiscale, dalla deregolamentazione e dall'innovazione tecnologica guidata dagli Stati Uniti, potrebbero spingere il dollaro più in alto. Traccia un parallelo con l'inizio dell'era Reagan, quando il valore del dollaro quasi raddoppiò.
Se il concetto di Wood di "Reaganomics su steroidi" prende piede, l'impatto immediato sul mercato non riguarda un obiettivo di prezzo specifico per Bitcoin, ma il posizionamento del portafoglio. Anticipa un regime di inflazione in calo, tassi di interesse più bassi e investimenti significativi nelle infrastrutture di IA, con una spesa per i sistemi dei data center prevista in aumento del 47% a quasi 500 miliardi di dollari nel 2025 e di un altro 20% a circa 600 miliardi di dollari nel 2026. In questo ambiente, gli investitori potrebbero rivalutare dove si colloca Bitcoin nello spettro del rischio, chiedendosi se la sua bassa correlazione con altre attività sia una tesi di investimento più duratura di un semplice confronto con l'oro.
Sebbene la prospettiva di Wood per il 2026 non fornisca un obiettivo di prezzo specifico per Bitcoin, ARK ha precedentemente delineato scenari a lungo termine per il 2030, con proiezioni di circa 300.000 dollari (caso ribassista), 710.000 dollari (caso base) e 1,2 milioni di dollari (caso rialzista). Al momento della redazione, Bitcoin veniva scambiato a 95.685 dollari.
Domande Frequenti
Ecco un elenco di FAQ sul Bitcoin Boost Cathie Wood Prevede un'Era Economica Superpotenziata in Arrivo progettato per coprire una gamma di prospettive da principiante ad avanzato
Principiante - Domande di Definizione
1. Di cosa parla Cathie Wood quando menziona il "Bitcoin Boost"?
È l'idea che l'adozione crescente di Bitcoin come asset digitale globale agirà da catalizzatore, guidando l'innovazione nella finanza, nella tecnologia e nell'economia più ampia verso una nuova fase accelerata di crescita.
2. Chi è Cathie Wood e perché dovrei interessarmi alla sua previsione?
Cathie Wood è la fondatrice e CEO di ARK Invest, una società di investimento di spicco focalizzata sull'innovazione dirompente. È nota per le sue previsioni anticipate e rialziste su tecnologie come Bitcoin, IA e robotica, il che conferisce alle sue opinioni un peso significativo nel mondo finanziario.
3. Si tratta solo del fatto che Bitcoin diventa più costoso?
Non esattamente. Sebbene un prezzo in aumento faccia parte della storia, la previsione centrale riguarda il fatto che la tecnologia e i principi sottostanti di Bitcoin, come la finanza decentralizzata, la scarsità digitale e la moneta programmabile, inneschino un'ondata di nuove imprese e modelli economici.
Vantaggi - L'Era Superpotenziata
4. In che modo esattamente Bitcoin potrebbe superpotenziare l'economia?
I sostenitori credono che potrebbe: 1) Creare un sistema finanziario globale più efficiente, 2) Scatenare nuove forme di prestito, indebitamento e investimento, 3) Fornire una copertura contro l'inflazione, incoraggiando più investimenti di capitale a lungo termine, e 4) Servire come strato monetario fondamentale per l'era digitale.
5. Quali sono i principali vantaggi per le persone comuni?
I potenziali benefici includono una maggiore inclusione finanziaria, più controllo sul proprio denaro, protezione dalla svalutazione valutaria nelle economie instabili e l'esposizione a una nuova classe di asset ad alta crescita.
6. Non è solo hype? Qual è la vera prova?
Le prove includono le principali istituzioni finanziarie che lanciano ETF su Bitcoin, paesi come El Salvador che lo adottano come moneta a corso legale e la rapida crescita dell'intero ecosistema di criptovalute e blockchain, che impiega milioni di persone e costruisce nuove infrastrutture.
Preoccupazioni Comuni - Problemi
7. Quali sono i rischi maggiori per questa previsione?
I rischi chiave sono: