Bitcoinin lasku 60 000–70 000 dollarin alueelle on laukaissut tavalliset signaalit, joilla kauppiaat seuraavat markkinoiden pohjaa: äärimmäinen pelko, loppuunmyyty positiointi ja antautumisindikaattorien kasaantuminen. CryptoQuantin avustaja Mignolet väittää kuitenkin, että markkinat jättävät huomiotta ainoan todella merkityksellisen tekijän: suurten toimijoiden selkeän ostotoiminnan.
"Korostin samaa, kun Bitcoin oli 80 000–90 000 dollarin luokkaa", hän kirjoitti 18. helmikuuta. "Monet markkinoiden seuraamat indikaattorit viittaavat pohjaan ja äärimmäiseen pelkoon. Emme kuitenkaan näe hallitsevien toimijoiden – valaiden – todella hyödyntävän tätä tilannetta."
Mignoletin keskeinen pointti on suoraviivainen: pohja ei ole pelkkä sentimenttimittari; se on tapahtuma, jolle on ominaista myyntipaineen pakotettu imeminen, mitä hän ei havaitse nyt. "Ei ole väliä kuinka monet indikaattorit viittaavat pohjaan, jos todellista ostovoimaa ei astu kuvaan, emme voi tietää missä todellinen pohja on", hän sanoi. "Siksi en tee hintoja koskevia ennusteita kevyin perustein."
Hän vastustaa nykyisiä markkinoita vuoden 2024 noususykliin, jolloin pelko hallitsi otsikoita vaikka suuret sijoittajat ostivat hiljaa. Tuolloin hän huomauttaa, että institutionaalinen kysyntä Yhdysvaltojen spot-Bitcoin-ETF:ien kautta – erityisesti BlackRockin IBIT:n ja Fidelityn FBTC:n – tarjosi mitattavan turvaverkon "imeen selvästi myyntipaineen".
Mignoletin mukaan "tärkein pointti" on, että tämä dynamiikka ei ole läsnä nyt. Hän sanoo, että FBTC:n jatkuva kertymiskuvio on "jo hajonnut", ja IBIT, joka aiemmin toimi puskurina voimakkaan myynnin aikana, on "nyt laskusuunnassa, toisin kuin viime vuonna". Tämä muutos on syy siihen, miksi hän pysyy varovaisena pohjan julistamisessa, vaikka hinnat vakiintuisivat nykyisellä alueella. Hän uskoo, että Bitcoin on edelleen vaiheessa, jossa kauppiaiden tulisi "olla varovaisia lisäsokkeja kohtaan", ja että minkä tahansa toipumisen todennäköisesti vaatisi aikaa vahvistuakseen.
Kun kaikki lukevat samoja tietoja
Rahavirtojen lisäksi Mignolet varoittaa myös markkinakertomusten muodostumisen rakenteellisesta muutoksesta. Hän väittää, että ketjuanalytiikan nousu on tehnyt alasta datarikkaamman, mutta ei välttämättä oivaltavamman – ja joskus riskialttiimman.
"Ongelma on, että kaikki katsovat samoja tietoja ja usein päätyvät samankaltaisiin johtopäätöksiin", hän kirjoitti. "Monissa tapauksissa jopa tiedon tuottajat eivät täysin ymmärrä sitä. Kun tiedosta tulee liian yleistä, se työntää odotuksia yhteen suuntaan."
Hän kuvailee nykypäivän hiotut ketjun kojetaulut "siisteiksi ja vakuuttaviksi, melkein kuin vastauslomakkeiksi", mikä voi vahvistaa vakaumusta juuri silloin, kun joustavuutta tarvitaan. Hän ehdottaa, että vaarana on, että laajalle levinnyt yksimielisyys "ilmeisestä" pohjasta voi jättää sijoittajat valmistautumatta syvempiin laskuihin tai pitkittyneeseen sivuttaisliikkeeseen.
