Kryptoanalysefirmaet CryptoQuant har identificeret et potentielt advarselstegn for Bitcoin og det bredere kryptovalutamarked ved at pege på en indikator, der historisk set har varslet længerevarende nedgange.
I en rapport udgivet onsdag bemærkede firmaet, at Bitcoin-målet "supply in loss" (tilbud i tab) er begyndt at stige igen. Denne ændring har ofte markeret begyndelsen på tidligere bjørnemarkeder.
**Potentielt skift til bearish struktur**
Ifølge analyse fra CryptoQuant-bidragyderen Woominkyu signalerer en stigning i beholdninger med tab typisk, at markedsvagheden spreder sig fra korttidshandlere til langsigtede indehavere. I tidligere cyklusser, som dem i 2014, 2018 og 2022, begyndte denne indikator at stige længe før priserne nåede deres ultimative lavpunkter.
I disse perioder fortsatte Bitcoins pris med at falde, selv efter at målet vendte opad, og de sande markedsbunde dannedes først efter at tabene spredte sig bredere og en mere omfattende kapitulation fandt sted. CryptoQuant bemærker for nuværende, at Bitcoins "supply in loss" stadig er langt under niveauerne set under fuld markeds-kapitulation. Retningsændringen er dog signifikant.
Analytikere antyder, at dette indikerer, at markedet muligvis går ind i en bearish strukturel fase, snarere end blot en midlertidig korrektion inden for et tyremarked. Bitcoins nylige prisudvikling afspejler denne usikkerhed, da aktivet kæmper for at generobre støtteniveauet på $90.000 og i øjeblikket handles omkring $89.700. Dette følger en stabil tilbagegang fra årlige højder nær $98.000, hvilket har udslettet gevinsterne fra tidligere på året.
**US-dollar præsenterer en potentiel bullish katalysator**
På trods af disse advarselssignaler ser nogle analytikere en potentiel positiv katalysator i horisonten, knyttet til bevægelser i den amerikanske dollar.
Analytikere fra Bull Theory bemærkede på den sociale medieplatform X, at US Dollar Index (DXY) tester den samme zone, der gik forud for store Bitcoin-tyreløb i 2017 og 2021. Deres analyse viser, at DXY er brudt under en langsigtet trendlinje, der holdt i cirka 16 år, og nu svæver omkring det kritiske niveau på 96.
Historisk set har perioder, hvor DXY faldt under 96 og forblev der, faldt sammen med stærke Bitcoin-rallys. For eksempel faldt indekset under det niveau i midten af 2017, hvorefter Bitcoin steg næsten ottefoldigt over de næste fem til seks måneder. Et lignende mønster opstod under pandemien i 2020; da likviditet strømmede ind på de finansielle markeder, gled DXY under 96, og Bitcoin steg omtrent syvfoldigt over de følgende syv til otte måneder. I samme periode oplevede Ethereum og mange altcoins gevinster på ti gange eller mere.
For nu står markedet ved en skillevej. On-chain-data peger på tidlig bjørnemarkedsdynamik, mens makroøkonomiske signaler knyttet til den amerikanske dollar tilbyder en modfortælling, der kunne understøtte fornyet styrke.
**Ofte stillede spørgsmål**
**FAQs om Bitcoin Supply in Loss og bekymringer om bjørnemarked**
**Begynderspørgsmål**
**Hvad betyder Bitcoin 'supply in loss'?**
Det refererer til den samlede mængde Bitcoin, der i øjeblikket holdes i tegnebøger, hvor købsprisen er højere end Bitcoins aktuelle markedspris. Med andre ord er det mønter, der holdes med tab.
**Hvorfor er denne metrik vigtig?**
Den hjælper med at vurdere markedsstemning og potentielt salgspres. Når en stor del af udbuddet er i tab, kan det indikere udbredt investorstress og kan signalere et markedsbund eller øget volatilitet.
**Hvad er et bjørnemarked for Bitcoin?**
Et bjørnemarked er en langvarig periode, hvor priserne falder eller er stagnerende, typisk karakteriseret ved et fald på 20% eller mere fra nylige højder, ledsaget af udbredt pessimisme.
**Hvordan relaterer stigende 'supply in loss' sig til et bjørnemarked?**
Et kraftigt stigning i 'supply in loss' opstår ofte under prisnedgange. Hvis denne metrik stiger markant, antyder det, at mange indehavere er under vandoverfladen, hvilket kan brændstof til frygt, føre til paniksalg og fordybe eller bekræfte en bearish trend.
**Er dette et garanteret tegn på et kommende prisfald?**
Ikke altid. Selvom det indikerer stress, har et højt 'supply in loss' også historisk set faldt sammen med større markedsbunde, da salg fra modløse investorer kan udtømme nedadgående pres.
**Mellemliggende og avancerede spørgsmål**
**Hvordan beregnes 'supply in loss'?**
Det beregnes typisk af on-chain-analysefirmaer. De sporer bevægelsen af mønter og estimerer deres anskaffelsespris. Hvis den pris er over den aktuelle spotpris, tælles disse mønter med i 'supply in loss'.
**Hvad er forskellen mellem 'Supply in Loss' og 'Realized Loss'?**
* **Supply in Loss:** Et øjebliksbillede af mønter, der i øjeblikket holdes med tab.
* **Realized Loss:** Den faktiske værdi af tab, der låses, når disse mønter sælges on-chain. Stigende 'supply in loss' viser potentielt tab; stigende 'realized loss' viser aktivt salg.
**Kan denne metrik forudsige et markedsbund?**
Det er en stærk kontrær indikator. Ekstremt høje niveauer af 'supply in loss' har ofte markeret maksimal frygt og gået forud for betydelige prisgenvindinger, da svage hænder sælger til stærkere hænder.
**Hvilke andre on-chain-metrikker bør jeg holde øje med sammen med denne?**