比特币本周再度经历剧烈波动，持续下跌强化了数月来的看跌趋势。尽管周五尾盘出现反弹，但加密货币未能突破关键阻力位，目前交易价格徘徊在6.9万美元附近。分析师正转向链上数据以评估投资者情绪，并预测比特币后续走向。
CryptoQuant分析师阿米尔·塔哈在近期分析中指出，市场对美国最新消费者价格指数（CPI）报告反应显著。2.4%的通胀数据超出预期，提振了比特币等风险资产的乐观情绪。数据公布后，币安平台的比特币期货活动急剧升温。
其中净主动买入量出现显著飙升，单小时读数突破2.65亿美元。该指标反映期货市场的激进交易，如此高的正值表明买家迅速开立多头头寸，预期价格上涨。同时，未平仓合约增加显示交易者正在向杠杆头寸注入新资金，而非仅仅平仓旧头寸。这既表明投机兴趣重燃，也意味着若市场转向，清算风险将随之上升。
尽管衍生品市场呈现看涨布局，链上数据却揭示了短期持有者面临的压力。短期持有者与长期持有者的MVRV比率已降至0.72，低于2024年8月和2025年4月的前期低点，暗示短期持有者平均面临约44%的未实现亏损。历史数据显示，类似下跌通常发生在恐慌性抛售阶段，即承受压力的弱势投资者选择割肉离场。
塔哈同时指出，数据显示短期持有者已实现巨额亏损，其已实现市值降至约-570亿美元。相比之下，长期持有者仍保持韧性，已实现市值稳定在近350亿美元正值区间，并在短期交易者恐慌之际持续积累仓位。
杠杆多头头寸增加与短期持有者亏损加剧的双重作用，预示着市场不稳定性正在上升。因此，比特币投资者应做好短期波动加剧的准备，市场正等待宏观经济趋势或链上数据变化提供更明确方向。
截至撰稿时，比特币报价68,929美元，日内上涨5.06%。
常见问题解答
CPI数据后比特币波动性与链上数据解析
新手疑问
Q1 什么是CPI数据？为何对比特币重要？
A1 CPI指消费者价格指数，是衡量通胀的关键指标。当通胀高于预期或出现意外波动时，会影响投资者情绪与央行政策，促使投资者调整资产配置，进而对比特币价格产生影响。
Q2 比特币的链上数据是什么？
A2 链上数据指记录在比特币公共区块链上的信息，如交易量、钱包活动和大额转账。分析师借此评估市场情绪并预测价格走势。
Q3 为何CPI消息可能导致比特币波动？
A3 CPI数据可能改变市场对利率和经济政策的预期。若数据超出预期，交易者可能快速买卖比特币，引发价格剧烈波动——当链上数据显示活跃度骤增时尤为明显。
Q4 链上数据如何预示波动性？
A4 大额交易激增、交易所资金流入/流出变化或钱包活动异常等指标，常预示大投资者准备转移比特币，这些动向往往先于价格波动出现。
Q5 作为新投资者是否需要担心比特币波动？
A5 波动性是比特币常态。若计划投资，建议将其视为长期资产，避免投入超出承受能力的资金，并可采用定投策略降低择时风险。
进阶疑问
Q6 哪些具体链上指标暗示CPI后的波动？
A6 需关注交易所净流量骤增、MVRV比率变化及巨鲸交易笔数——这些常预示市场情绪转变。
Q7 比特币对CPI数据的反应通常有多快？
A7 交易者消化数据后，反应可能即时出现（数分钟至数小时内）。但持续波动可能延续数日，具体取决于链上模式的发展。
Q8 链上数据能预测价格走向还是仅预示波动性？
A8 其更擅长预示潜在波动性而非精确方向。例如大额交易所流入可能暗示抛压，但实际走势还需结合其他因素判断。