Lähitulevaisuudessa Mignolet odottaa ei puhtasta trendin kääntymistä vaan "sivuttaisliikettä ilman selkeää suuntaa", jossa on tarpeeksi volatiliteettia luodakseen lyhyen aikavälin kaupankäyntimahdollisuuksia. Oman strategiansa osalta hän kuvaili tämän jakson "odottelun" ajaksi, perääntyen tarkkailemaan "likviditeettivirtoja, kysynnän ja tarjonnan olosuhteita sekä markkinasentimenttiä" ennen lähestymistapansa nollaamista.
Suuremmassa kuvassa hän pysyy laskusuuntaisena, odottaen pitkittyneempää laskusuhdannetta kuin hän viime vuonna odotti. Hänen lopetusvaroituksensa on, että tämä laskusykli ei "todennäköisesti pääty kevyesti", ja mahdolliset lopputulokset sisältävät odotettua suuremman laskun, odotettua pidemmän sivuttaisvaiheen tai molemmat.
Kirjoitushetkellä Bitcoin kävi kauppaa 67 889 dollarilla.
Usein Kysytyt Kysymykset
UKK Bitcoinin epävarmasta pohjahinnasta Markkinasentimentti
Aloittelijatason kysymykset
1 Mitä tarkoittaa, että Bitcoinin mahdollinen pohja on epävarma
Se tarkoittaa, että analyytikot ja sijoittajat eivät ole varmoja, millä hinnalla Bitcoin lakkaa laskemasta ja aloittaa jatkuvan toipumisen. Vaikka on merkkejä äärimmäisestä pelosta, ei ole selkeää signaalia, että alin hinta on saavutettu.
2 Miksi äärimmäinen pelko on iso juttu Bitcoinille
Äärimmäinen pelko usein signaloi, että monet paniikissa myyvät ovat jo myyneet, mikä voi joskus edeltää markkinoiden pohjaa. Se ei kuitenkaan ole takuu – hinnat voivat edelleen laskea, jos pelko muuttuu antautumiseksi.
3 Keitä ovat mainitut suuret sijoittajat ja miksi he ovat tärkeitä
Näitä kutsutaan usein valaiksi – sijoitusrahastoja, yrityksiä tai varakkaita yksilöitä, joilla on suuria määriä Bitcoineja. Heidän ostonsa voivat tarjota massiivisen tuen hinnalle, joten heidän poissaolonsa viittaa institutionaalisen luottamuksen puutteeseen nykyisillä tasoilla.
4 Jos pelko on korkea, eikö sen pitäisi olla hyvä aika ostaa
Historiallisesti osto äärimmäisen pelon aikana on ollut kannattavaa pitkällä aikavälillä, mutta se on hyvin riskialtista lyhyellä aikavälillä. Sanonta kuuluu: "ole peloissasi, kun muut ovat ahneita, ja ahne, kun muut ovat peloissaan", mutta tarkan pohjan ajoittaminen on lähes mahdotonta.
Edistyneet Markkinadynamiikka -kysymykset
5 Mitkä mittarit osoittavat, että pelko on äärimmäisellä tasolla
Analyytikot käyttävät indikaattoreita kuten Crypto Fear & Greed -indeksi, joka yhdistää volatiliteetin, markkinamomentumin, sosiaalisen median sentimentin ja kyselyt. Erittäin matala pistemäärä signaloi äärimmäistä pelkoa. Korkea kaupankäyntivolyymi laskupäivinä ja negatiiviset rahoituskorot johdannaismarkkinoilla myös vaikuttavat.
6 Miksi suuret sijoittajat eivät osta, jos hinnat ovat alhaisempia
Useita syitä on mahdollista: 1 He saattavat uskoa, että hinnat laskevat edelleen ja odottavat parempaa sisääntuloa. 2 Makrotaloudelliset tekijät tekevät riskisistä varoista vähemmän houkuttelevia. 3 Heillä saattaa olla likviditeettiongelmia tai sääntelyn epävarmuutta. 4 Heidän kertymisensä saattaa tapahtua hiljaa suurten pörssien ulkopuolella eikä ole vielä näkyvissä.
7 Mitä eroa on äärimmäisellä pelolla ja antautumisella
Äärimmäinen pelko: Pitkittynyt negatiivisen sentimentin, paniikkimyynnin ja pessimismin ajanjakso.