I begynnelsen av februar falt Bitcoins pris til sitt laveste nivå siden Donald Trumps valg i november 2024. Denne nedgangen antas å ha blitt utløst av overdreven giring i markedet på det tidspunktet. Nylige on-chain-data viser en betydelig reduksjon i giring i Bitcoin-derivatmarkedet de siste ukene, noe som reduserer risikoen for utbredte likvidasjoner.
I et nytt Quicktake-innlegg på CryptoQuant fremhevet traderen CryptoOnchain en kraftig avvikling av giring på Binance, verdens største kryptobørs etter volum. Den sentrale målingen, Estimated Leverage Ratio (ELR), har falt betydelig de siste ukene.
ELR måler forholdet mellom åpen interesse og en børsreserver, og reflekterer gjennomsnittlig giring brukt av tradere. En høy ELR signaliserer større markedsrisiko, der selv små prissvingninger kan utløse store likvidasjoner og forsterke prisbevegelser. I slutten av januar nådde ELR et høydepunkt på rundt 0,1980, noe som pekte på et overopphetet, spekulativt marked. Etter Bitcoins prisfall har forholdet avkjølt til omtrent 0,1414 – en nedgang på 28 %.
CryptoOnchain påpeker at denne nedgangen indikerer at en betydelig avvikling av giring har funnet sted, der prisfallet tvang mange overinvesterte lange posisjoner til å stenge. Selv om den umiddelbare prispåvirkningen var hard, er det å rense ut overflødig giring til syvende og sist sunt for markedet. Det tømmer "derivatboblen" og skaper en slankere markedsstruktur som er mindre utsatt for plutselig, ekstrem volatilitet.
Analytikeren konkluderer med at med ELR tilbake på normale nivåer, har risikoen for ytterligere likvidasjonskaskader avtatt. Men for at Bitcoin skal gjenoppbygge en bullish trend, vil det trenge ekte kjøpstrykk og organisk etterspørsel fra spotmarkedet.
Per nå handles Bitcoin rundt 67 950 dollar, opp nesten 2 % de siste døgn. Til tross for denne daglige gevinsten, er kryptovalutaen fortsatt ned mer enn 1 % de siste ukene, ifølge CoinGecko-data.
Ofte stilte spørsmål
OSS: Bitcoin-markedet ser 28 % giringsopprydding – Hva kommer nå?
Spørsmål for nybegynnere
Q1: Hva er en giringsopprydding enkelt forklart?
A: Det er når mange tradere som lånte penger for å satse på Bitcoins pris, blir tvunget til å selge beholdningene sine for å tilbakebetale lånene sine – vanligvis fordi prisen beveget seg i mot dem. Dette skaper en bølge av salgstrykk.
Q2: Hvorfor er en opprydding på 28 % en stor sak?
A: Det betyr at en svært stor mengde lånte penger – verdt milliarder av dollar – forlot markedet raskt. Et slikt raskt utløp kan forårsake kraftige prisfall og høy volatilitet mens markedet tilpasser seg.
Q3: Hva forårsaker vanligvis en giringsopprydding?
A: Et plutselig, betydelig fall i Bitcoins pris. Når prisene faller, blir tradere som lånte for å kjøpe Bitcoin likvidert – posisjonene deres selges automatisk av børser for å forhindre ytterligere tap på lånene.
Q4: Er dette et tegn på at Bitcoin krasjer for godt?
A: Ikke nødvendigvis. Selv om alvorlige giringsoppryddinger er en normal, om enn smertefull, del av volatile markeder. De kan skylle ut overdreven risiko og noen ganger skape et mer stabilt grunnlag for priser, selv om ytterligere nedside er mulig.
Q5: Hva bør en vanlig investor gjøre når dette skjer?
A: Unngå panikksalg. Forstå at høy volatilitet er forventet. Det er en tid for forsiktighet – betrakt det som en påminnelse om aldri å investere mer enn du har råd til å tape, spesielt med lånte midler.
Avanserte, markedsfokuserte spørsmål
Q6: Hvordan påvirker denne oppryddingen markedsstrukturen fremover?
A: Den reduserer den overordnede systemrisikoen ved å senke mengden av giringsoverheng i markedet. Dette kan redusere sannsynligheten for kaskadelikvidasjoner på kort sikt, men kan også føre til redusert handelsvolum og likviditet.
Q7: Hva er de viktigste målingene å følge med på nå?
A: Overvåk:
Funding Rates: Er de nøytrale eller negative? Dette viser om giring bygges opp igjen.
Åpen interesse: Stabiliserer den seg eller faller den fortsatt?
Børsreserver: Flytter mynter seg av børser eller på til dem?
Likvidasjonsnivåer: Hvor er de neste store klyngene av girede posisjoner?