Bitcoin-utbud i förlust börjar öka, vilket väcker oro för tidig björnmarknad

Kryptoforskningsföretaget CryptoQuant har identifierat ett potentiellt varningsskylt för Bitcoin och den bredare kryptovalutamarknaden, och pekar på en indikator som historiskt sett föregått utdragna nedgångar.

I en rapport som släpptes på onsdag noterade företaget att Bitcoins "supply in loss"-mått har börjat stiga igen. Denna förändring har ofta markerat början på tidigare björnmarknader.

Potentiell övergång till baisse-struktur

Enligt analys av CryptoQuant-bidragsgivaren Woominkyu signalerar en ökning av tillgång som hålls med förlust vanligtvis att marknadssvaghet sprider sig från kortsiktiga handlare till långsiktiga innehavare. I tidigare cykler, som 2014, 2018 och 2022, började denna indikator stiga långt innan priserna nådde sina slutliga bottennivåer.

Under dessa perioder fortsatte Bitcoins pris att falla även efter att måttet vänt uppåt, med verkliga marknadsbottnar som endast formades efter att förlusterna spridit sig bredare och en mer omfattande kapitulation inträffat. För närvarande noterar CryptoQuant att Bitcoins "supply in loss" fortfarande ligger långt under nivåerna som sågs under full marknadskapitulation. Men riktningsförändringen är betydelsefull.

Analytiker menar att detta indikerar att marknaden kan vara på väg in i en baisse-strukturell fas, snarare än bara en tillfällig korrigering inom en tjurmarknad. Bitcoins senaste prisutveckling speglar denna osäkerhet, då tillgången kämpar för att återta stödnivån på 90 000 dollar och för närvarande handlas kring 89 700 dollar. Detta följer en stadig nedgång från årshögder nära 98 000 dollar, vilket raderat vinster från tidigare under året.

US-dollarn presenterar en potentiell hausse-katalysator

Trots dessa varningssignaler ser vissa analytiker en potentiell positiv katalysator på horisonten, kopplad till rörelser i den amerikanska dollarn.

Analytiker på Bull Theory noterade på sociala medieplattformen X att US Dollar Index (DXY) testar samma zon som föregick större Bitcoin-haussecykler 2017 och 2021. Deras analys visar att DXY har brutit under en långsiktig trendlinje som höll i ungefär 16 år och nu svävar kring den kritiska nivån 96.

Historiskt sett sammanföll perioder då DXY föll under 96 och stannade där med starka Bitcoin-rallyn. Till exempel, i mitten av 2017, sjönk indexet under den nivån, varefter Bitcoin steg nästan åttafaldigt under de följande fem till sex månaderna. Ett liknande mönster inträffade under pandemin 2020; när likviditet flödade in på finansmarknaderna gled DXY under 96, och Bitcoin steg ungefär sjufaldigt under de följande sju till åtta månaderna. Under samma period såg Ethereum och många altcoins vinster på tiofaldigt eller mer.

För närvarande står marknaden vid en vägskäl. On-chain-data pekar på tidig björnmarknadsdynamik, medan makroekonomiska signaler kopplade till den amerikanska dollarn erbjuder en motberättelse som skulle kunna stödja förnyad styrka.

Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitcoin "Supply in Loss" och björnmarknadsoro

Frågor för nybörjare

Vad betyder Bitcoin "supply in loss"?
Det hänvisar till den totala mängden Bitcoin som för närvarande hålls i plånböcker där köpeskillingen är högre än Bitcoins nuvarande marknadspris. Enkelt uttryckt är det mynt som hålls med förlust.

Varför är detta mått viktigt?
Det hjälper till att bedöma marknadssentiment och potentiellt säljtryck. När en stor del av tillgången hålls med förlust kan det indikera utbredd investerarstress och kan signalera en marknadsbotten eller ökad volatilitet.

Vad är en björnmarknad för Bitcoin?
En björnmarknad är en utdragen period då priserna faller eller stagnerar, vanligtvis karakteriserad av ett fall på 20 % eller mer från senaste höjdpunkter, åtföljt av utbredd pessimism.

Hur förhåller sig ökande "supply in loss" till en björnmarknad?
En kraftig ökning av "supply in loss" uppstår ofta under prisnedgångar. Om detta mått stiger markant tyder det på att många innehavare är under vattenytan, vilket kan bränsla rädsla, leda till panikförsäljning och fördjupa eller bekräfta en baisse-trend.

Är detta en garanterad signal på ett kommande prisfall?
Inte alltid. Även om det indikerar stress har en hög "supply in loss" historiskt sett också sammanfallit med större marknadsbottnar, eftersom försäljning av modfällda investerare kan uttömma nedåtgående tryck.

Frågor på mellannivå och för avancerade

Hur beräknas "supply in loss"?
Det beräknas vanligtvis av on-chain-analysföretag. De spårar myntens rörelser och uppskattar deras förvärvspris. Om det priset är över det aktuella spotpriset räknas dessa mynt till "supply in loss".

Vad är skillnaden mellan "Supply in Loss" och "Realized Loss"?
*Supply in Loss*: En ögonblicksbild av mynt som för närvarande hålls med förlust.
*Realized Loss*: Det faktiska värdet av förluster som låses in när dessa mynt säljs on-chain. Stigande "supply in loss" visar potentiell förlust, medan stigande "realized loss" visar aktiv försäljning.

Kan detta mått förutsäga en marknadsbotten?
Det är en stark konträr indikator. Extremt höga nivåer av "supply in loss" har ofta markerat maximal rädsla och föregått betydande prisåterhämtningar, då svaga händer säljer till starkare händer.

Vilka andra on-chain-mått bör jag titta på tillsammans med detta?